投资于边境和新兴市场往往比投资美国投资者的国内市场风险要高，因为政治风险和货币风险等因素影响股权估值。为了证明这些额外的风险，投资者必须确保在经济快速增长，有利的人口趋势和其他与美国相关的因素的推动下，预期回报水平将达到足够高。
<！ -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------例如，许多边境和新兴市场依赖出口来推动经济增长，这意味着它们的国内生产总值（GDP）在很大程度上取决于外部消费支出。政府和公司对这些驱动因素几乎无法控制。
计算CAPE比率
周期调整后的市盈率 - CAPE比率是通过将广泛的股票市场指数的当前价格除以过去10年来其组成部分的平均通货膨胀调整后的收益来计算的。通常，通货膨胀乘数适用于每年的每股收益，除以总数10（为了获得平均水平），以简化流程 - 因为通货膨胀乘数广泛可供参考。
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CAPE比率至少需要10年的历史数据，这在许多国家可能难以实现。在发达国家中，美国，美国，加拿大和日本的记录最长，奥地利和爱尔兰则最短。像马来西亚，韩国和泰国这样的新兴市场也有悠久的历史记录，而中国和哥伦比亚大约在2005年左右才记录了必要的数据。使用CAPE比率
标准普尔500 CAPE比率小于10根据美国市场的几项研究，10年回报率超过16％，而比率超过25％则回报率低于4％。事实上，效果是如此之强，以至于发起了几个交易所交易基金（“ETF”），以利用整体和行业子集之间的CAPE比率的变化。例如，Ossiam在ETF上推出了侧重于使用行业轮换的概念。
相同的指标可以应用于边界和新兴股票指数，以确定其相对于历史规范的估值。一般来说，10和15之间的CAPE比率被认为是理想的，而超过20的CAPE比率可能表明市场被高估并可能由于纠正。不过值得注意的是，不同的市场有不同的绝对读数，所以投资者还应该看看更大的图表。
研究CAPE机会
国际投资者可以使用Star Capital的全球股票市场估值比率等免费工具，快速查找全球各国的CAPE比率。截至2015年第一季度，世界上最便宜的国家为12.9，西班牙为13. 5，挪威为13. 7，以及发达的欧洲和新兴市场为16. 5.
还有工具，如CAPERatio。 com，这可以帮助计算市场中个别股票的指标。
当使用CAPE比率时，投资者应该通过各种其他指标来寻找确认，而不是仅依靠它们。许多投资者更倾向于使用CAPE比率来筛选那些以折扣估值交易的国家或行业，然后在这些国家使用美国存托凭证（“ADR”）或直接购买外国股票寻找引人注目的个人机会。
主要外卖点
鉴于政治和货币风险因素，边境和新兴市场的投资者面临比国内市场高得多的风险。
- CAPE比率可以帮助确保潜在的长期回报将足以抵消这些较高的风险。
- 投资者应将CAPE比率与其他形式的分析结合使用，而不是仅依靠它。