从特许经营价值获利

使某些企业长期以来比其他企业更成功的事情之一是特许经营价值的存在。具有特许经营价值的公司通常可以出售其产品和服务的更多测量单位，从而获得更高的收入，并产生比同行业或其他行业的其他企业更多的净收入。只要资本结构得到智慧管理，具有较高特许经营价值的企业可以更容易地存活下去，如1929-1933年大萧条或2007-2009年大衰退。

虽然您可能不熟悉这个概念，但具有高特许经营价值的企业具有如此独特的特征，当您阅读本文时，您可能会将五或十个他们脱离头顶。在我们进入细节之前，我们来定义特许经营价值。

特许经营价值的定义是什么？

特许经营价值不是指传统的特许经营模式，而是用来描述一个具有如此高的知名度的公司或品牌，它在消费者中具有非凡的“头脑分享”;所有的一切都是平等的，这是他们要在货架上或与产品相关联的。在你自己的脑海里，你可能会将漂白剂与Clorox，Kleenex，可可可可可可，百事可乐或胡椒博士的苏打混合，与星巴克或Dunkin甜甜圈一起烹饪的汤，与麦当劳的快餐，巧克力与Hershey's，吉百利，或林德特。

如果你像世界各地的大多数人一样，你将牙膏与高露洁，迪士尼的主题公园和佩里尔的闪闪发光的水相结合。每个这些产品都有独特的东西，使他们脱颖而出;即使他们的成本高于竞争对手，导致人们走出去购买他们来消费或使用它们。

事实上，我曾经以你的方式走过了Hershey品牌的力量，作为一个例证，展示了它如何最终转化为投资利润。

如何发现商家或品牌的特许经营价值

确定企业或品牌是否具有较高的特许经营价值的最快方法是向您询问一系列问题。

1. 我是否愿意为品牌付费（例如，赫歇），而不是另一个更便宜的品牌（例如通用巧克力吧）？
2. 如果一家商店没有我感兴趣的品牌，我会走过街头购买我想要的产品，因为它更好，或者我更加信任吗？
3. 如果我开始与这个产品或服务直接竞争的业务，我有什么成功的机会？我能否在市场份额上占有一席之地，或者是坚定地坚定的产品，甚至很难摆脱一小部分？

特许经营价值很大，特别是对于资产管理公司等高风险的企业而言。事实上，这是过去一周的大部分时间里我不得不考虑的事情。我正在与外部客户Kennon-Green&Co.一起管理我的家庭钱财的私人资产管理公司正在比较机构保管人。

这是一个广泛的过程，涉及很多比较和讨论。特许经营价值是我必须考虑的一个因素，因为如果两个保管人是相似的，私人客户就会有一个吸引力的是与声望甚至声誉良好的私人客户在同行之间的竞争。

特许经营价值高的原因企业可以赚更多的钱

您可能会怀疑拥有高特许经营价值的企业拥有者比其经营商品型企业的经营者享有更多繁荣的原因。原因很简单：如果产品或服务具有强烈的消费者需求和亲和力，制造或提供该产品的公司可以提高价格以抵消劳动力，生产，通货膨胀和其他成本的增加。或者，对于替代商业模式，它可以实现这种规模经济，使其能够将其价格降低到低于竞争对手可以舒适地维持的水平，仍然可以赚取巨额利润，并驱使他人脱离生意。

不具有特许经营价值的公司被迫以价格或服务的方式进行竞争，根据行业，行业或市场的具体经济情况，可能无法做到这一点。对于没有特许经营价值的业务，这可能是一场灾难，特别是在具有较高经营杠杆的行业。主要的航空公司都是很好的例证。

无论贵公司拥有的特许经营价值，您所拥有的价格以及所获得的条款，仍然决定您的长期投资结果

由于数学规律，您在投资中实现的回报绝对取决于您支付的价格。对于其保守估计的内在价值而言，为任何资产支付太高的价格将使投资者摆脱投资领域和投机行为。

那就是说，一次又一次的历史表明，当一个投资者有机会买下一个拥有巨额特许经营价值的伟大企业的时候，他或她可能想要认真考虑上述的等待陡峭的折扣，相反，只要它以合理的价格交易或接近公平的价格。拥有能够产生可持续高收益的公司是生活中的一个伟大的喜悦之一。由于长时间的复合，可能会改变生活。我会去提出一个好的座右铭，给予合理的估值，可能是“当它怀疑，投资于优秀的业务”。