曲线建设与环境与社会风险

在前一篇文章中，我概述了商品市场风险的主题。在这篇文章中，我描述了评估风险与未评估风险之间的差异。那件作品从30万英尺出来。该产品是系列产品的延续性，可以细粒度地检查风险。商品市场交易中的三大风险是曲线建设风险，环境风险和社会风险。

当市场曲线的建设，修理或扩展所涉及的假设与交易期间交易水平的现实不符合时，就会发生曲线建设风险。大多数商品交易商每天处理这个巨大的风险。从我自己的这个风险的一个例子是经验是我在1980年代后期与俄罗斯人的出口前财政协议。我预计在未来三个月承诺的镍交付。我在转账当天为交易设定固定价格。当西伯利亚港口冻结时，俄罗斯人无法履行对我的义务。我曾经在伦敦金属交易所（London Metal Exchange）上出售三个月镍，以抵销了价格风险。当我发现交货时间会延迟时，镍出现了巨大的倒退。在我短暂的日子，金属的价格上涨，我不会有金属抵消我的立场。

我不得不在经济损失方面弥补我的空头头寸。其中是曲线风险的本质，镍的前瞻性曲线或期限结构的变化导致损失。这是前一篇文章中讨论的曲线建设风险以及交易对手绩效风险的一个例子。

环境风险是通过参与商品交易而损害环境的风险。这种风险的一个例子是1989年3月24日发生在阿拉斯加王储威廉王子的埃克森美孚石油泄漏事件。一艘位于加利福尼亚州长滩的油轮撞上了一艘沉重的11至3800万加仑的原油。石油泄漏对该地区的环境和企业造成了巨大的破坏。事故的清理和诉讼费用是前所未有的。事故造成新规。最近，2010年4月20日在墨西哥湾开始的深水地平线溢油或BP石油泄漏事件开始于油田和海底喷砂机爆炸87天，直到石油公司于7月15日上线，2010年，墨西哥湾沿岸的海滩，野生生物和企业的破坏性造成了问题。费用巨大，2015年7月，BP同意支付18美元。 70亿美元的罚款，这是美国历史上最大的公司定居点。

社会风险是通过参与商品交易而损害社会结构的风险。这种风险可能会影响参与这类交易的人以及受其影响的社会的声誉。

我记得20世纪80年代中期，罗马尼亚政府决定出售该国黄金储备的很大一部分。我怀疑黄金销售不利于罗马尼亚人民，而是当时由尼古拉·切奥塞斯库领导的国家领导层。人们可以认为，更接近家庭而不是商品相关的社会风险的另一个例子是导致美国的美国住房危机的许多机构的贷款政策。这些轻松贷款政策鼓励人们承担大量债务。许多人买不起贷款。这最终导致金融市场的房地产止赎和波动，造成了困难，美国在危机之后造成巨大的社会成本。