私募股权尽职调查清单

在获得资金的情况下，尽职调查过程对企业来说可能令人难以置信。但是，如果你知道会有什么期望的话，那就不会那么痛苦了。 Blackhawk Partners的风险投资家Ziad Abdelnour最近向他的名单发了一封信，更详细地说明了他们的尽职调查程序。虽然每个投资集团可能有自己的变化，但从投资者的角度来看，这提供了巨大的洞察力。

如果您要求10家资助企业家在风险投资/私募股权尽职调查过程中发生了什么，您会得到10个不同的答案。有人会说，他们失去了宝贵的几个月，回答了从来没有制定过术语表的团体的无尽问题。其他人可能会承认他们为他们的业务获得了宝贵的见解。

我不确定尽职调查过程如何聚集了如此多的神秘面纱，但在企业家中，仍然有一个城市“神话状态”关于闭门会发生什么。我们相信这不应该是一个谜。了解尽职调查改善了私募股权集团与潜在企业家之间的信息流。更好的信息导致更好的投资决策和更好的长期合作伙伴关系。

在我看来，尽职调查是：

一个旨在获得360度业务视图的流程。

• 评估企业家确定实力和弱点的能力。
• 验证真实客户需求的机会。
• 信托与伙伴关系的最初基础。
• 尽职调查不是：

以冗长的清单形式缓慢折磨。

• 执行团队的压力测试。
• 有机会证明我们比你聪明。 999。。。。。。。。。。。。
• 直到另一个基金才有兴趣的延迟策略。
• 您可以期待什么
• 所有私人股本集团都以自己的方式进行尽职调查，但企业家应该期待的几个关键领域。在Blackhawk，我们的尽职调查过程着重于三个主要领域：市场，技术和团队。

1。市场

一个好的风险基金可以做很多事情来帮助一家公司，但是我们不能让客户购买产品。通过我们的门的百分之九十九是企业家所必需的产品。

客户不仅仅需要您的产品或服务。这种需要必须足够重要，以便他们亲自削减目前占据当天的其他100个优先事项。客户购买个人原因不仅仅是为了公司的利益。

企业家必须挑战他们的前景以达到真实的真实。在客户声明对您的产品的需求之后，您可以进一步探讨：我感谢您的热情，但您至少必须至少有50个其他项目。你甚至会有时间来评估我们的产品，更不用说购买现实吗？如果你的潜在客户真的必须拥有你的产品，他们会保护自己的痛苦。如果他们不站在盘子上，那么它不会产生真正的客户。

Blackhawk会询问潜在客户以下问题以了解个人痛苦的程度：

您处理此问题需要多长时间？

你到目前为止做了什么来解决这个问题？

• 对组织有什么真正的影响？你能量化吗？
• 如果你没有解决这个问题会怎么样？
• 在您的十大优先事项中，哪里适合？
• 他们愿意支付多少钱？
• 这对你个人有多重要？
• 我们用几十个客户来电验证这些答案。我们会谈谈企业家的参考名单（无疑是很好的准备），但更重要的是，我们与先前的客户，技术领导者和行业联系人进行沟通。没有验证的痛苦，没有交易。
• 虽然这是我们市场评估的基础，但每个私募股权集团都可以根据预期的市场规模和潜在的竞争来评估机会。
• 然而，与谚语条形图的呈现呈现向上和向右倾斜，但并不令人印象深刻。我们对Gartner和IDC市场预测不太感兴趣，而不是基于您的目标客户的现实底线，总可寻址市场（TAM）分析。

我们经常在标准的两位矩阵的右上角看到公司标志的强制性竞争幻灯片。这是有帮助但不够的。您必须在四个象限之外表达您的竞争壁垒，您的独特差异，以及您未来的竞争。死亡之吻是为了让我们找不到预期的竞争，你忽略了提及。知道潜在进入者感冒。

2。技术

技术差异化是Blackhawk决策过程的关键因素。重要的一点是，不仅具有技术差异化，而且也是为了确保它能转化为对市场上的客户的引人注目的差异化。

作为私募股权投资者，我们很少正在调查一个完整的产品，因此我们的技术审查与代码中的人员和流程一样多。

我们的技术尽职调查通常从工程和产品营销人员全面审查一至两天。在此期间，我们想了解以下内容：

市场需求流程

功能规格流程

路线图流程

• 建筑审查流程
• 工程计划流程
• 质量保证流程
• 文档流程
• 我们的目标是让100％有信心，团队能够在现在和将来建立卓越的产品。我们与我们集团的外部顾问和行业专家验证了我们所有的尽职调查。最后，我们通过全面的知识产权和专利保护审查来整理我们的技术评估。我们必须确保所有的技术差异受到很好的保护。技术招聘流程。
• 3。团队
• 回顾我们的历史，Blackhawk的成功取决于伟大的人才。我们的目标是建立世界一流的团队，从有才华的创始人开始，并随着时间的推移补充他们的技能。我们相信我们有一个经过验证的方法来评估创始人和执行团队。虽然我不能向你保证，所有的采访都将是这样的，但它将为您做好准备。

通常我们从大多数采访中发生的敷衍问题开始。一小时之后，我们将邀请您到白板上绘制与您以前最有意义的工作相关联的最后两到三个组织图。这些图表包括管理人员，同事和直接的报告。对于白板上的每个人，我们可能会询问以下内容：

您将如何描述此人的管理风格？ （获得上下文）

如果我们要和这个人交谈，（当然你允许的话）这个人如何描述你的长处？

这个人如何描述你的改进领域，你会被认为“不完美？”999你们的主管或董事会你可能会遇到最困难的时候？

• 如果我们谈话前任首席执行官，他们怎么会说你在组织中被察觉？
• 在你的上级，同行和下属中，哪个组会排名你1，哪一个2和3？
• 这个三到四个小时的过程通常具有以下结果：
• 我们正在获得即时参考检查。
• 我们已经建立了一个名单，名称不在官方参考列表中。
• 当我们称之为这些参考文献时，我们将描述组织图过程并且获得更加坦率的反馈。

最重要的是，我们开始基于信任的关系，从这里开始，如果我们投资，CEO知道他们可能会遇到问题，然后才可能有解决方案。

• Blackhawk相信前面投入的时间是巨大的回报，记得最后一次哟你采访了一名员工？大多数人只有一小时才能认识候选人，分配前30分钟来描述公司和工作。如果这个员工没有工作，那么你最有可能花更多的时间在飞机上开火，而不是面试。
• 分离实践思想
• 当您进行尽职调查程序时，请注意以下几点实用提示：
• 持续温度。只有5-10％的企业家与我一起工作，询问以下问题：我是否回答了所有关键问题？或者甚至更好：如何与桌面上的其他100个业务计划进行比较？我们将会如何达到严肃的尽职调查？早点实现浪费没时间

基于反馈的课程正确。有机会反对你听到一个私人股权集团将在另一个人担心。将你听到的反馈加入或反驳。想到这个反馈作为争吵的做法。这就像训练让你更强大地与真正的挑战者对抗你的成功。

进行自己的尽职调查。这个过程是长期合作关系的基础。有经验的企业家知道投资者的关系类似于婚姻。

最后，不要签署协议，除非你能够舒服地回答这个问题：当事情不按计划进行时，他们会成为一个好伙伴吗？因为我们都知道，他们从来没有这样做。

• 希望下次在接下来的交易中接触我们时，这可能是有帮助的。