全球经济增长太慢了？

国际货币基金组织（“国际货币基金组织”）在其2016年“世界经济展望”中警告说，由于金融风险，地缘政治冲击和政治不和，可能需要结构性，财政和货币措施来解决。总经理克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示，复苏过程太慢，太脆弱，可能对许多国家的社会和政治结构造成破坏性影响。

在本文中，我们将详细介绍国际货币基金组织的最新报告以及未来几年国际投资者的意义。

发达国家与新兴市场

国际货币基金组织预测，由于需求疲软，生产率增长低和人口不足，发达经济体将在2016年仅增长2％。在发达国家中，美国预计将是最强劲的表现者，其增长率为2. 4％，在2017年略有上升。欧元区今年可能增长放缓，仅有1.5％，而1.5％明年和日本在2017年可能会下降0.1％的增长，在2016年刚刚上涨了0.5％。

预计新兴市场将会受到长期经济放缓的打击。预期油价下滑和中国经济持续放缓预计将导致2016年增长4.1％，2017年增长4.6％，远低于过去的增长速度。巴西和俄罗斯的经济衰退也可能增加地缘政治风险，尽管这将在印度，东盟5国经济体和中美洲的部分抵消。

国际货币基金组织认为，自2012年以来贸易增长放缓可归因于经济活动和投资疲软，占经济增长放缓的四分之三。贸易自由化进程的放缓和最近保护主义的上升继续阻碍了增长，尽管迄今为止的数量影响是有限的。

许多风险仍然保持

全球经济存在许多重大风险，可能破坏全球股市的稳定，并压制未来的投资和增长。虽然其中许多这些问题在2016年4月之前消失了，但鉴于全球经济的脆弱状况和潜在的风险因素仍然存在，这些问题有可能重现。在建立和对冲其全球投资组合时，国际投资者应该关注这些主要风险。

其中一些财务和地缘政治风险包括：

• 货币贬值 。中国贬值货币迫使许多其他国家采取类似的政策，最终对外汇储备和投资者的信心产生不利影响。
• 油价 。原油价格继续走在欧佩克和非常规生产商的气氛之下，而这些方面的任何意想不到的决定都可能对许多新兴市场依赖增长的商品带来更大的波动。
• 地缘政治冲击 。叙利亚危机在整个2016年继续发生，可能导致国家政府的干扰，而英国可能退出欧盟，被称为“爆炸物”，可能会破坏其经济的稳定。
• 中国成长 。中国从制造业向国内消费的转型可能会降低其长期的经济增长率，但投资者的大问题在于多少，会造成所谓的“硬着陆”。

投资者的意义

国际投资者应该从国际货币基金组织的最新报告中抽出几个关键点，并相应调整投资组合，以减少风险并增加收益。

一些重要的注意事项包括：

• 调节曝光 。鉴于与这些投资相关的更高的风险相对于整体市场，与新兴市场接触的国际投资者可能希望重新评估其头寸。或者，他们应该至少确保新兴市场的投资组合中的代表人数不超过其风险承受能力。
• 对冲位置 。国际投资者可能希望考虑对冲其全部或部分投资组合，以减少这些不确定时期的风险。例如，投资者可以购买关键指标的期权，也可以利用VIX上的期权，从而突然增加波动。

当然，在评估这些问题时，国际投资者也将估值纳入考虑中。新兴市场在2015年全面大幅卖出，这意味着看跌期望可能已经定价到股票。

底线

国际货币基金组织概述了2016年4月“世界经济展望”中的几个关键问题。国际投资者可能希望在构建投资组合和对冲风险时注意到这些意见。特别是，许多新兴市场仍然面临地缘政治和金融风险，这些风险可能会迅速复苏，对新兴市场基金流动和股权流动产生负面影响。