财产，资产负债表上的工厂和设备

资产负债表中最有用的线条之一是了解资产密集型以及其遵循的具体业务模式是物业，厂房和设备或PP&E。物业，厂房和设备代表企业的所谓“固定资产”;房地产，建筑物，办公家具，文件柜，电脑，工厂，车辆和其他有形的东西，使其能够进行营运，最终实现利润。

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一般来说，财产，厂房和设备不能快速转换成现金。如果可以的话，它通常是靠近图书上的数字附近的价格。相反，真正的价值在于其有效服务企业的能力。一个例证可以帮助你理解这个重要的概念。

物业，厂房和设备几乎总是最有价值的时候生产不出售

想到一个令人难以置信的业务，如高露洁棕榄。自从托马斯·杰斐逊（Thomas Jefferson）进入白宫以来，一直在运作。这使得很多买家和投资者都非常富有，并且几代人的股息持续上涨。这些产品使数十亿人的生活更美好，主宰了各自的利基（在某些地方，如印度乡村，高露洁有时候会接近惊人的80％的市场份额）。尽管如此，尽管已经是世界上最受尊敬的蓝筹股之一，如果您在1982年出生的那一天买了公司的100000美元的股份，那么你现在就坐在大约$ 7,285,450，其中$ 5,928,985.20来自您的82,210股股票，以及从这些年收集的现金股利中获得1 356美元，465美元。

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甚至没有再投资股利，如果这些股息已经被收回了更多的高露洁棕榈油股份，那么你将会是八位数的范围的复合力非凡的力量。

截至2015财年年底，10-K表现净现有厂房及设备3,796,000 000元。

（“净”是指许多资产负债表以固定资产净值列示的事实，而不是分别显示固定资产总额和累计折旧，而是由前者扣除。 ）如果高露洁棕榄试图在拍卖会上卖掉，那么它只会收到一小部分。价值的真正来源不是来自机器。它不在设备中。相反，它在公司的特许经营价值。您可以拥有完全相同的物业，厂房和设备，您将无法对Colgate-Palmolive造成很大的损害，因为它有几个世纪的交付时间让人们信任其产品。你也需要知识产权;品牌名称，商标，商业秘密。

优秀企业几乎总是拥有相对于现金流量和净收益的低物业，厂房和设备

多年来，我已经谈到了一个企业成为一个优秀企业的意义。优秀业务的特点之一是它可以获得高可持续的资本回报。这导致更多的业主收益 - 可以从业务中提取的利润，而不损害其竞争地位。

由于在使用寿命结束时，为了升级设备，花费更少的金钱，因此通货膨胀来源于其丑陋的头部，还提供了购买力的内置保护。

事实上，你想拥有的一些最好的企业根本不需要任何财产，厂房和设备。我的丈夫和我拥有一家与制造工厂签订合同的公司。我们创建了一个解决了很多问题的电子商务解决方案。作为交换，我们收到了正在减少该公司产生的收入的权利。我们持有本合同的有限责任公司的业务没有财产，厂房和设备。它全年收集现金，并将其分配给我们自己，作为股权所有者在其他地方使用。这比我们自己支付所有机器，建筑升级，电脑和其他固定资产要好得多。

在经济上，我们的业务是优越的，因为我们获得所有权的乐趣，没有风险，持有一种制造业公司的合成股权。

在分析特定部门或行业的公司资产负债表时，一定要比较企业的相对财产，厂房和设备相对于产生的一美元税后利润。如果一个或多个企业的生产力大大提高，这可能是更加紧密的一个标志，因为它可以成为一个根本优越的企业。