商品期权 - 秃鹰价差

期权是惊人的投资和交易工具。虽然人们可以使用期权来定位以商品或任何资产的价格上涨或下降，期权也有其他目的。由于期权价格的主要决定因素是隐含的波动性，因此，期权价格和期权价格对市场波动性和价格变化做出回应。传播期权是针对他人交易一个或多个期权的过程。

期权价差往往是波动率。他们是增加或减少波动的赌注。长期期权价差一般风险有限，而短期期权差距则无限潜在损失。一个传播选项交易者经常使用它的秃鹰传播。

长期的秃鹰传播是一种有限的风险传播，其结构是利用被认为具有很小或没有波动性的市场。

与蝴蝶传播不同，秃鹰传播涉及四种行凶。这种类型的传播可以使用call或put选项来构建。为了这件作品的目的，将会描述一个长时间的电话秃鹰传播。

长期秃鹰的买方将出售一个在线看涨期权，并以较低的执行价格买入另一个在线看涨期权。同时出售非现金看涨期权，并购买另一个具有较高执行价格的超期看涨期权。

所有选项均在同一商品或资产上，均为相同的到期日。

在长期召唤中有四种不同的选择方式（或放置秃鹰），并为差价支付净借方。长期秃鹰的最大利润是有限的，当商品或资产的价格在到期的两个中间价格之间时，就会发生。

长途电话葫芦的最大利润公式如下：

最高利润=下ke ke Short = = ke ke Call Call Call Long Long Long Call Call Call Call Call Call - - - - Paid Paid Paid Paid Paid交易

当最低利润发生在相关商品或资产的价格在两个短期期权到期之间的行使价格之间

由于长期秃鹰是一个赌注，波动率将会很低，如果市场移动在所有选项的范围之外，则会发生最大的损失。在任何时候，长期秃鹰的损失风险等于该职位所支付的总保费。

最大损失=全部交易净支付+佣金

最大损失发生在相关商品或资产的价格小于或等于下行权价格长期看涨期权的行使价或大于或等于较高执行价格长期呼叫到期的执行价格

在所有期权差价中，了解利润和损失发生的确切水平很重要，因此盈亏平衡价格是监测的重要因素。长cond or call call call position position position：：：：：：：：strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike strike价格长期看涨期权+净保费支付

在这两种情况下，要计算确切的盈亏平衡点佣金支付必须考虑。

虽然长期来电或放置秃鹰是借方差价，但是短暂的通话或放置秃鹰交易会导致信用。这些秃鹰的卖家位于范围之外，经济学与长期立场相反。在期权市场上执行秃鹰交易可以同时进行，作为一种传播或分开。在单独执行策略的情况下，交易者“走进了差价”。这通常是为了获得更有吸引力的职位;然而，“腿”需要更多的风险。在所有情况下，佣金是交易的重要部分，因为每个差价包含四个独立的期权头寸。

秃鹰期权价差是专业交易者普遍采用的波动性交易形式，可以运行多种头寸的大期权账户。成功执行秃鹰职位取决于特定商品或资产的期权市场的流动性。因此，在商品世界中，黄金，石油，玉米等高度流动性的期货市场更适合于这些类型的仓位，而不是流动性较低的市场，如冷冻浓缩橙汁，木材或其他日常交易量较少的利益。