我们如何防止另外的金融危机？

2008年秋季，美国经济处于崩溃的边缘。部分原因是金融体系，特别是商业银行和投资银行，自1980年开始放松管制，到1999年达到顶峰。1999年，“玻璃 - 斯蒂格尔法案”被废除。 “玻璃 - 斯蒂格尔法案”分离出商业和投资银行业务的权力，确保银行不会对存款人造成太大的风险。

共和党参议员菲尔格拉姆帮助撰写并通过了1999年的“格拉姆 - 莱克 - 布莱利法案”，废除了“玻璃 - 史蒂文尔法案”。另一个重要的角色是长期以来的联邦储备委员会主席格林斯潘，也是银行解除管制的冠军。

在废除Glass-Steagall之后，贪婪赢得了谨慎，银行对存款人的资金承担了太多的风险。在1999年至2008年期间，华尔街不像传说中的金融区，更像拉斯维加斯大道。即使仍然存在的规定似乎也没有起作用。

奥巴马政府提出的财政改革法案首先是防止华尔街公司再次崩溃，并在一定程度上重新调整金融业。

衍生品，证券化和住房泡沫

在经济衰退之前，房地产市场正在全力以赴，借款人无法负担大的房屋抵押贷款。

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大银行将这些抵押贷款合并成衍生品证券，称为信用违约互换，成为我们以后听到的有毒资产。衍生品市场不受监管，因此银行可以以任何方式将这些房屋抵押贷款划分成一揽子衍生品。

再次输入参议员菲尔格拉姆。 2000年，参议员格拉姆在通过的立法中提出了“商品期货现代化法案”，免除了信贷违约掉期管制。

完美的风暴伴随着一种称为次级抵押贷款的现象。即使那些真正没有资格获得大额抵押贷款的人也开始被批准为这些抵押贷款。全国抵押贷款及其创始人安吉洛·莫齐洛（Angelo Mozilo）是最大的罪犯之一。来自借款人的传统披露并不是必需的，而全国范围内的抵押贷款仅限于走在门口的任何人。在雷曼兄弟失败的时候，迪克·福尔德（Dick Fuld）在政府机构，房利美和房地美等地投资了大量的次级抵押贷款。房利美和房地美都因为这个决定而被保释了。雷曼兄弟（Rayman Brothers）是历史上最大的金融公司的失败之一。

即使是房屋建筑商也采取了行动。他们正在卖房子尽可能快地建立他们，一些帮助潜在的房主通过说谎他们的资格获得抵押贷款。

次级贷款人逐渐开始违约，首先是负担不起的抵押贷款。

这使得大量这些抵押贷款的银行的财务状况不佳，因为他们的贷款组合遭受了巨大的损失。救助计划

为了稳定华尔街最大的公司，为了避免失败，成立了一个7000亿美元的救助基金，这是一个臭名昭着的TARP基金。 TARP的原因是让一些较大的公司，如花旗集团和AIG失败，将进一步破坏经济的稳定。目前的金融改革法案主要评估了大型企业如果任何一个变得不稳定，创造一个使用基金的税收。这是金融改革法案不一致的要点之一。

拟议的金融改革法案还规定了大型银行的资本和流动性要求，以前已经废除的“玻璃 - 史蒂格尔法案”规定了这些要求。

同时也规定了大型银行的债权比例不能超过15比1.当华尔街崩溃发生时，许多大型银行的债权与权益比率远高于此。

信用评级机构和现行法规

即使“玻璃 - 史蒂格尔法案”被废除，银行和其他金融机构仍有一些规定。然而，我们必须问这些管理机构在这个崩溃期间的位置。例如，证券交易委员会（SEC）有权要求更好地披露信用违约互换的证券化过程。在前任导演克里斯·考克斯下，没有。

美联储和联邦存款保险公司（FDIC）均规范商业银行或零售银行。当这些银行向次贷借款人提供有问题的抵押贷款时，他们在哪里？

其他监管机构是对大型银行发行债券的债券信用评级机构。有三个主要债券评级机构 - 穆迪，标准普尔和惠誉评级。他们给了那些将这些贷款包放在一起的大银行，尽管包含贷款包的有毒资产是非常危险的。当然，信用评级机构是由雇用这些信用评级机构的银行来支付的，这些银行似乎正在尖叫利益冲突。此后，一些关于信用评级机构国有化的谈话。

伦理与公司治理

其中一个抱怨是华尔街大银行没有实行金融伦理。大银行不是用存款人的资金来审慎考虑，而是在次贷危机期间使用风险信用违约互换来抵消其客户，以追求短期盈利能力。

短期盈利不应该是资本主义社会中任何企业的目标。一家上市公司有股东满足。股东通过最大化公司股票的价格得到满意。在华尔街崩溃之前和期间，华尔街大银行似乎都忘记了这一点。股东财富最大化的一个组成部分是社会责任。如果大公司不负责任，长远来说，他们不会最大限度地发挥股价，股东们不想拥有自己的股票。这正是现在大型银行正在发生的事情。

由于金融危机，大学课程已经在变化。商学院更重视商业和金融伦理。也许如果过去更加强调商业课程中的伦理学，那么更多的财务经理会理解道德的真正含义。

看看金融改革如何摆在国会的地板上是有趣的。某些形式的银行监管需要恢复到位，以便使大银行的风险行为得到控制。我们经济中有衍生品的地方，但不在我们的银行。