资产管理公司为初学者

我想谈论资产管理，包括它是什么，为什么重要，投资者应该如何思考，什么使一些资产管理公司与其他资产管理公司不同。这是一个我最近想到的一个话题，因为我正在推出一个全球资产管理小组，不但能够在未来几十年内成为我自己家庭办公室的有效途径，而且同时提供私人账户富裕和高净值投资者，至少500,000美元的可投资资产分享我们对高度被动的有效价值投资的信念;谁想要与我们一起投资，因为我们搜索世界的美好的企业拥有。

这些第一手经验，包括每天在必要的监管准备工作，开发定价模式，定稿服务等方面，都教会了我很多关于人们做什么和不了解的内容不仅资产管理业务，而且是整个投资行业。

作为Kennon-Green&Co.的客户和平均投资者，将与我的家人一起投资的人的知识，净值和经验之间经常会有巨大的分歧，谁也不会意识到他或她正在说一种不同的语言。当我坐在家里读书的时候，晚上写信给你，让我稍等一下，让你更好地了解钱管理如何运作。我的希望是，当您着手投资旅程时，可以更好地挽救您做出更明智的决定;帮助您了解资产管理公司与财务规划师和其他顾问的角色，从一个独特的角度来看，我们开始了这个新的风险，这很可能成为中央企业的剩余部分我的职业生涯，因为我们把它变成我们设想的公司。

<！ - 3 - >

这是一个“棒球之内”，因为我处于一个独特的地位，不仅承担了这次冒险，而且自2001年以来一直是 投资初学者专家 有一个平台可以与你分享一些你可能没有机会看到的东西。

什么是资产管理和资产管理公司做什么？

资产管理是投资者资本投入的过程，并将其投资于股票，债券，房地产，有限责任合伙，私募股权等不同投资。

投资按照投资授权进行处理。许多资产管理公司，如我正在推出的一个资产管理公司，Kennon-Green&Co.，将其服务限于富裕的个人，家庭和机构，因为提供有意义和有用的服务是非常困难的，价格是值得为更小投资者服务的努力。这些富有的投资者有所谓的私人账户。他们将现金存入账户，在某些情况下存入第三方保管人，投资组合经理根据客户的独特情况，风险，风险等多种变量，使用有限的授权方式为客户运行投资组合。和偏好。可以根据收入需求，税务情况，流动性期望，道德和伦理价值观，个人心理状况选择或修改职位，这是更好的公司的定制经验。因此，富人与您从未听说过的资产管理公司有关系并不罕见，因为资产转移给继承人，经常持续多年的关系。有一些公司，典型的美国人从来没有听说过，但是这是一直被认为是前1％的人。

<！ - 1 - >

投资费用通常可以从几个基点到性能协议账户的共享利润大幅度削减，取决于投资组合的具体情况。在许多情况下，每年最低年费为5 000美元或10 000美元，以帮助确保较小的投资者不要浪费公司的时间。少数公司的最低年费是$ 1,000,000或$ 1,000,000。

这并不意味着资产管理公司不想通过为较小的投资者提供服务而赚钱。很多人经常做。为了实现这一目标，摆脱规模的限制，使得小型客户在一对一的基础上使服务费用过高，许多资产管理公司创建了共同基金，指数基金或交易所交易基金，他们可以在一个集中的组合中管理。

然后，较小的投资者可以直接投资或通过其他投资顾问或财务策划者等中间人进行投资;即G。他们的财务策划者可能会说：“我想我们应该买这三种ETF，这个指数基金，这个债券基金”。在线Robo-Advisors如“财富前沿”和“Betterment”两个插图，都是通过推荐资金分配模型，将资金投入到由第三方资产管理公司经营的这些合并结构中。

一个完美的例子就是先锋队。该公司已经成为世界上最大的资产管理公司，专注于在许多其他机构中不可服务的穷人和中产阶级。虽然它在整体客户群上有些紧张，但它发布了参与退休账户中位数余额的信息。 （请记住，中位数指的是一个给定人口的一半以上的分界点，一半的下降点）。先锋队退休账户的中位数参与余额只有29,303美元，所以有一半退休账户的人数超过那一半就少了。从资产管理的角度来看，这些数量非常少。他们正为这些人提供了巨大的服务，否则他们几乎无法承担大多数私人资产管理团体甚至区域银行信托部门的最低费用。他们没有复杂的需求，他们没有足够的财富来担心资产配置或利用市值债券和公司债券的税收等值收益差异的实际后果，放在某种类型的账户和其他别处。相反，他们购买价值3千美元的先锋标准普尔500指数基金，并遵循标准普尔500指数委员会制定的规则，收购苹果，微软，通用电气，雪佛龙等个人股票的股票。间接持有。没有真正的灵活性，但是它在很多情况下完成了这项工作，因为他们没有很多选择。一旦你获得了一个体面的净值，但是，如果你还希望索引，你可能会考虑去像一个我们正在推出的公司或高盛的公司，并试图让它同意建立和维持直接持有，被动投资组合为您量身定制，收费范围为0.25％至0.50％。然而，这是第一个世界性的问题，大多数投资者永远不用担心，因为他们永远不会有这样的钱。一些公司结合了两种服务。 J. P. Morgan为其富有的客户提供私人客户部门，他们享受私人账户，并为正常投资者提供共同基金和其他集体投资，这些投资者通常通过其财务计划员或退休计划进行投资。北方信托有大量的资产管理业务，但也拥有银行，信托公司和财富管理实践，如果您不熟悉实际设置，可能难以分开;这是设计的，所以它似乎是一个全面的，一体化的解决方案。资产管理公司如何与财务顾问不同？

