视频: 应用Excel辅助财务报表分析01讲 2024
资产负债表分析的主要目的是确定一家公司的经济实力和经济效益。我们要看的第一个资产负债表是两者的完美例子。它可以在Microsoft的2001年10K的声明中找到。
关于微软资产负债表的简单说明
在开始分析之前，请注意，与大多数资产负债表不同，最近一年的大小是右侧。
我突出显示列，所以你一定要看正确的数字。
另外一点：当公司把资产负债表放在一起的时候，他们往往会在长期结束时省略000，以节省空间。如果您在资产负债表上方看到数字表示为“以千计”，则添加“000”以查找实际金额（即，以千为单位表示的10美元将为10 000美元）。如果资产负债表以数百万元表示，则需要加上“000,000”（即，以百万元计算的10美元为10万美元）。
请记住，截至2001年6月，我们正在分析财务资产负债表。当您在Moneycentral，Yahoo! ，或TheStreet，因为他们将使用最新的数据。这种分析的目的不是建议您购买什么，而是向您展示分析资产负债表的过程。
让我们开始分析！
现金头寸
你会注意到的第一件事是，微软有31美元。 60亿现金和短期投资。
除非您将其与公司的债务进行比较，否则这并不意味着很多事情，以确定是否借款。查看资产负债表，寻找任何长期债务。你会注意到没有一个条目。这不是一个错误;微软没有长期的债务。
不要太兴奋了请记住，有些企业通过短期贷款来资助日常业务（请在第10部分的圣诞节回顾我们的百货商店行政人员）。
看看微软是否正在使用短期债务来生存，看看目前的负债。在2001年，微软目前的负债总额为11,132美元。与31美元相比。公司拥有60亿现金。它有足够的钱来偿还债务吗？绝对。微软的资产负债表具有偿还流动负债和长期债务所需的现金3倍。这不是应收账款和其他资产的计算。您可以确定公司没有破产的危险。
营运资金
我们来计算公司的流动资金。以现金流入资产（39,637美元），减去流动负债（11,132美元）。答案是$ 28,505。微软有28美元。 50亿流动资金。要查找每股流动资金，请查看资产负债表的底部。你会看到有5.383亿股流通股。以28美元的流动资金。 50亿股，除以5.383亿股。答案是$ 5。 29，是每股流动资金的数量。
如果您可以以5美元的价格购买微软的股票。您将获得所有公司的固定资产（房地产，电脑，长期投资等）加上每年的收入/利润，直到永远免费！
公司可能永远不会交易这个低点，但是在分析业务时应该总是记住这一点。有时候，特别是在严重的经济衰退期间，你会发现公司的营业额近乎营运资金。 （注：我们将在以后的课程中讨论股票期权稀释等先进概念。）
每美元营运资金
我们计算流动资金为28美元。 505亿元。根据微软的利润表，总收入（与总销售额相同）达到25美元。 296亿元。按照每美元营业额的流动资金公式，我们得出了1.12（或112％）。这意味着微软的营运资金比去年的销售额多;如果您还记得，重型机械制造商需要最大的营运资金，从20％到25％不等。
任何人的标准，112％的数字过大。主要关注的不是财务安全，而是效率。微软为什么不把这笔钱投入工作？
流动比率
流动比率应至少为1.5，但可能不超过3或4.以微软的流动资产除以当前负债，我们发现该软件公司的流动比率为3。 56.除非业务节省资源以推出新产品，建立新的生产设施，偿还债务或向股东支付股息，否则目前的这一比例通常表明管理层并没有非常有效地利用现金。
快速比率
为了计算快速比率，我们必须拿快速资产，并按流动负债除。如果您已经学习了Microsoft的当前资产，您将注意到没有库存条目。你知道微软销售软件;意味着其产品由信息组成，不需要携带库存。一旦客户下订单，公司可以将其程序加载到CD-ROM或DVD上，并在同一天发货。因为没有库存，所以没有腐败或过时的风险。
库存是目前和快速比率之间最大的区别。快速比率旨在衡量公司对其当前负债的即时资源。几乎所有的微软资源已经很流动了。唯一不是的东西就是$ 1。递延所得税9.49亿美元（您将如何使用它来筹集现金？）和$ 2。 417亿元归属于“其他”流动资产。从目前资产的3970亿美元减去这些，你得到35美元。 271亿。这350亿美元的快速资产代表了公司几乎可以马上兑现现金。将目前的负债（35美元271美元除以11美元，132美元）除以3.168。即使在最严格的财务实力测试下，微软也有3美元。 168美元的流动资产每1美元负债。
Microsoft的财务报表摘录
| Microsoft的资产负债表 - 2001年1月31日 百万元 | ||
| 2000 | 2001 | |
| 现金及等价物 | $ 4,846 < $ 3,922 | 短期投资 |
| $ 18,952 | $ 27,678 | 现金及短期投资总额 |
| $ 23,798 | $ 31,600 | 帐户应收账款 |
| $ 3，250 | $ 3,671 | 递延所得税 |
| $ 1，708 | $ 1,949 | 其他 |
| $ 1，552 | $ 2，417 | 总流动资产 |
| $ 30，308 | $ 39，637 | 物业，厂房及设备净额 |
| $ 1,903 | $ 2，309 | 权益及其他投资 |
| $ 17,726 | $ 14，141 | 其他资产 |
| $ 2，213 | $ 3，170 | 总资产 |
| $ 52,150 | $ 59,257 | |
| 应付帐款 | $ 1，083 | |
| $ 1，188 | 应计赔偿 | $ 557 |
| $ 742 | 所得税 | $ 558 |
| $ 1，468 | $ 4,816 | $ 5,614 |
| 其他负债 | $ 2，714 | $ 2，120 |
| 流动负债总额 | $ 9,755 | $ 11,132 |
| 延期所得税 | $ 1，027 | $ 836 |
| 普通股和实收资本 | $ 23,195 | $ 28，390 |
| 其他综合收益为1元527元及587元，即$ 999 $ 18，173 | $ 18,899 | 股东权益总额 |
| $ 41,368 | $ 47,289 | 负债及股东权益总额< $ 52,150 |
| $ 59,257 | 微软收益报表 | |
| - 2001年1月31日 | 百万元，除每股收益 | 截至六月三十日止年度 |
1999 < 2000
| 2001 收入 $ 19，747 | ||
| $ 22,956 | ||
| $ 25,296 | 售货成本 | $ 2,814 |
| $ 3，002 > $ 3，455 | ||
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