共同基金分析：最佳分析和忽略

共同基金分析不需要像大多数金融媒体来源那样复杂，一些投资顾问经常沟通。有数百个数据点进行研究和分析。但是，你只需要知道最好的东西来研究和分析，忽略别人。

进行共同基金研究时需要分析：

1. 费用比率

   互惠基金不会自己投资。他们需要管理，这个管理不是免费的！经营共同基金的费用可以与公司有关。但您需要知道的是，较高的开支并不总是转化为更高的共同基金回报。事实上，较低的开支通常会转化为更高的回报，特别是长时间的回报。

   但是什么费用比率高？哪个最好？在进行研究时，请牢记共同基金的平均费用率。以下是几个例子：

   大盘股基金：1. 25％
   中盘股票基金：1. 35％
   小盘股基金：1. 40％
   外币资金：1. 50％
   标准普尔500指数基金：0. 15％
   债券基金：0.90％

   不要购买高于这些费用率的共同基金！注意平均费用按基金类别变化。其根本原因是某些利基地区的投资组合管理研究成本较高，例如小型股和外国股票，与大型国内公司相比，信息并不容易获得。指数基金也被动管理。因此，成本可以保持极低。

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2. 管理人任期（积极管理基金）

   经理任期是指共同基金经理或管理团队一直管理特定共同基金的时间量，通常以年数计量。

   经理任期在投资积极管理的共同基金时最为重要。积极管理资金管理人员积极试图超越标准普尔500指数等特定基准;而被动管理基金的经理只投资于与基准相同的证券。

   当看到共同基金的历史表现时，请务必确认经理或管理团队在您正在审核的时间内一直在管理基金。例如，如果你被吸引到共同基金的5年回报，但经理任期只有一年，5年回报在决定购买这个基金是没有意义的。

3. 控股数量

   共同基金持有人代表基金持有的证券（股票或债券）。所有的基础持有量相结合形成单一投资组合。想象一桶装满岩石的桶子。斗是共同基金，每个岩石是单一股票或债券持有。所有岩石（股票或债券）的总和等于总持有量。一般来说，共同基金对于总持有量的理想范围，这个范围取决于基金类别或类型。例如，指数基金和一些债券基金预计将拥有大量持有量，通常在数以百计的股票或债券中。对于大多数其他基金来说，拥有太少或太多的资产是有缺点的。通常情况下，如果一个基金只有20个或30个持有量，则波动率和风险可能会很高，因为持有量较少，对共同基金表现影响较大。相反，如果一个基金有400或500个持有量，那么它的表现如此之大，可能与标普500指数类似。在这种情况下，投资者也可以只买一个标准普尔500指数指数基金，而不是拥有数百个持有的大盘股基金。

   拥有很少资金的基金就像海上小船可以快速移动，但也容易受到偶然的大波浪的影响。然而，拥有太多资金的基金数量如此之大，可能不会因为转移水域而受到伤害，但不能从可以撕裂船体的冰川脱离泰坦尼克号。

   寻找一个至少有50个持有但不到200个的基金。这可以保证“正确”的大小不会太小或太大。记住苹果对苹果规则，并查看给定类别的共同基金的平均值。如果您正在分析的基金在总持有量中低于或高于其各自的类别平均水平，您可能需要深入了解该基金是否对您有利。

   另外，您将看到您所分析的基金是否与投资组合中的其他基金一致。只有20个持有的基金可以自行承担风险，但它可能作为您自己投资组合中共同基金多元化组合的一部分。

   长期绩效

   研究分析投资，特别是共同基金时，最好先看看长期业绩，这可以认为是10年以上。但是，长期而言，通常是短期的，比如一年或更短的时间就是松散地使用。这是因为1年期间并没有披露有关共同基金表现的足够信息或基金经理在整个市场周期内管理投资组合的能力，包括经济衰退期和增长期，包括牛市和熊市。一个完整的市场周期通常是3到5年。这就是为什么要分析共同基金的3年期，5年期和10年期收益表现的原因。你想知道这笔基金是如何通过市场的起伏做出的。

4. 长期投资者通常采用购买和持有策略，选择和购买共同基金，但在几年或更长时间内并未发生重大变化。这一策略也被深深的贴上了懒惰的投资组合策略。

   长期投资者可以承担起投资更多的市场风险。因此，如果他们不介意承担较高的相对风险，他们可能会选择建立一个积极的共同基金组合。

   营业额比率

   互惠基金的流动比率是表示上一年替换（转换）特定基金持有量百分比的量度。例如，如果共同基金投资100种不同的股票，其中50股在一年内被更换，则周转率将为50％。

5. 低周转率表示积极管理的共同基金的买入和持有策略，但是自然资源管理基金（如指数基金和交易所交易基金）本身就是固有的。一般来说，所有其他事情是平等的，相对于营业额较低的基金，相对成交率较高的基金将具有较高的交易成本（费用比率）和较高的税费。总而言之，

