重新平衡您的投资组合

对于选择遵守投资组合中某些资产配置余额维持投资策略的个人，不可避免地会出现重新平衡的问题。 （对于那些不知道这是什么意思的人来说，重新平衡投资组合是卖出和/或购买资产的过程，使给定的资本池回到与您确定的最重要的权重相符合您的风险/回报当您建立财务计划时，您的个人资料。

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例如，如果您想要10％的现金，20％的债券和70％的股票，但是股票涨幅很大，成为您投资组合的95％，您将抛售股票以增加您的现金和债券组成部分。这种再平衡活动的净效应是强制您成为定量价值投资者，随着时间的推移，它可以降低您的风险 - 所有者可口可乐公司等优秀企业放弃了他们所拥有的一些财富，但如果最终得到像安然公司或GT先进技术公司这样的企业，他们将资源从损害的角度看待，从而使失败成为可能。 ）

什么时候重新平衡？你重新平衡多久？您是否仅重新平衡基础组件的整体资产类别？答案与财务和投资中的大多数事情一样，不会让你感到惊讶：这取决于。尝试为自己，​​您自己的家庭或管理财富的机构回答这个问题时，您可能需要考虑以下几点。

何时应该重新组合投资组合？

投资组合再平衡的适当频率通常有两个学派的想法。也就是说，许多倡导者说，您应该重新平衡：

1. 当资产配置权重与您建立的目标或参数脱离时，或
2. 每年预定的时间或时间。

投资组合应该重新平衡（资产类别，组件或两者）？

此外，您应该重新平衡：

1. 资产类别本身（股票，债券，房地产，现金等）
2. 底层组件本身（Johnson&Johnson，Colgate-Palmolive， Hershey）
3. 两者

在现实世界中，没有任何一致性，因为每个人或资产管理人员都要制定和应用标准。有一个主要的同等重要的交易所交易基金（ETF）家族，在3月份每年重新平衡其基本投资组合，确保每个组成部分都被调整到必要的程度，使之再次完美平衡，但仍然100％投资于股权资产类。有些富裕的家庭，直到投资组合成分跨越预定的失准门槛为止，才会重新平衡，因为市值变化会产生影响，忽视了潜在的持有量，而从自上而下的角度来看资产类别的水平。目标日期资金由投资者老化而将越来越多的资金从股票转移到债券来调整自身。还有一些人甚至可以在主要股市崩盘之后自行进行特别的一次性重新平衡日期，作为降低总体成本基础的一种方式，并引入一些活动要素，同时仍然保持大部分被动的利益。这也是一些投资者的热门话题 - 这与传统思想背道而驰，但这是一个有趣的哲学 - 一旦初始权重被设定在资产类别或基础组成部分，就拒绝重新平衡。这是由于随着时间的推移，精选，多样化的普通股收藏惊人的复合力。在我现在的桌子上，我有一份由Ibbotson&Associates出版的1926 - 2010年的数据集，其中显示了如果从未重新平衡，初始资产类别权重会如何扭转到期末。在表2-6中，第38页，它说明：

90％股票/ 10％债券的投资组合最终将达到99. 6％的股票/ 0.4％的债券，如果从未重新平衡

• 投资组合70％的股票/ 30％的债券将最终达到98.5％的股票/ 1.5％的债券，如果没有重新平衡
• 50％的股票/ 50％的债券组合将最终达到96.7％的股票/ 3. 3％的债券，如果不重新平衡
• 30％股票/ 70％债券的组合将最终达到92.5％的股票/ 7. 5％的债券，如果从未重新平衡
• 10％的股票组合/ 90％的债券将最终达到76.3％的股票/ 23. 7％的债券，如果从未重新平衡
• 这些从未重新平衡的投资组合的波动较大，回报也较高。虽然Ibbotson并没有提到这一点，但是由于递延所得税的杠杆作用使得更多的资本投入工作，他们也将大大提高税收效率。

这个工作的一个很好的例子是Voya企业领导者信托基金，通常被称为“投资世界的鬼船”。在1935年，它开始在30家美国公司中持有同等股份。通过兼并，收购，清除以及其他公司或基金级行动，这一数字已经减少到22个。它不需要一个日常的投资组合经理。标准普尔500指数曾多次贬值，成本仅为零51％。联合太平洋已经组成了14.92％的资产，伯克希尔哈撒韦10.88％，埃克森美孚9. 06％，普莱克斯7.62％，雪佛龙5.86％，霍尼韦尔国际5. 68％，马拉松石油5。 44％，宝洁5. 07％，Foot Locker 3. 82％，合并爱迪生3.44％。先锋创始人约翰·博格尔（John Bogle）谈到的高回报是一种生活，呼吸，教学行为：良好的业务，持续了很长时间，几乎没有任何变化，以低廉的成本和对税收的关注效率。即使在那里有一些公司，我对自己并不特别的疯狂，因为股票的整体收益反映了基础业务的业绩，质量在长期中获胜。

没有“正确”的答案，除了你需要制定基本规则并坚持下去。否则，您可以将一个良好的策略 - 投资组合重新平衡 - 变成另一个借口，以提高成本和降低收益。