视频: PPT金融公开课 - 带你走进期权交易的大门 1-28-2017 2024
许多日交易者在同一市场或不同市场上交易期货，也是交易期权。期权类似于期货，因为它们通常基于相同的基础工具，并具有类似的合同规范，但期权交易方式截然不同。在期货市场，股票指数和个人股票上都有期权，可以使用各种策略自行交易，也可以与期货合约或股票结合使用，作为交易保险形式。
期权合约
期权市场交易期权合约，最小交易单位为一份合约。期权合约指定市场的交易参数，例如期权类型，到期日或行使日期，票面大小和票面价值。例如，ZG（黄金100特洛伊盎司）期权市场的合约规格如下：
<！ - 2 - >- 符号（IB / Sierra Chart格式）： ZG（OZG / OZP）
- 到期日（2007年2月）： 2007年3月27日（2007年4月合同）
- 交换： ECBOT
- 货币： USD
- 乘数/合约值： $ 100
- 勾选尺寸/最小价格变化： 0。 1
- 票价值/最低价格值： $ 10
- 行使价格间隔： $ 5，$ 10和$ 25
- 运动风格： US
- 交货： >期货合约
例如，在ZG期权市场上进行的三笔交易的交易价格将相当于3 X $ 10 = 30美元，这意味着价格每变化一次，交易的利润或损失将发生变化减$ 30。
Call and Put
期权可以作为一个看涨期权或一个期权，这取决于他们是否有权购买，或卖出的权利。
看涨期权赋予持有人购买相关商品的权利，并且卖出期权赋予销售基础商品的权利。购买或出售权仅在期权行使时生效，可能在到期日（欧洲期权）发生，或直到到期日（美国期权）的任何时间。
像期货市场一样，期权市场可以在双向交易（上涨或下跌）。如果一个交易者认为市场会上涨，他们会买入一个看涨期权，如果他们认为市场会下跌，他们将会买入一个卖出期权。还有一些期权策略涉及到买入和卖出，在这种情况下，交易者不关心市场走向的方向。
长和短
期权市场与期货市场一样，长期和短期是指买卖一种或多种合约，但与期货市场不同，它们不是指交易方向。例如，如果期货交易是通过买入合约来进行的，那么这个交易是一个长期的交易，交易者希望价格上涨，但是有了期权，可以通过买入一个卖出合约进行交易，而且还是一个即使贸易商希望价格下跌，长期的贸易。
以下图表可能有助于进一步解释：
期货
输入类型：
- 购买 方向：
- 向上 交易类型：
- 长 输入类型：
- 卖 方向：
- 向下 交易类型：
- 短 选项
输入类型：
- 交易类型： 长
- 条目类型： 放置
- 方向： 向下
- 交易类型： 长
- 有限风险或无限风险 基本期权交易可以是长或短，可以有两个不同的风险回报率。长期和短期期权交易的回报风险如下：
- 长期交易 输入类型：
买入或卖出
利润潜力：
无限制
- 风险潜力： 限于期权溢价
- 短期交易 输入类型：
- 卖出或卖出 利润潜力：
限于期权溢价
- 风险潜力：< 无限制 如上图所示，长期期权交易具有无限的利润潜力，风险有限，但短期期权交易具有有限的利润潜力和无限风险。
- 然而，这不是一个完整的风险分析，实际上，短期期权交易并不比个人股票交易更具风险（实际上风险低于买入持有股票交易）。 期权溢价
- 当交易者购买期权合约（或者看涨期权）时，他们具有合约所赋予的权利，而对于这些权利，他们向出售期权的交易者支付前期费用合同。这笔费用被称为期权溢价，其从期权市场到另一个期权市场不同，并且在相同的期权市场中，取决于计算溢价的时间。期权溢价使用三个主要标准计算，如下所示： In，At或Out of the Money
- 如果一个期权在货币中，其溢价将具有额外的价值，因为该期权已经在利润中，利润将立即提供给买方的期权。如果一个期权是在货币上，或者是在货币中，其溢价将不会有任何额外的价值，因为期权还没有获利。因此，在货币上的选择，或者是从货币中选择的价格总是比已经存在的货币的期权更低（即成本更低）。
时间值
- 所有期权合约都有到期日，之后它们变得毫无价值。期权在到期日之前的时间越多，期权就可以获得更多的利润，因此其溢价将具有额外的时间价值。期权到期日之前的时间越短，期权可用于获利的时间越少，因此其溢价将具有较低的附加时间价值或无额外的时间价值。
波动率
- - 如果期权市场高度波动（即，如果其日均价格范围较大），溢价将会更高，因为期权有可能为买方带来更多利润。相反，如果期权市场不是波动的（即如果每日价格区间很小），溢价会降低。使用各种波动率定价模型，期权市场的波动性是使用其长期价格范围，其近期价格区间及其到期日期间的预期价格范围计算的。 进入和退出交易
- 通过购买期权合约并向期权卖方支付保费，输入长期期权交易。如果市场然后走向所期望的方向，期权合约将会获利（在金钱中）。货币期权有两种不同的方式可以转化为实现的利润。第一是出售合同（与期货合约一样），并将买卖价格之间的差额作为利润。出售退出长期交易的期权合约是安全的，因为该交易是已经拥有的合约。退出交易的第二种方式是行使期权，并交付潜在期货合约，然后可以出售以实现利润。退出交易的首选方式是出售合约，因为这比行使更容易，理论上更有利可图，因为期权可能还有一些剩余的时间价值。