   较低的营业额通常转化为较高的净回报率

   。 债券型基金和小盘股基金等基金类型或类别自然有较高的相对成交量（高达100％以上），而其他基金类型（如指数基金）的相对成交额则较低（少于10％）与其他基金类别相比。 一般来说，对于所有类型的共同基金，周转率低于20％至30％，成交额高于50％。确定给定共同基金类型的理想周转的最佳方式是与同类别平均的其他基金进行“苹果与苹果”比较。例如，如果平均小盘股基金的周转比率为90％，您可以选择寻求小幅下跌的小盘股基金，大幅低于平均水平。

   税收效益（应税帐户）

   本研究数据点仅适用于将被纳入纳税经纪账户（不是税收递延账户，如IRA或401k）的研究资金。共同基金投资者在收到一份1099表格，表示他们从股息获得收入或收到资本收益分配时，常常感到困惑和惊讶。

6. 这里的基本错误是一个简单的监督：共同基金投资者经常忽视他们的资金投资。例如，支付股利（从而为投资者产生应税股利收入）的共同基金正在投资于支付股息的公司。如果共同基金投资者不知道共同基金的基础持有，他们可能会因共同基金向投资者转让的股利或资本收益感到惊讶。换句话说，共同基金可以产生没有投资者知识的税收和资本利得。那是直到1099-DIV进来的邮件。

   这里的基本课程是在减税账户中设置税收资金，以便使您的资金增加。如果您的帐户是

   而不是999税务递延的帐户，例如常规个人经纪帐户，则应使用具有税收优惠的共同基金。

   如果以相对于其他共同基金较低的税率征税，则共同基金被认为具有税收效益。与普通共同基金相比，节约高效的资金将产生较低的股息和/或资本收益水平。相反，没有税收的基金会以比其他共同基金更高的相对利率产生股利和/或资本收益。 节约能源的资金很少或没有股利或资本收益。因此，如果您想要减少常规经纪账户中的税收（如果您的投资目标是增长 - 而不是收入），您将需要找到符合此风格的互惠基金类型。首先，您可以消除通常 至少

   的资金。

   投资大型公司的共同基金，例如大盘股票基金，通常会产生较高的相对红利，因为大型公司往往将部分利润以股息形式传递给投资者。债券基金自然会从相关债券持有的利息中产生收益，所以也不是税收效益。您还需要谨慎积极管理共同基金，因为他们正在通过买卖股票或债券来“打败市场”。所以与被动管理的基金相比，它们可以产生过多的资本收益。 因此，具有节能效益的资金通常是增长型基金，如小盘股基金和被动管理的基金，如指数基金和交易所交易基金（ETF）。 了解基金是否具有税收效益或不具备纳税效力的最基本的方法就是看基金的具体目标。例如，“增长”目标意味着该基金将持有正在增长的公司股票。这些公司通常会将其利润重新投资到公司 - 以增加收益。如果一家公司想要成长，他们就不会向投资者支付股利 - 他们将把利润再投资到公司。因此，具有增长目标的共同基金更具税效，因为基金投资的公司几乎没有支付股利。

   此外，指数基金和ETF也具有税收效益，因为资金的被动性质使得投资者能够产生税收的营业额很少或没有（买卖股票）。

   一个更直接可靠的方式来了解基金是否具有税收效用，就是使用一个在线研究工具，如晨星，它提供基本的税收效率评级或“税收调整回报”与其他基金相比。您将需要寻找接近“税前退税”的税收调整后的退货。这表明投资者的净回报没有被税收削减。

   明智投资者的最终目标是将税收降至最低，因为税收是对共同基金投资组合的整体回报的拖累。但是，这个整体规则还有一些例外。如果投资者只有税收递延账户，如IRA，401（k）和/或年金，则不关心税收效率，因为在一个或所有这些账户中持有资金时没有所欠的税款类型。但是，如果投资者只有应税经纪账户，可能会集中精力控制指数基金和ETF。

   共同基金类别

   在研究资金时，了解您需要开始或完成投资组合的基金类型或类别很重要。

   共同基金按资产类别（股票，债券和现金）分类，然后按风格，客观或策略进一步分类。了解共同基金如何分类有助于投资者学习如何选择资产配置和多样化目标的最佳资金。例如，有共同基金，债券共同基金和货币市场共同基金。股票和债券基金作为主要基金类型，有几十个子类别，进一步描述了基金的投资风格。

7. 股票型基金首先按平均市值（业务或公司的规模等于股价乘以发行股数）分类：

   债券型基金类型及其分类可以通过重新审视债券的基础知识得到最好的理解。债券本质上是美国政府或公司等实体发行的IOU，债券共同基金主要由那些想通过发行债券借款的实体进行分类：