金融行业监管机构或FINRA允许以下投资专业人士将自己称为财务顾问，即使他们做出非常不同的事情，并为客户发挥不同的作用：

经纪人

会计师 >律师

• 财务规划师
• 保险代理
• 投资顾问
• 此外，最后一类 - 投资顾问 - 指根据法律规定为“注册投资顾问”的公司。众所周知，许多RIA不在内部处理其资产管理，而是通过谈判私人账户将外包给第三方资产管理组，或者让客户获得资产管理公司的赞助相互基金，ETF或指数基金。此外，许多资产管理公司也是RIA。 （例如，在我们即将到来的资产管理公司Kennon-Green&Co.的客户面前将不得不成为RIA。现在，随着业务的准备开始，我们正在做好准备工作，如有限责任公司成立，签署业务协议，选择合规的技术供应商来帮助我们满足将要做的事情成为我们的监管义务，比较不同的保险提供者，与会计师事务所的税务伙伴会面等）。因此，由于FINRA允许他们被召唤，所以他们既是“投资顾问”，也是财务顾问，但是根本不是相同类型的商业模式。换句话说，就像所有心脏外科医生都是医生，但并不是所有的医生都是心脏外科医生，大多数资产管理人员都是投资顾问，但并不是所有的投资顾问都是资产管理者。
• 令这更令人困惑的是，许多大型资产管理公司最终聘请了自己的财务顾问，他们不直接管理资产。这些顾问接管客户，引导客户进入资产管理部门的产品和服务，或者从软件包或一些内部的公司准则中挑选资产配置模型。要回到先锋队，首先是资产管理公司。然而，最近，它一直在积极地投资于没有大量资本的投资者的财务规划（目前最低限度为五万美元）。客户支付这些先锋顾问0.30％。然后，这些顾问将客户的资金投入先锋基金，资产管理部门将其资产管理费用收取。先锋队也为其资产管理业务筹集了大量资金，让独立投资顾问通过经纪和退休账户让客户投资资金。此外，先锋信托部门将处理建立一个价值500,000美元的信托，我估计全年费用约为每年一百五十七个百分点，其中只有一部分是资产管理业务。很容易看出术语如何令人困惑，但你习惯了。
• 什么区别资产管理公司？不同的资产管理公司做不同的事情。有些是通才 - 他们是设计金融服务或产品的巨大企业，他们认为投资者将在市场上抢占。美国世纪是世界上最大的资产管理集团之一，它的一个很好的例子是总部位于堪萨斯城的创始人公寓之后。有些是专家，专注于一个或几个领域，这正是我们正在做的，因为我们只想与那些相信价值投资或被动投资方式的长期投资者合作。有些只通过私人账户（又称个人账户）或对冲基金来满足富人。一些专注于发起共同基金（要了解更多信息，请阅读

共同基金如何结构化

）。有些人建立自己的实践来管理机构或退休计划的资金，例如企业养老金计划。一些资产管理公司向特定公司提供服务，例如财产保险公司。

资产管理公司如何重要地分配代表其服务或产品的男性和女性如何付款是我认为非常重要的事情。资产管理世界有许多不同的商业模式，并不是所有的模式对客户同样有吸引力。例如，共同基金的销售负担可能会达到5.75％，这恰恰在投资者口袋之外，并且支付共同基金销售人员或财务顾问将客户放在该基金中。同时，资产管理业务本身正在获得年度管理费，从管理结构中抽出。资产管理是金融集团下属企业之一的综合性企业，资产管理成本可能低于您预期的成本，但公司在交易费用和佣金等方面赚钱。另一方面，他们可能不收取交易费用或佣金，而是收取顾问和公司之间分配资产管理服务的较高费用。最后，有所谓的“只收费”的资产管理团体只能从向客户收取的费用中赚钱。如果我为自己的家庭选择一家公司，我会和一个只收费的资产管理集团一起去，这就是我们决定为我们公司选择这个模式的原因。它使我对双方更公平，至少在我看来，消除了我感到烦恼的某些利益冲突。大量的数字和物理墨水已经溢出了专有顾问的主题，以及他们可能更好的客户的原因，所以我没有理由在这里重申。如果这样的事情感兴趣的话，值得研究。

我还会看到资产管理公司，投资组合经理和其他决策者在客户投资方面投入了大量自己的资金，并且为客户选择了许多相同的资产。这让我很荒唐地说，一个人会聘请资产管理者，他不会像对待自己的人一样对待客户的钱，而是一直这样做。它让我感到困惑真的，是的。

什么是资产管理账户以及与资产管理公司相关的资产管理账户？ 如果您与一些金融机构（包括某些私人银行）合作，您可能会听到有关称为资产管理账户的信息。它基本上被设计为一个综合检查，保存和经纪的一体化帐户。您可以存入您的资金，赚取利息，根据需要编写支票，购买股票，投资债券，获得共同基金以及所有来自这个集中式，神奇账户的其他证券。在许多但并非全部的情况下，该帐户实际上是由该机构的投资组合经理管理的。通常情况下，根据您的账户余额，费用可能会在1.00％至2.75％之间，但有时候，其他优势将伴随着相对于基准的表现不佳，这可能是值得的。例如，如果您想利用需要即时流动性的机会，一些银行将允许您以极具吸引力的价格为您的资产管理账户持有创建即时抵押贷款。有时，他们会捆绑服务，例如保险单，以便通过跨越一定的关系大小阈值来节省资金。