了解共同基金的风险

几乎每个美国人都知道吸烟对你的健康不利。拿起任何一包香烟，你会看到目前的警告，

几乎每个美国人都不知道的是，根据过去的表现挑选投资对你的财富是不利的。他们不知道这一点，尽管事实上，在任何招股说明书或投资宣传表演，你会看到警告“过去的表现不能保证未来的结果”。

这项投资披露一直没有效果，因为缺乏成功的研究，如2010年的“无价值警告”？测试互惠基金中的免责声明的有效性，其中指出，“999”，即使过去高回报与未来回报率之间的关系很少（如果有的话），共同基金投资者也会涌现出过高回报的基金。因为基金管理费是基于投资资金的金额，所以基金公司定期对高绩效资金的回报做广告。 “

另一项研究发表在格鲁吉亚法律评论，共同基金表现广告：内在而实质上是误导性的？说：“999”过去的表现可能是投资者在股票共同基金中选择最重要的因素。基金投资者追赶高回报。然而，对积极管理的股票基金的研究却没有发现很大的证据表明，过去的回报预测强劲的未来回报。性能追逐是一个傻瓜的游戏。 “

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而在另一项研究中，为什么一价法律失败？索引共同基金实验指导教育投资者被要求在标准普尔500指数基金中选出（全部投入同一股票）。参与者对过去的表现（如“到目前为止的回报”）显示出不相关的统计数据，除非所有资金都在同一天开始，否则这是无用的统计数据。

正确的答案是选择最低费用的基金，但是95％的参与者都错了，并没有减少收费。

尽管有明确的证据表明，根据过去表现选择资金坦率地说，是愚蠢的选择投资的方式，人们继续这样做。为什么？对于过去的表现与否无关，有很大的混乱。以下是考虑过去表现时使用的三个准则。

1。过去与投资经理相关的表现与执行不相关

投资经理可能会幸运，或者他们特定的投资风格可能会延长一段时间。对他们有好处这并不意味着对你有好处。无可辩驳的证据表明，积极的经理在收益高于可比指数的情况下效果不佳。

2。过去与一个基金类型相关的业绩与另一个基金类型不相关

例如，将大盘股基金与小盘股基金或房地产基金比较为新兴市场基金。某些资产类别在某些经济环境中表现良好;有些不。根据过去业绩进行投资可能会使您倾向于过去五，十年的资产类别，这可能与将来的五年或十年可能不会相同。

3。风险溢价的预期回报是相关的 - 长期以来，我认为人们将上述类型的过往表现与所谓风险溢价的预期收益混淆。

例如，大多数投资者认为，随着时间的推移，股票应该比债券更安全的投资。过去的表现经常被引用为“证明”。然而，不是过去的表现，导致期望随着时间的推移，股票应该提供比债券更高的回报。这就是所谓的股权风险溢价。

风险溢价的概念是基于常识。假设你可以把10万美元放在你当地的银行，并获得1％的安全无风险回报。或者你可以投资10万美元在一个值得信赖的朋友的业务。如果对企业的投资只能支付给您1％的银行，那么你就没有理由去做。你知道业务可能会失败;你也知道如果成功，你将获得远远超过1％。

如果您接受商业投资，您预计回报超出您可以获得更安全的投资 - 并且您接受减少或导致损失的风险。您进行投资，因为您希望获得风险承担补偿，这是风险溢价背后的前提。

这种风险溢价的概念是给予某些资产类别比其他资产类别更高的预期回报率。在大多数（但不是全部）情况下，给予足够的时间（20多年），风险较高的资产类别实际上比较低风险的投资选择提供更高的回报。

股票风险溢价的预期收益与根据过去回报率选择共同基金或交易策略完全不同。

股权风险溢价是一种工具，可用于构建投资组合，长期投资回报率高于其他风险较低的期权。

使用股权风险溢价概念构建智能投资组合是一个完全不同的过程，而不是查看共同基金列表，并选择过去1年，5年，10年或最初回报率最高的股票期。为了你的财富，停止投入愚蠢的方式。开始投资聪明的方式。如果你不知道如何投资聪明，雇佣某人来帮助你。支付咨询费用是值得支付的。支付给基金的费用可以“跑赢大市”。