计算加权平均资本成本

加权平均资本成本是公司为资产融资所需的平均利率。因此，它也是其流动资产必须赚取的最低平均回报率，以满足其股东或所有者，其投资者及其债权人。加权平均资本成本取决于企业的资本结构，由企业的多种融资来源组成;例如，企业可以使用债务融资和股权融资。

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资本成本是一个更一般的概念，只是公司为资本业务而付出的代价，而不是具体说明资本结构（债务和股权）的组成。

一些小企业只使用债务融资作为业务。其他小型创业公司只使用股权融资，特别是如果由风险投资家等股权投资者资助。随着这些小公司的发展，它们可能会结合债务和股权融资。负债和权益构成了公司的资本结构，以及公司资产负债表右侧的其他账户，如优先股。随着商业公司的发展，他们可能从债务来源，普通股权（留存收益或新普通股）来源获得融资，甚至是首选股票来源。

<！为了计算公司的准确资本成本，我们必须计算债务和股权是企业资本结构的比例，并且计算债务成本和权益成本。计算资本成本时的百分比。

然后，我们将资本的加权成本加起来得到加权平均资本成本。

债务资本成本的计算

一家商业公司的债务成本通常比股权资本成本便宜。为什么是这样？因为债务的利息费用是商业公司的免税费用。

这就是为什么许多小企业，除非有投资者，使用债务融资。

最小的商业公司可能仅使用短期债务购买其资产。例如，他们可能只是使用供应商信用（应付账款）。他们也可以使用短期商业贷款，无论是从银行还是其他替代资金来源。

其他企业可以使用中长期商业贷款，甚至可以发行债券筹集资金。

以下是债务资本成本的计算：

债务成本=企业债券或短期债务的税前成本（1 - 边际税率）

让我们举个例子。 XYZ公司通过其银行的信用额度在其业务中大部分使用短期债务。信用额度基于市场状况具有可变利率，但过去一年的平均利率为9％。去年，该公司约有2000万美元。看企业税表，实现企业税率自2008年以来一直相同，您看到，公司的边际税率为35％。

使用债务公式计算，这里是计算：

债务成本= 9％（1 - 。35）= 5. 85％

XYZ的债务资本成本为5.85％。

公司通常没有与债务融资相关的承保或浮动成本。

股权资本成本的计算

计算的权益资本成本比债务资本成本要复杂一点。公司有可能使用普通股和优先股来为其业务筹集资金。大多数公司不使用优先股。不过，在这个例子中，我们将只考虑普通股的成本。

通过对留存收益进行再投资，提高了企业的大部分新股本资本。即使留存收益也有成本，称为机会成本。这些收入可能以其他方式使用。例如，他们可以作为股东支付给股东。

估计普通股（留存收益）的成本比债务成本更为困难。

大多数企业使用资本资产定价模型（CAPM）来估算权益成本。以下是估计留存收益成本的步骤：

估算经济的无风险利率。

无风险利率通常是美国国库券的回报率。

1. 估计股市目前的回报率。

   通常可以看到一个广泛的股票市场指数，如Wilshire 5000，并使用该指数的回报率作为市场回报率的代表。

2. 与市场相比，估计公司股票的风险。这个措施叫做beta。

   市场的beta（风险）指定为1. 0.如果公司的风险大于市场风险，则其β大于1.0，反之亦然。您可以使用历史股票价格信息来衡量beta。您可以调整公司特有的基本因素的历史测试版。通常，这是公司管理层的一个判断要求。

3. 将变量插入到CAPM方程式中。

   权益成本=无风险利率+ Beta（市场回报率 - 无风险利率）

4. 以下是一个例子。如果国债的无风险利率为2％，目前的市场回报率为5％，公司股票的β估计为1. 5，计算公司的权益成本（留存收益）资本： 2％+ 1. 5（5％-2％）= 6. 5％=权益成本

   没有与留存收益相关的承销或浮动成本。

计算加权平均资本成本

在您计算所有使用的债务和权益来源的资本成本后，现在是计算贵公司加权平均资本成本的时候了。你把每个债务和股本资本来源的资本结构的百分比加在资本来源的成本上。这是我们所拥有的。债务资本成本为5.85％，股本成本为6. 5％。如果每个都占资本结构的50％，这里是加权平均资本成本的计算：

WACC =。 50（5.85）+。 50（6.5）= 6. 175％

如果贵公司以上述方式使用债权和股权融资，公司加权平均资本成本将为6.75％。如果您添加其他融资渠道，则需要添加其组件成本，例如新股权或优先股。

这是仅使用通常的债务和股本融资措施的加权平均资本成本的一般计算。加权平均资本成本的公式可以扩展到上述其他融资来源。