投机和通话之间的相似之处

显然，投注和通话是非常不同的选择类型。拥有电话是一个看涨的游戏，拥有的是一个看跌的游戏。其他那些差异很大的东西，放置和通话有很多相似之处，有很多共同之处。事实上，受过教育的期权交易者了解为何如此说明：电话是电话。

合成头寸

• 要将看涨期权转换为等价于卖出期权（即合成投资）的仓位，通话所有者将出售100股股票。

• 要将卖出期权转换为等于拥有看涨期权（即合成调用）的仓位，投资所有者将购买100股股票。

其他相似之处

希腊人是衡量拥有或销售期权的具体风险的工具。对于新的期权交易者来说，希腊人的一个方面可能不太明显，就是希腊人配对投机和电话 - 即，具有相同标的资产，行使价和期权的期权 - 分享具体特征。例如：

• 德尔塔 。当忽略+和 - 符号时，配对选项的通话和投入增量的总和为100。更先进的交易者了解到，现在有一些情况下，投资和调用三角洲的总和略大于100，但这是由于在到期前行使期权有利于特殊情况。在今天的低利率世界，这是一个罕见的情况。

• Theta ， Gamma ， Vega 。考虑一组配对的选择：期权买家拥有负的Theta的位置（即期权随着时间的推移而失去价值），积极的Gamma（当市场向正确的方向移动时，期权获得价值）和正Vega（期权收益隐含波动性增加时的价值）。期权卖家拥有正值Theta，负Gamma和负Theta的头寸。
  这三个希腊人中的每一个的绝对值与选项配对时的调用和放置相同。

策略

• 求购 。当一个交易者确信相关资产将会升高（或降低）时，一个可行的策略就是购买看涨期权。采取这一策略是否明智是一个有争议的话题。我的建议是，最好避免这一策略，除非您更倾向于拥有深度在线的看涨期权，作为拥有股票的风险替代品。
• 出售 。销售（写作）期权是个人投资者和专业交易者之间流行的方法。这个概念很简单：交易者在时间流逝的时候获利，卖出的期权平稳失去价值。当然，这个策略要比这个策略要复杂得多，因为卖出期权的交易者（赤字，或作为一个点差的一部分）必须小心管理风险。换句话说，当交易者计划长期生存和繁荣时，必须防止大量损失。
• 对冲 （降低风险）。当您已经拥有股票或期权头寸时，帮助交易者取得成功的一个想法是对冲（降低拥有风险）。有很多对冲策略，但最受欢迎的一个是股东购买期权。
  另一个例子是购买任何看涨期权或看跌期权，使得原始位置的风险较小。例如，当出售裸露的期权时，我建议购买另一个更远离货币的期权，但是到期日期相同。当意外（股价大幅下滑）发生时，这会限制损失。
• 推测。 新秀交易员使用期权作为赌博工具非常诱人。首选的投机策略是购买远离金钱的选择 - 只是因为它们便宜 - 然后希望股价执行一些魔法。不用说，这场戏不太可能赢。然而，收益可能非常大（超过1 000％的回报），而对于一些交易者来说，这太有吸引力了。这个策略应该保留在期权相当的价格时期，并且你期望股价变化很大。

如果您打算交易卖出，请不要出现交易看涨期权的错误。但请注意，这些选项有一些类似的特征，可以很容易地转换成另一个。