预期货币经理的糟糕结果

以下是来自 SPIVA美国记分卡 的一些令人高兴的统计数据，用于支付专业资金管理人员意见的投资者。该记分卡跟踪不需要积极管理的投资（即指数基金或ETF）相比，专业资金管理人员的表现如何。

一年的结果

截至2015年12月31日止年度，标准普尔综合1500指数回报率为01.01％，而标准普尔500指数在 总共上涨1.38％，涨幅 返回 基础 。

在同一时期：

• 66％的大盘股经纪人表现逊于标准普尔500指数。
• 56％的中档经理表现逊于标准普尔500指数。
• 72％的小盘股经纪人表现逊于标准普尔500指数。

重要的是要记住，这些基金经理在收取费用时并不吝啬。事实上，他们不能比被动管理的竞争对手更好，似乎并不打扰他们。

多年比较

考虑长期投资的数据时，数字变得更糟。事实上，这些数字令人沮丧。

在最近 五年期间

• 84％的大盘股基金管理人员中，有999％的中档基金管理人员中，77％上限基金滞后于各自的基准。
• 同样，在最近的
• 10年期间

82％的大型管理人员，

中层管理人员的88％，

• 88％的小型管理人员未能击败其基准。
• 注意
• ：许多共同基金在建立不具吸引力的追踪记录时，停止业务（或与其他基金合并）。因此，检查数据的人将遭受

的生存偏见。 翻译：当进行研究的人检查数据时，他们只看待仍然在业务的资金。因此，关闭表现欠佳的基金会将该基金及其所有数据从考虑中移除。因此，由于某些负数据被删除，性能数据偏高。

当基金表现不佳时，管理公司关闭基金是有吸引力的，假装不存在。当管理公司发布结果时，数量有所改善。列出做得好的资金，而不是包括表现不佳的资金，这是更漂亮的。 在最近的五年期限 期间，美国股票基金的23％，全球和海外股票基金的22％，固定收益（即债券）基金的17％已经不复存在。

为什么你应该关心

这张照片对于大多数妈妈和流行的投资者来说都是非常不幸的，因为他们一般都是从零售经纪人那里寻求投资建议（他们不知道在哪里转）。经纪人经常鼓励他们的客户，特别是那些新兴投资和需要关注的天真客户，投资于各种积极管理的共同基金，原因很简单，就是这些客户往往会加载资金（即经纪人赚取收益）前期销售佣金）。更危险的是，经纪人促进自己的经纪公司管理的资金，因为销售佣金较高。 因此，不仅 需要

的良好投资建议不能收到，而且他们被引导到有利于经纪人的投资，而不是投资者。

然后他们向管理基金的人支付年度管理费。那样做不错 - 如果经理人收取了费用。然而，上面提供的数据清楚地表明，大多数基金经理都不能像基准那样做。投资者应该更好。

如果你是被动投资者 - 我即如果您的计划是购买专业管理的投资基金并持有多年（几十年），那么您无需为专业人士付款来管理您的资金。当然，非常有才华的经理们也有一些壮观的成果。 （富士麦哲伦基金在上世纪80年代的彼得·林奇就是一个例子，每年赚取29％13年。）然而，证据显示，被动投资者通过拥有非常小的管理费用的投资份额更好地服务。 被动投资不适用于所有人，但如果适合您的风格，我敦促您考虑指数基金和交易所交易基金（ ETF

），管理费近0.05％，而不是积极管理基金，费用高20倍，平均每年约1％。

回到2015

2015年期间市场情况对增长投资有好处，如比较衡量投资回报指数的999指数（999日元）和999日元指数的指数收益率从 值 股票。 2015年，成长股表现优于股票。

定义：GROWTH基金持有未来前景乐观的股票。这些企业在未来几年继续增加收入和收益，为投资者增加价值。这导致投资者上涨股价。基于价格/收益比，收益率等的分析，价值基金购买股票基本面稳定，目前价格低于同业股票。这些公司为投资者赚取收益，当其他人认识到股票被低估时，投标至价格较高。这个过程可以快速发生，但可能需要很大的耐心。

成长型基金的成果在2015年（增长型基金与价值基金）令人失望，原因如下： 多数积极管理，小盘和中档的基金表现优于基准指数。 大多数成长型基金执行不了基准。 成长型基金往往比价值基金更积极交易。 有关为什么某些基金比其他基金表现更好的信息有所解释，而且信息对于购买这些资金的投资者来说是重要的。然而，这里的讨论是为了说明与

基准指数

的表现相比，积极管理的资金的相对表现，没有理由试图分析其发生的原因。有趣的读者可以在别处找到这样的讨论。为了找到适合的链接，Google：“SPIVA美国记分卡”。

• 指数基金从来没有尝试过比基准更好，因为他们的目标是尽可能匹配这些基准的结果。因此，他们购买股票投资组合，只有当基准指数的组合变化时才进行交易。没有太多的交易风险（支付额外的佣金和损失滑落 - 克服
• 出价/差价差价
• ）。这个小差异对投资者的投资组合有很大的不同，特别是投资多年的时候。