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由于期权交易所继续增加额外到期日,似乎在每个交易日将有期权到期的时候到了。 二进制选项 交易者可以选择每小时到期的职位,但没有机会(说我希望)这种做法将会来到期权交易所。
最新添加的是星期一到期的SPX选项。这些Weeklys选项将在星期五或到期前10天上市交易。
为确保至少有两个不同的星期一到期日可供随时使用,具有17个日历日的期限将同时上市交易。
新的星期一每周是PM结算,期权在到期日的4:00 PM ET停止交易。任何想要交易这些选项的人都有重要的考虑。如果交易所星期一关闭(日历 上有一个星期一假日 ),则到期日期到星期二。换句话说,交易者必须警惕期权何时有一个额外的一天,因为这会影响期权的价值。
对于不熟悉“PM结算”一词的读者来说,相关资产(SPX)的正式收盘价是到期日收盘价(由Standard&Poors确定)。
为什么会有如此多的过期选择?
CBOE现在提供Weeklys SPX选项,周一,周三和周五过期。根据CBOE控股公司首席执行官爱德华·蒂利(Charles D·Tilly)的说法:“周刊提供更高的交易精确度和新的周一周报”,投资者将能够有效地对冲周末风险。在SPX Weeklys产品线有三个不同的期限,投资者在交易标准普尔500指数时将有更多的机会和灵活性。“
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交易如何利用各种期权大多数新秀投资者喜欢购买股票或看涨期权,以“长期”市场或个人担保。更复杂一点的交易者可能希望在不同时间“简单”市场或个人担保,他们可以通过卖空股票或买入期权来做到这一点。这些交易者几乎不需要这么多不同的选择。
由于交易者获得经验,他们迅速掌握利用差价来对冲风险带来的优势。差价是一个期权头寸,或多于一个特定的期权。最常用的差价涉及购买一个电话,并在同一标的资产上出售另一个看涨期权。相同类型的差价可以与卖出期权一起使用。各种到期日期使这些交易者有可能调整市场预期的时间。
其他点差,如蝴蝶传播,涉及三个不同的通话(或投机)。在交易秃鹰或
铁秃鹫 时,会使用四种不同的选项(所有通话或全部投放)。通过多种选择来交易这些差价并不复杂 - 一旦你了解了一般的想法。 铁烙铁交易的危险不是来自其复杂性(并不复杂),而是较少经验的交易者无法通过适当的
位置大小 了解风险管理的重要性。当股市行为不规律时,太多的钱可能会丢失。 使用选项来限制风险是一件奇妙的事情。我的
交易原则 之一是,必须了解每个交易出现什么问题 - 并且在最大可能损失发生时能够生存下去。这就是为什么 风险管理 对每个交易者的生存来说都是如此重要。 非常复杂的交易员在调整头寸时走得更远。他们构建所有风险的投资组合。换句话说,它们携带与市场移动无关的风险的位置(即位置
Delta 和 Gamma 中性)。 这些头寸也不受市场波动(
Vega 中性)或时间的变化( Theta 中性)的变化的影响。这些交易者根据需要调整其立场,以确保中立。他们通过购买/出售价格不正确(即被高估或被低估)的方式来赚取收益,对冲风险,并持有它们,直到市场错误定价消失。这样的交易者赞赏大量的期权选择,因为它有助于他们改进仓位。 交易所一直在寻找吸引新业务的方法,并提供额外的到期日是其中之一。然而,对于一般投资者来说,很少有理由在星期一或星期三交易期权交易。有一个例外:当购买待定新闻稿的期权时,尽可能少的时间价值购买期权,这些新的期权应该吸引这些交易者。
一个警告:非常短期的选择带有负伽马,可能会导致意想不到的巨额利润和损失。所以交易这些仔细 - 特别是如果你是卖家的选择。