视频: 《香港有能力守護聯匯嗎？》(Part1) #平行時空 #聯擊匯率 #貨幣基礎 #支持組合 #投資組合 2024
日本是世界第三或第四大经济体，取决于如何衡量，这意味着许多国际投资者有重大的曝光。例如，先锋全球ETF（纽约证券交易所代码：VT）与日本的接触率高达8％，高于美国和欧洲以外的任何其他国家或地区。尽管规模庞大，但经济面临越来越多的人口风险，可能危及未来的发展。
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我们来看看日本日益增长的人口问题，国际投资者可以做些什么来保护他们的投资组合。
下降人口
官方人口普查数据显示，2010年至2015年期间，日本的人口已经减少近一百万人。虽然出生率和死亡率长期以来预测会下降，但2015年人口普查数据是第一次在官方记录中获得了下降。这个下降也是第一次发达国家的人口下降，持续而难以扭转（因为缺乏移民）。
- 人口下降对国家经济造成两个问题： 较小的劳动力
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。日本的公共财政可能受到人口老龄化的困扰，因为它将不得不应对日益增长的医疗保健和退休金成本。随着这些成本的增长，假设政府债务没有增长或收益，那么到2050年，国家的债务与GDP的比率可能会增长到41650％，到2011年将达到656％。
日本可以通过放宽移民限制来补救这种情况，以吸引年龄较小的公民，但在当前的气候下，这是一个政治上不受欢迎的举动。也可以采取额外的措施，鼓励夫妻生孩子，但再一次，实施这些变化的政治意愿也不大。而且，这些趋势是否可以被保留，或者它们是否代表“新的正常”是不确定的。
定位投资组合
日本的人口问题导致许多国际投资者降低对该国的风险。虽然市值加权指数必须通过定义给日本分配较大的权重，但积极管理的资金可以自由组建自己的投资组合，以减少其对该国的风险敞口。对于拥有数百万美元投资组合的机构投资者来说，这种做法可能是有意义的，但个人投资者可能会有更艰难的时间调整。
希望减少对日本的风险的个人投资者有几种不同的选择。首先，他们可以避免买入与日本接触的交易所交易基金（“ETF”），尽管如果没有这种风险，很难找到广泛的国际ETF。
对于有经验的投资者，可以将期权用于日本股票ETF作为对冲抵消风险。最后，还可以考虑使用替代加权机制的ETF。
还值得注意的是，其中一些风险将随着时间的推移自我纠正。随着日本的经济合同，它将占据市值加权的国际ETF的份额越来越小。虽然投资者可能遭受随着时间的推移而下降，但使用廉价被动管理指数基金的其他好处可能会超过这些成本，因为该国目前的投资组合不到10％。
底线
日本是世界上最大的经济体之一，但人口老龄化构成重大的长期风险。该国的经济可能遭受经济产出不足和债务上升的危险组合。
国际投资者可以通过建立自己的投资组合来对冲这些风险，而没有日本的风险敞口，购买日本股票指数的期权，并研究使用替代权重机制的ETF。