预算赤字，财政盈余和对投资者的影响

政府预算对交易商和投资者来说是非常重要的，因为它们影响到主权信用风险和公司税法的一切。由于世界许多发达经济体的结构性缺陷持续存在，这些问题也越来越重要，特别是在美国和欧盟。

什么是预算赤字和盈余？

当政府的开支高于其税收时，出现预算赤字 - 也称为财政赤字。

<！ - 1 - >

相反，当政府的税收超过其支出时，就会出现预算盈余 - 也称为财政盈余。收入和支出水平相互抵消的政府预算据说具有平衡的预算。

在谈论政府预算时常用的另外两个术语是主要的余额和结构性平衡。主要余额不包括支出方面的利息支出，而结构性平衡调整国民经济中实际国内生产总值（GDP）变化的影响，因为较高的增长率使债务更易于管理。

<！凯恩斯经济学家认为，只要结构性政府预算过剩，经济衰退期间政府预算赤字就可以接受。从这个角度看，许多经济学家使用所谓的财政差距衡量方法，将消费和收入之间的差额作为国内生产总值的百分比进行比较。

使用结构性主要余额

也许最可靠的衡量政府预算的方法是使用结构性主要余额，消除部分由业务周期引起的赤字或盈余，仅考虑支出方面的计划支出。这些因素使得该措施成为预算赤字和预算盈余的更好的长期预测指标，并纳入了最重要的因素。

<！ - 3 - >

消除商业周期数据确保了经济繁荣和经济衰退得到适当对待，而方案支出往往是预算不平衡的原因，而不是大部分是过去决定的累积债务。其他微小变化包括纳入各级政府和调整一次性预算业务。最终，交易商和投资者最后应该记住，政府的债务必须保持稳定在GDP的百分比以保持稳定。否则，单靠利息支付最终将消耗所有税收。然而，这种可持续性并不意味着政府应该停止借款，因为这可能给经济造成压力。

国际投资者的影响

政府预算对于交易者和投资者来说，是非常重要的，从主权债务持有人到货币交易者。使用世界银行易于访问的数据库或使用发布世界银行或国际货币基金组织（IMF）数据的各种其他网站，可以轻松实现这些水平的监控。

政府预算的一些共同影响包括：

主权债务

- 如果结构性余额保持在负值领域太久，预算赤字可能导致较低的主权债务评级，而预算盈余可能导致利率下降由于信贷评级提高，主权债务。

• 税法改变 - 结构性赤字需要改变收入或支出，前者是最容易实施的。旨在改善这些赤字的增税可能会对公司/股票造成负面影响。
• 货币估值 - 金融市场可能很快就失去对无法解决结构性赤字的国家的信心，导致潜在的货币贬值，而对一个国家的信心增加可导致更高的货币估值。
• 评级机构（如标准普尔，穆迪投资者服务和惠誉集团）发布的报告，可以很容易地分析这些影响。这些机构通常在世界各国发行主权债务评级，其中包含对预算赤字或预算盈余的深入分析及其对金融市场的潜在影响。