在全球债券市场发现收益率

毫无疑问，美国和欧洲债券市场可能会面临麻烦。高盛分析师称，如果国债收益率突然上涨一个百分点，债券持有人可能会损失高达1万亿美元。许多投资者通过寻求风险较高的债券来提高其高收益率，如高收益或垃圾债券，但国际投资者还有其他几个值得考虑的选择。

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在本文中，我们将看看全球固定收益投资可能提供比较高风险的美国和欧洲证券更好的替代方案。

新兴市场债券的案例

根据T. Rowe Price分析师的说法，新兴市场公司债券由于信息差距，流动性挑战和研究覆盖面少于其他行业，提供了机会。这些债券的收益率比同等级别的美国公司债券高出100个基点，而相对于欧洲或日本债券而言，这些债券的利差甚至更高，因为这些地区的收益极低或负值。

近十年来，新兴市场主权债券的质量也越来越高。据彭博资料显示，超过60％的新兴市场债券是投资级，而10年前只有30-40％。值得注意的是，一些新兴市场仍然存在风险，例如巴西，但由于人口趋势良好，大多数国家在过去十年中一直稳步改善经济。

国际货币基金组织还指出，许多新兴市场经济体经历了稳健的经济增长，储备积累，并建立了强大的资产负债表，以支持其负债。该组织在2016年7月的“世界经济展望”中提出了对这些市场的增长预测，称俄罗斯和巴西等以前陷入困境的新兴市场有所改善。

建设暴露于新兴市场债券

国际投资者在新兴市场债券方面有许多不同的选择，包括数百个国家的企业或主权债券。

新兴市场主权债券由外国政府而不是私人公司支持，这使得它们成为更安全的选择，因为违约风险较低。寻求最大化多元化的投资者可以利用当地货币资金建立外币流动。相反，那些想要对冲任何货币风险的人都可以投资以美元买入债务的货币对冲基金。

一些受欢迎的新兴市场主权债券基金包括：

• iShares JP摩根美元新兴市场债券ETF（EMB）
• iShares新兴市场本地货币债券ETF（LEMB）

新兴市场公司债券由私人发行或公共机构，这意味着他们的风险更高，收益率更高。大多数投资者应考虑传统的公司债券基金，以提供广泛的公司。另一方面，那些想要承担更多风险的人可能想考虑投资于低于投资级别的公司债券的高收益债券基金 - 这意味着他们的违约概率较高。

一些受欢迎的新兴市场公司债券基金包括：

• iShares新兴市场公司债券ETF（CEMB）
• iShares新兴市场高收益债券ETF（EMHY）

风险考虑

新兴市场债券投资者在作出决定之前应仔细考虑的一些独特的风险因素。

货币风险是当地货币价值下降的风险，而美元兑美元在转换成美元时造成损失。在最近的低利率环境下，货币对冲ETF的表现优于当地货币ETF，但很多专家认为，本地货币ETF提供了最佳的多元化。新兴市场的ETF由于信贷质素较低，往往比开发ETFs风险更大。

国际投资者可以通过确保其投资组合在各个新兴市场国家多元化来减轻这些风险。

这种多样化确保了任何个别国家的货币或政府都不会导致整个投资组合的表现。例如，尽管巴西这样的国家面临经济困难，但过去一年来，许多上述债券基金表现强劲。

底线

由于利率极低，美国和欧洲债券市场风险日益升高。随着美联储希望加息，这些债券可能在不久的将来看到价格高昂的风险。新兴市场主权和公司债券可能会以更低的风险提供更好的收益。一般来说，这些债券在强劲增长带动下，看到信贷质量提高。