滚动收益与平均年度回报

除非你知道如何解释，否则过去的回报可能是欺骗性的。大多数投资回报以年度回报或 年平均回报率 的形式列出。

例如，如果一项投资表明去年有一年回报率为9％，通常意味着如果您在1月1日投资，并于12月31日出售您的投资，那么您将获得9％的回报。

如果投资表示十年来年收益率为8％，那意味着如果您在1月1日投资，并在十二月三十一日完成投资，十年之后，您每年的收益相当于8％。

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然而，在这十年中，一年投资可能增长了20％，另一年可能下降了10％。当您平均在一起十年时，您获得了8％的“平均年化”回报。

使用平均回报的危险

这个平均回报类似于说你去旅行，平均每小时50英里。你知道你一直没有走50英里每小时。有时你旅行得更快;其他时候你旅行的速度要慢些。

Nassim Taleb在他的书“999”黑鹅天鹅 （Penguin，2008）中有一节称为“不要过河，平均而言是四英尺深。 “这是一个值得思考的陈述。大多数财务预测使用平均数不能保证您的投资达到平均回报。 波动率

是其平均值的回报变动。例如，从1926年至2015年，标准普尔500指数衡量的历史股市回报平均每年为10％。 <！ - 3 - >

但平均值包括下降了43. 3％（1931年）和54％（1933年），以及最近几年，如2008年下降了37％，2009年当它上涨26. 5％*。平均值的这种变化显示为序列风险。您可以根据预期的平均回报来预测一个结果，但由于实际发生的回报波动，可能会产生完全不同的结果。

滚动退换提供更全面的视图

滚动返回

提供了一个更现实的投资回报方式。十年的滚动回报将显示十年，最差十年，您可能会看到十年不等于1月份开始的十年，也可能是从4月1日3月1日起的2月1日起。 > 10年平均回报率为8％的同样投资可能获得十年最佳回报率16％，最差的十年回报率为-3％。如果你退休了，这意味着根据你退休的十年，你的投资组合每年可能会获得16％的收益或每年亏损3％。滚动回报可以让您更真实地了解您的资金真正可能发生的情况，具体取决于您投资的十年。 使用滚动返回就像说，长途旅行，根据天气情况，你可能平均45英里/小时，或者你可能平均65英里每小时。

我已经绘制了各种股票和债券指数的滚动回报，以说明与最坏的时期相比，时间的最佳时间看起来有多么不同。所有长期投资者应根据退休收益计划确定回报期望，查看滚动回报。

如果您使用在线退休计算器，并假设您可以获得比现实可能提供的回报高出可能会使您的退休收入陷入危险。最好是计划最坏的，最终得到的东西要好于有一个计划，只有在你达到高于平均水平的结果才有效。你不能保证退休最好的天气。

*来自维度基金顾问的回报，

Matrix Book 2016

p。 14-15。