CryptoAssets：新投资资产类别

ARK投资管理公司的Chris Burniske最近的一篇白皮书和Coinbase的亚当·怀特（Adam White）坚定地雄辩地放下了这样的幌子，投资者将比特币和其他加密货币视为资产类别，以考虑投资组合。

投资者应该如何考虑比特币？

这是我已经做了几年的情况了。虽然我已经将比特币和加密货币作为投资者资产配置的替代投资套件的一种选择，但是，Burniske和White则表示可以独立自主地将其视为自己的资产类别，以与股票和债券相同的方式是。

本文为此提供了令人信服的案例，并根据现在可用的事实和数据，并且可以根据比特币历史和交易所的交易进行适当评估。

他们将比特币和加密货币作为新资产类别的情况由他们的四项分析评估驱动回家。

比特币的“可投资性”

第一点是查看比特币的“可投资性”。鉴于比特币的价格上涨以及交易所的比特币交易量每天平均达到10亿美元的现实情况，显而易见。加上这些市场上的比特币的流动性，以及在全球范围内在24小时市场上进行交易的能力与其他投资相比，其中包括只在美国和新加坡进行交易的GLD。

作者在本文中提出的一个更有意思的观点之一就是他们的预测是：“更大比例的人口可能倾向于拥有一个加密的货币，而不是公共交易公司的股权。 “对于对”股市“负面反应的许多千禧年来说，这似乎并不难，因为可能更倾向于将”隐私“视为投资。

在世界各地使用比特币

第二次评估是基于比特币和加密货币的能力，能够促进世界各地的各种交易显示他们保留价值的能力，因为作者的作品“politico-经济“简介。比特币可以处理跨境交易（比当前期权便宜得多）的现实，为无银行账户提供银行业务，并以分布式而不是集中式的基础结构来实现，显示出有效地解决跨国交易和解决方案的能力并有效地。

白皮书最有趣的一个方面是作者如何指出，比特币创造的上限（有限）数量与法定货币和黄金的不断增长之间的主要区别，以及“ 历史上的资产没有跟随这样一个可预测的供应轨迹 作为比特币。

“不相关”资产

其评估的第三个方面涉及到我认为是考虑将比特币和加密货币作为替代投资的主要因素 - 它们是“非相关”资产的能力。自2008年金融危机以来，替代投资选择和后续分配百分比的数量有所增加，为投资者提供与市场条件相关性低的投资选择。

通过将一小部分投入“非相关”资产中，思维是这些资产将使投资组合能够更好地应对市场波动带来的风暴。以这种方式，这些资产和它们作为“替代投资”的考虑实际上为投资组合创造了较少的总体风险，这些投资的使用已经在谨慎的投资组合资产配置中发挥作用。

我看到过去的数字清楚地表明了比特币与其他资产的“非相关”关系，但在白皮书中，作者通过强调他们的发现“在过去五年中，比特币的价格测算与其他资产类别的价格单独分开。比特币是保持与其他资产持续低度相关性的唯一资产。值得注意的是，每个其他资产 （标准普尔500，美国债券，黄金，美国房地产，石油和新兴市场货币） 所显示的比特币的最大相关性是正数或负数是与之相关的最小相关性的其他配对资产相互显示。 “ ”夏普比率“

对于投资者，组合适当的投资组合并决定投资，要求这些决策以资产的风险回报分析为基础。这可能是作者最重要的一点，就是将比特币和加密货币归为新的资产类别。评估的第四部分包括夏洛比（由诺贝尔奖得主威廉·夏普设计），这是一个基本和强大的投资组合决策工具，用于衡量回报金额以及风险。本质上，它为投资者提供了一种途径，让投资者了解他们愿意承担的风险水平可以获得的回报（回报）金额。

这可以追溯到许多投资者（或应该拥有）与财务顾问关于他们愿意承担多大风险并仍然能够在晚上睡觉的讨论。

Burniske指出，作为一名投资者，“

您希望看到的资产是夏普比高的资产，因为这意味着您可以更好地补偿您所承担的风险。 “ 投资者应该希望实现与他们正在采取的风险相关的回报，而夏普率可以帮助确定相关性。作者在五年期间的分析中发现，在五年中，三分之一的比特币与其他资产类别相比，实际上具有较高的夏普比率。他们还表明，在过去几年中，比特币的整体波动也减少，表明资产的成熟。这是否会说服投资者？

我赞扬作者对本专题的详细工作和建设性的方法。作为一个认识到可以将比特币和加密货币视为投资选择的人，可能是对我讲“合唱团”，但是他们编写了一份报告，这份报告的研究很丰富，详细而又高度可读，提供了令人信服的案例甚至是最怀疑的观察者。

我相信投资界将会认识到这一“新资产类别”的实际动力，我们很快就会看到顾问和资金管理人员将其纳入未来的投资组合分配模式。许多人告诉我，客户和投资者都要求，因为最近的比特币回报率和引人注目的投资选择，如DAO和其他块链相关的初创公司。

我也同意作者认为，将比特币和加密货币严格视为“货币”是有限制的。我邀请读者和投资者开始将比特币和其他加密货币称为“隐藏密码”。作者将他们称为“新资产类别”，并将其归类。