当交易者和投资者考虑具体投资时，他们必须根据他们正在考虑的资产来决定其价格偏差。这将导致选择适当的市场工具来聘请多头或空头。在商品世界中，有许多车辆选择，包括期货，期货期权，商品期权或ETF和ETN产品。当人们清楚地认识到资产的价格将会升值或贬值时，这是一个简单的过程。
<！ - 1 - >然而，在进行必要的研究之后，结论可能不太清楚。市场参与者很多时候会得出结论，即资产的价格将会移动，但是他们不确定哪个方向。其他时候的结论是资产价格不会太大，而是会继续巩固在狭窄的范围。在这两种情况下，存在市场工具，允许交易者和投资者在传统的长仓和短仓不合适的情况下表达这些意见。
<！ - 2 - >价格方向与波动率
当某人看涨或看跌商品价格时，他们可以简单地通过多种不同的可用车辆来表达该看法。这是一个明确的方向下注。当他们认为市场将会经历一个大的转变，但是他们不确定这一举措是否会使价格上涨或者下跌，或者如果他们认为市场将会在一个狭窄的范围内交易，那么就有某些产品可以买到。
在这些情况下，交易者或投资者可以交易波动而不是价格方向。
两种期权策略非常适合那些希望在波动性方面发挥波动的市场参与者，而不是一个特定方向的市场参与者。期权价格的关键决定因素是隐含波动率。
因此，市场上的选项跨越或扼制位置将导致波动而不是单向位置。
跨境
跨境是一种期权头寸，其具有相同执行价格和相同到期日的投资和看涨期权合并。跨架的买方支付期权头寸的溢价，并且双方的卖方收取溢价。一个黄金期货跨越的例子如下：
当前黄金价格= $ 1200
12月1200看涨期权= $ 30的保费
12月1200看跌期权= $ 30的保费
12月合计1200交叉溢价= $ 60
交易员或投资者预计如果没有对移动方向有任何意见的话，可能会是买方。如果他们是正确的，而且朝着一个方向有一个大的举动，那么只要黄金的价格在跨越期满后超过1260美元或低于1140美元，他们就会赚钱。相反，如果一个交易者或者投资者相信黄金会在一个狭窄的范围内进行交易，那么这个交易可能就会卖出 - 如果市场在1140美元和1260美元之间，那么直到这个交易到期，他们才会赚钱。因此，对于那些认为市场会转移而不转移的人来说，跨越式可以成为完美的工具。
扼杀
扼杀是一种期权仓位，其中在相同的到期日期之外，将货币看跌期权和外出看涨期权结合在一起。扼杀的买方支付期权头寸的溢价和扼杀的卖方收取溢价。黄金期货扼杀的例子如下：
当前黄金价格= 1200美元
12月1300看涨期权= 8美元的溢价
12月1100看跌期权= 8美元的溢价
合计12月1100 / 1300扼杀溢价= $ 16
交易员或投资者预计如果没有对移动方向有任何意见，可能会成为扼杀的买家。如果他们是正确的，并且朝着这个或那个方向有一个很大的举动，只要黄金价格在跨越期限之后超过1316美元或低于1084美元，他们就会赚钱。相反，一个认为黄金交易量窄的交易者或投资者可能会卖出扼杀 - 如果市场维持在1084美元和1316美元之间，直到扼杀期满，他们将赚钱。扼杀可以成为那些认为市场将会大转弯而不转行的人的完美工具。
底线
如果您认为资产的价格将会上涨或下跌，您可以采取合适的多头或空头头寸来表达您的观点。然而，如果你认为市场会大动作，而且你不确定方向，或者如果你认为市场会在一个范围内交易，横跨和扼杀可能是表达意见和赚钱的完美工具。