仓位风险：管理风险时的主要元素

交易者在准备之前经常开始交易。在你受过足够的教育后，需要纪律才能延迟交易。然而，随着人性的变化，新交易者特别相信他们会非常擅长使用期权（没有证据证明为什么应该是真实的），交易者经常开始太早。好消息是，他们大多数是聪明（或害怕）足以开始交易小型职位并冒小额的风险。

现在交易的理由和以后学习是：“让我们看看这是如何工作的。”如果这样描述你，如果你急于开始（如果我知道我不太可能会说出你的想法） - 即使没有任何交易的选择方案 - 请非常重视以下讨论。

当管理任何职位的风险 - 每一步，从开始交易直到关闭职位 - 选择适当的 位置大小 最多重要决定。幸运的是，最简单的决定。

容易定义位置大小。这是购买或出售的期权数量（或差价）。幸运的是选择适当的大小并不困难，因为它主要仅基于两个因素：

• 最糟糕的可能结果是什么？你能负担得起这笔总和吗？
• 寻求赚取潜在奖励值得冒这个风险吗？

还必须考虑其他因素，如赚取利润的概率与损失相关。

当一个交易者如此确信一个特定的交易不会失去时，就会出现一个大问题。 “那就是当新手交易者或过度自信的交易者交易太多的期权，并将他/她的交易账户置于危险之中。

当然没有人打算炸毁交易账户，但是当您购买/出售额外的点差（或单一期权）时，根据您对保证利润的信念 - 即灾难可以罢工。

我们来看看这个例子是如何工作的。假设你想采用编写 裸露选项 的策略。

情境。你想买300股XYZ股票。目前的价格是41美元。每股25股，计划是以40美元买入这些股份。 00以下。因此，您完全销售三个XYZ投注。对于此示例，该选项在60天内到期，溢价（期权价格）为$ 0。 80（换算成每个选项80美元）。

• 如果选项过期无效，您可以保留$ 240（3 put @ $ 80 per put），减去佣金。
• 如果XYZ在到期时低于$ 40，您将被分配一个行使通知，并以每股40美元的价格购买这300股。有关这种情况的描述，请参阅 练习和作业 上的文章。您现在拥有的净成本为39美元。每股20股，价值11,760美元。 （您支付了40.00美元，可以减去卖出溢价，或每笔交易价格为80美元。）
• 注意：通过仅出售3个期权，您可以从该交易中拥有的最多股票是300股 - 这是数字你愿意拥有的股份。卖多个3个投注是非常诱人的，原因很简单，您认为股价不能低于投放 行使价 。考虑出售10笔票的人，发现自己拥有1万股的问题。当股价持续下跌时，您将面临保证金通知，被迫出售这些股票。在这种情况下你永远不会买1万股，所以请不要卖10个投注。

为了衡量风险，你必须假设你最终买入300股，股价可能会下降一些很大的百分比。我们假设40％。这是从$ 40到$ 24。

对于从仓位尺寸角度来看，这种交易是适当的，以下必须是真实的：

• 您愿意向XYZ股票投资11,760美元。您可以在XYZ股票中投资11,760美元。
• 您可以承受损失40％的投资（4,700美元）。注意：我不是建议你会失去那么多。只有这样一个你不能忽视的可能性。最恶劣的情况偶尔会发生（想想一个
• 黑天鹅

事件），你想要在遇到这样的情况下以可以接受的损失生存下去。第一点是认识到有多少风险和相应的投资。 也许XYZ是一个坚实的公司在坚实的行业。 也许这是分红的。在这种情况下，允许40％的下降太保守了。也许你认为20％的抛售是可能发生的最糟糕的。如果您相信，则使用20％的数字来确定您的交易的最大位置大小。

你不必交易“最大位置大小”。 “但是，如果你想生存下去，如果你打算交易多年，那么我的紧急建议就是永远不要打开一个可以交易的头寸，比你买得起更多的钱。这不是新手交易者考虑的事情。

外卖：先学习以后贸易。

当您做交易时，请注意最糟糕的结果。 1手交易期权交易没有任何问题。 [术语“很多”描述了交易中的期权数量。例如，Joe购买了5笔IBM电话。]

这很重要，因为您不能简单地忽略可能出错的内容，并期望保持业务状态。