了解美国国债收益率

两年期和十年期美国国库券的收益率之间的差价（或差额）是关于收益率曲线当前“形状”的重要指标。收益率曲线仅仅是图表上绘制不同期限债券（通常从三个月到30年）的收益率。了解有关屈服曲线基础知识的更多信息。

投资者分析收益曲线的形状以及形状的变化，以获得经济预期的感觉。

当市场预测美联储增长强劲，通货膨胀率上升和/或利率上升的环境时，收益率曲线变得陡峭。 “陡峭”是指长期债券的收益率高于短期债券的收益率（请记住，价格和收益率相反）。

<！--2 - > >相反，当投资者预期增长放缓，通货膨胀率下降以及美联储政策变得容易的时候，收益率曲线往往趋于平稳，在这种情况下，长期债券的收益率

下降了999美元，短于短期收益率。这里可以深入了解陡峭和扁平化。 衡量这些变化的最流行的方法之一是测量2年期和10年期国库券的收益率之间的差额。附图显示了随着时间推移的差异，当图中的线上升时，收益率曲线变得陡峭（换句话说，2年和10年的收益率之间的差异正在上升）。 <！ - 3 - >

当线下降时，意味着收益率曲线变扁（即，2年和10年的收益率之间的差异正在下降），当di ps低于零，这意味着收益率曲线是“倒”的，换句话说，这是一种罕见的短期债券比其长期债券多出现的情况。

有了这些知识，我们可以看到图表中显示的经济历史的各个方面：

20世纪70年代末的缓慢增长

：20世纪70年代后期的增长缓慢显现在2 - 10年收益率在图表左侧进入深度倒置，而20世纪80年代的复苏反映在此后的线上升。

• 关于经济衰退的警告 ：1990年代初经济衰退，2000 - 2001年技术股泡沫爆发，以及2007 - 2008年金融危机之前，收益率曲线反转。在每一种情况下，它提供了一个预警，强调股市疲软。
• 2008年后时代 ：自金融危机爆发以来，美联储一直将短期利率维持在零附近，这使得两年期票据的收益率下降。因此，2年期至10年期利差的波动几乎完全是10年期票据波动的结果。这一区间的波动反映了危机后时期经济状况的不均衡性质。
• 请记住，转变市场力量可以使收益率曲线成为一个无效指标 - 例如，美国债务的下降导致了在20世纪90年代后期的2年到10年的差距，尽管经济在那段时间里进行。 要了解更多有关信息是否可以从收益率曲线收集的信息，请参阅我的文章“债券市场能否预测经济的方向？ “

看到这里的2-至10年期利差的图表。

上次更新2014年2月