在股票交易中分层

这是证券交易商在其希望执行的交易之前操纵股票价格的一种方案，为自己创造更多有利的执行。这是一种被称为欺骗的策略，它本身就是高频交易的一个元素。通过分层，一个交易者试图愚弄其他交易者和投资者，认为大量买入或卖出的压力正在增加给定的安全性，从而导致其价格上涨或下跌。

交易者通过输入多个他没有执行意图的订单来做这件事，而是打算取消。

买入实例

交易者正在寻找买入1000股XYZ股票，交易价格为20美元。每股00。为了降低价格，他输入了4个大单卖出：

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10万股20美元。每股0.05美元

• 10万股，每股20美元。每股10股
• 10万股，每股20美元。每股15股
• 10万股，每股20美元。 20每股
• 请注意，交易者已经以高于当前市场价格的递增价格分层这些卖出订单。因此，除非当前的市场价格上涨，否则不会执行。交易者打算让其他市场参与者认为XYZ股票持有者的抛售压力正在上升，因此价格势必将跌至20美元以下。每股00。

<！如果该计划有效，其他渴望出售的交易者将进入低于20美元的订单。 00，预计即将出售4万股的订单将以更低的价格重新进场。

然后交易者将能够以不到20美元的价格购买1000股XYZ股票。每股00元，取消分层销售订单。

交易者冒着买入XYZ的命令会干预，而将价格推高到20美元以上。每股00。在这种情况下，交易商必须向买家提供高达40,000股股票，否则他可能必须以更高的价格获得股份，从而在此过程中造成巨大损失。

销售示例

希望出售1,000股XYZ股票的交易商将会相反，推高价格。他将输入4个大订单来购买：

10000美元，19美元。每股95美元

10,000股，每股19美元。每股90美元

• 10,000股，每股19美元。每股85美元
• 10万股，每股19美元。每股80元
• 如果这个策略有效，那么急于购买的人会进入20美元以上的订单。预期分层订单（他们不知道只是一个谣言）将以更高的价格重新输入。该交易商将能够以超过20美元的价格出售。每股00元，取消订单。再次有风险。正品订单出售可能介于20美元以下。每股00美元，迫使交易者购买他不想要的股票，因为这些买单被执行。
• 监管回应

2010年“多德 - 弗兰克金融改革法案”在美国进行了各种形式的非法欺诈行为。例如，美国司法部根据美国司法部的规定，指责一名以日本为基础的日商交易员据称引发了2010年5月6日“闪电崩溃”，股市突然暴跌。同时，证券交易委员会甚至在多德 - 弗兰克（Dodd-Frank）通过之前，对那些从事欺骗和分层的交易者和公司采取执法行动。在联合王国的监管机构以及伦敦证券交易所（LSE）也一直关注欺骗和分层。美国已经提出了各种各样的建议来禁止这些做法。