商品期权

交易的第一个选择是在一个农产品 - 橄榄。在公元前六世纪，希腊哲学家泰勒斯，在古老的米利都市，买了橄榄收获的权利。根据亚里士多德相关的故事，泰勒斯赢得了一笔慷慨的利润，下一年的橄榄收获将会丰富。到1636年，在郁金香灯泡狂热期间，阿姆斯特丹市场泡沫最为激烈，交易策略广泛。

在下个世纪上半叶，选择权是伦敦流行的手段，直到他们与过度投机相关，并在1733年通过称为巴纳德法案的法案成为非法。 1860年，期权再次成为合法的金融工具。

期权是价格保险。期权的买方是被保险人，而卖方或设保人的期权则作为保险公司。期权的买方只对该工具支付的价格构成风险，即期权溢价。选择权的卖方有无限的风险，所有的卖方都可以赚取收到的卖出期权的溢价。

了解期权有以下一些术语和概念：

• 认购期权 - 权利，但不是以指定价格购买一笔资产的义务特定等级（质量）在指定的时间段内。
• 认沽期权 - 在指定期间内，以特定成本的指定价格出售资产的权利而非义务。

• 期权溢价 - 买方为期权支付的金额以及卖方获得授予（通常称为书面）一个期权的金额。
• 打击价格 - 指定的期权价格，而不是溢价，但保险水平。
• 到期日期 - 选项
• 练习 的具体时间段 - 买方有权在到期时行使期权。看涨期权行权的所有者在基础资产中获得多头头寸。投资期权的所有者在基础资产中获得空头头寸。

期权行使价格可以在任何价格水平，期权的内在价值是确定期权价格（溢价）的因素之一。有三种类型的期权行使价格：

• 在 中，一个零内在价值的期权。示例：当黄金目前为1200美元时，黄金认购期权为1300美元，没有内在价值。
• 在钱 - 具有内在价值的选项。示例：当黄金当前为1300美元时，黄金认购期权为1200美元，具有100美元的内在价值。
• 货币 - 等于当前市场价格的行使价。示例：当黄金当前交易价格为1200美元时，黄金认购期权为1200美元的看涨期权是货币期权。

许多不同的变量包括期权价格或溢价，包括利率，期权本身的供求和买卖双方的期权和资产的标的价格。然而，期权价格的主要决定因素是 隐含波动率 。有两种类型的波动，历史和隐含。历史波动是过去价格波动的指标。隐含波动性是市场对未来价格波动或未来价格波动从高到低的看法。

期权是衍生工具;他们在许多不同的资产上交易，包括股票，货币，债务和商品。

尾巴 - 为什么商品期权与其他商品不同

商品与其他资产不同，因为它们具有更广泛的价格范围或更高的历史波动性。一个商品的价格可以在很短的时间内上涨100％或一半。因此，商品期权比其他资产的期权更昂贵 - 商品往往具有较高的隐含波动率。这在金钱选择方面尤其如此。市场参与者愿意为这些选择付出更多的代价，因为这些选择的可能性会更好。如图所示，这是商品期权中的尾巴效应。

股票，债券和货币有时会变动，但巨大动作的可能性低于商品市场的几率。

这就是为什么在这些货币选择中，特别是在商品交易中的货币选择方面比在其他资产方面的溢价更高。

期权是买家和卖家的惊人手段。买家可以利用市场对小额保费的期望。卖家可以赚取收入。在商品方面，期权溢价往往比其他期权更昂贵，因为商品往往更加波动。