   风格漂移

   风格漂移是不太知名的共同基金，特别是积极管理基金的潜在问题，基金经理出售一种类型的证券，并购买更多可能不属于基金原始目标的其他类型。例如，如果经理在较小的资本化区域看到更多的机会，大型股票共同基金可能会“偏向”中档风格。

   在进行研究时，一定要看基金风格的历史。晨星做的很好，提供这些信息。

8. R平方

   R平方（R2）是一种高级统计指标，投资者可以使用它来确定特定投资的相关性（与相似性）给定的基准。初学者不需要首先知道这一点，但很高兴知道。 R2反映了基准指数的变动可以解释的基金运动的百分比。例如，平均100的R表示基金的所有运动可以通过指数中的变动来解释。

   换句话说，基准是一个指数，如标准普尔500指数，其价值为100.特定基金的R平方可被视为比较，显示基金与指数的相似程度。例如，如果基金的R平方是97，那就意味着97％的基金运作（表现的起伏）都是由指数的变动来解释的。

9. R平方可以帮助投资者通过规划资金组合的多样化来选择最佳资金。例如，已经持有标准普尔500指数基金的投资者或标准普尔500指数的R平方英尺的投资者，将会想找到一个相对较低（较低R平方）的基金，以确保他们正在建立一个多元化共同基金组合。

   R平方还可用于审查投资组合中的现有资金，以确保其风格没有“偏向”于基准。例如，中期股票型基金的规模可能会增长，基金经理可能会随着时间的推移越来越多地购买大盘股。最终，当你买入的时候，最初的中档股票基金现在是一个类似于标普500指数基金的基金。

   基金重叠

   添加新基金时，请确保您不投资于您在投资组合中已经拥有的领域。当投资者拥有两个或更多持有类似证券的共同基金时，重叠发生。一个简单的例子，如果一个投资者拥有两个股票基金，而且他们都投资于许多相同的股票，相似之处就是通过增加这些股票的暴露来减少多样化的收益 - 市场风险不必要的增加。

   想象一下，维恩图有两个圆圈，每个都代表共同基金，在中心重叠。作为投资者，您不需要太多的圈子之间的交集 - 您希望最少的重叠成为可能。例如，尽量不要有一个以上的大盘股或指数基金，一个外国股票基金，一个小盘股基金，一个债券基金等。

10. 如果您希望拥有多笔资金，或者您有401（k）计划有限的选择，您可以通过查看最佳研究网站之一来分析共同基金并查看R平方（R2 ）。

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    净资产值（NAV）

投资者开始的常见错误是将价格与价值混淆，并将价格与净资产价值（NAV）混淆。共同基金的净资产值不是价格，而是基金中的证券的总价值减去负债，除以流通股。然而，实际上，资产净值可以被认为是“价格”。然而，较高的价格并不表示较高的价值，而较低的价格并不表示价值较低或讨价还价。底线：忽略NAV;它与共同基金本身的价值或潜力毫无关系。 短期业绩

1. 大多数共同基金投资者在进行研究时，应忽视短期绩效，因为大多数共同基金不适合短期投资期;它们是为中长期（3至10年或更长时间）的投资目标而设计的。短期投资方面，一般指不到3年的期间。对投资者和债券进行分类也通常是正确的。事实上，许多投资证券，包括股票，共同基金，一些债券和债券共同基金，不适合不到3年的投资期。例如，如果投资顾问提出质疑风险承受能力的问题，他们正在寻求确定哪些投资类型适合您和您的投资目标。因此，如果您告诉顾问，您的投资目标是为了节省您计划从现在起2年的假期，您将被归类为短期投资者。因此，短期投资类型将是理想的储蓄目标。

   如果各自的到期日（或更准确地说所谓持续时间）在1至3年之间，债券和债券基金将被分类为短期。

2. 在研究和分析投资，特别是积极管理的共同基金时，1年期间，未能提供任何可靠的洞察特定基金未来表现良好的前景。这是因为1年期间没有透露足够的信息，关于基金经理在整个市场周期内管理投资组合的能力，包括衰退期和增长，包括牛市和熊市。

   整个市场周期通常为3至5年。这就是为什么要分析共同基金的3年期，5年期和10年期收益表现的原因。你想知道这笔基金是如何通过市场的起伏做出的。因此，短期（不到3年）在研究长期投资共同基金时，不是一个考虑。

   经理任职（指数基金）

   是的，你的记忆是正确的：在研究积极管理的共同基金时分析经理任期是明智的，这是完全合理的。然而，分析指数基金的经理任期是没有意义的。让我解释一下…

   指数基金是被动管理的，这意味着它们不是为了“打败市场”而设计的。它们旨在匹配标准指数，如标准普尔500指数。因此，基金经理不是一个经理;他们只是买卖证券来复制已经存在的东西。

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