期权波幅与黑色星期一

1987年10月19日

1987年10月19日的市场崩溃被称为 黑色星期一。 道琼斯工业平均指数（DJIA）下跌（当时的创纪录）为508点，或22.61％至1738. 74.

您真的必须在那里了解什么就像芝加哥期权交易所的交易所（ CBOE ）。对我来说，我在楼上的办公室，从我的办公桌上交易。随着当天的进行和持续的下滑，市场人士（和其他所有人）变得显而易见，每个人 - 制造商，专业交易商和个人投资者都害怕出售期权。

不只是放置选项，还可以调用选项。 （如果您了解 等价仓位 的概念，则 调用是投注和投注是调用 ）

因此，期权价格飙升。没有市场底线，并且买方到达交易坑（通过经纪人的订单），没有合理的方式让期权卖家 对冲 （在出售时降低投资组合风险）这些期权头寸。为了补偿选择权卖方接受的风险，期权价格（溢价）大幅增加 - 直到仁慈的收盘钟响了。

1987年10月20日

美联储在第二天早上开市前发布以下声明：“999”“美联储作为国家中央银行的责任，今天肯定了它愿意作为流动资金来源，以支持经济和金融体系。“

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他是什么联邦储备银行？

1。执行货币政策。
2。规范银行机构，保护消费者的信用权。
3。维护金融体系的稳定。
4。向美国政府提供金融服务。但是市场的崩盘还没有结束。
尽管美联储宣布，一九八七年十月二十日（星期二）的市场开盘走低，似乎（金融）世界即将到来（诚实 - 市场下滑，买家不见，恐慌猖獗）。

这不是夸张。在交易市场开盘之前，卖空股票的价格已经低于999日元，买家很少。这延迟了许多个股的开盘。每个人都想拥有卖出期权，买入/卖出市场反映出恐慌。买卖价差变大。今天的标准不宽泛，但更广泛，使得这个鸿沟是难以形容的。许多方案的投标/询价价差至少为10美元。一个典型的选择可以轻松获得2美元的出价和12美元的要求。怎么可能？没有足够的人愿意成为期权卖家，而且几乎不可能满足期权 - 期权或期权的需求。因此，期权溢价通过了屋顶（即，甚至高于星期一）。

对于任何已出售但仍然很短的选择权的人来说，这不是一个有趣的时刻。很多这样的交易者被迫回购出售的期权，只因为他们没有足够的余地来弥补亏损。但不是每个人都受苦。有些人（不是我）在市场崩溃之前拥有，赚取了巨额的金额。

在某些时候，平静恢复了。可能由美联储公布的提示，讨价还价的猎人到场现场累积股份。 Pan Pan Pan Pan Pan Pan Pan and and and。。。。。。。。。。有一次，道琼斯工业平均指数下跌了120点，但是当收盘价响了时，平均涨幅高达100点。美联储拯救了这一天 - 至少仍然是共识。 注意：如果您认为短期看涨期权交易者繁荣兴旺，再想一想。期权溢价激增时，期权和期权价值上涨。当市场下跌至目前为止，通话可能会增加价值，但请注意，当隐含波动性增加时，任何期权的 价值将增加

。

隐含波动率

达到了这么高的价值，从未再次见过。事实上，在2008/2009年的市场崩盘期间，VIX（CBOE波动指数）在90附近突破。在10月份的暴跌期间，达到150.