投资银行股的优缺点

在华尔街，听到关于次贷借款人的曝光的谈话是一个常见的，几乎每天发生的事情。次级借款人是已经贷款的个人，他们不能负担得起。也许他们买了一个使用可调利率抵押贷款太贵的房子，或者他们正在经历负摊销，尽管每月支付，其贷款的本金余额实际上每月都有所增加。

这些风险是否充分纳入这些机构的股价内，而银行股近期的价格变动是否代表买入机会或熊陷阱？

银行业务的运作方式

在我们回答这个问题之前，简单和简化的银行会计讨论是有序的。我知道，我知道…抱着你的兴奋。

银行从建立存款凭证，支票账户，储蓄，账户等产品的客户接收存款。然后，将这些资金用于在家中申请抵押贷款的人，商业贷款，建筑贷款以及其他许多项目。银行向存款人支付的资金（利息支出）及其对客户贷款所产生的利息（利息收入）之间的差额称为净利息收入。在过去，一家银行几乎完全依赖利息收入为业主创造利润，为未来的扩张提供资金。

今天，成功的银行有一个混合模式，允许他们从商业支付，信用卡处理，银行信托部门，共同基金，保险经纪，年金等费用中产生高达50％的利润，透支费用，几乎任何你可以想象的东西。

贷款来源于账簿时，现金支付给借款人，贷款资产成立。

然后，银行将在其整个贷款组合中创建一个全公司的储备金，以实现预期损失。例如，他们可能会说：“我们认为所有贷款的1％都会违约”，所以他们会开立一个减少资产负债表贷款价值的会计准备。后来，如果这些贷款实际上是坏的，他们已经在资产负债表上创造了缓冲，以吸收冲击，而没有真正损害所报告的收益。另外，他们可以个人查看贷款，在看来借款人可能有偿还贷款问题的时候创建储备金。

银行股危机或分心？

你可以想像，储备的充足性对于维持一个健康的银行来说是非常重要的。联邦监管机构最近让世界知道，他们非常担心，在许多银行，贷款损失准备金已经创下新低，达到了自1980年代末和90年代初房地产危机以来尚未见到的水平。例如，如果4％的贷款变坏，而不是管理层保留的1％，那么结果可能会对股东造成破坏，清除账面价值的很大一部分，并在损益表上造成巨大损失。这个结果加上一些经济学家和分析师的预期，住房的下降还没有结束，正在引起严重的关注（抵押贷款起始可以产生大量的费用收入;较少的房屋销售等于较低的费用收入）。低点，有一些大牌投资者，包括巴菲特本身就是其他几家选择性银行的股票。银行股是买入？这是关于贷款质量的一切

在一天结束时，这真的归功于银行投资组合中相关贷款的质量。正如一位伟大的投资巨头所言，很难渴望年轻的男女老少，随着经济运行强劲，每一笔贷款看起来都不错，可以立即制造收益，放弃自己的笔。也就是说，伯克希尔哈撒韦公司收购美国银行的股票应该是不足为奇的，部分原因我认为是因为实际上减少了注销数量，而其余的银行界担心过度的风险在系统中。此外，该特定银行似乎没有大规模暴露于次级市场。 （全面披露：我拥有美国银行普通股多年。）

当我获得我的立场时，我发现谨慎采取查理·芒格的建议：“反转，总是反转。 “向后提问：如果美国银行的市盈率低于整体市场，可以每年10％的利润来提高每股收益，这表明管理层在10K和年度报告中的明确目标加上您持有股票的现金股利收益率为4.60％，长期而言，如果贷款损失准备金为三年到五年的波动，您将有绝对的绝对业绩是甚么可能性保守估计？如果股票持有Roth IRA，IRA等传统税收优惠账户，那么您的平均回报率更好的概率会进一步提高。可以询问富国银行（我还拥有）或任何其他银行;简单地假设，现金股利收益率以及您对损失准备金的充分性的估计。如果您不知道从哪里开始，请拿出一张纸，比较可比银行的损失准备金;任何出路都应该引起关注。