星巴克特许经营价值

在过去的一篇文章“特许经营利润”中，我讨论了寻找拥有消费者专营权的业务的重要性。在这篇文章中，我们将研究星巴克专营权，并讨论西雅图咖啡公司被认为是一个很好的业务的原因。我希望通过了解我们发现的特点，您将可以发现其他公司可能包含在您自己的投资组合中。

星巴克特许经营的历史

星巴克咖啡公司于1971年在西雅图派克市场开设了第一家商店。十多年后，霍华德·舒尔茨成为咖啡烘焙店的零售总监和营销。在1983年米兰旅行之后，舒尔茨意识到美国的“咖啡文化”的可能性。他认为星巴克专营权可以成为带来这种文化的工具。他说服公司的原创创始人，在西雅图市中心的新地点测试他的概念。结果改变了公司的过程，以及消费者的景观，永远。

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Schultz和一群当地投资者购买了咖啡公司的资产，并正式更名为星巴克。当时只有十七个地点。继成功的邮购目录发布之后，与Barnes和Nobles建立了良好的关系，并成功的进行了1992年的IPO，该公司开始了一个梦幻般的运行，这将使商店数量达到5,886。 --3 - >

使星巴克特许经营有价值的因素

最简单的说，特许经营价值是指消费者心目中特定品牌或服务的普及。着名的投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）告诉我们，确定特许经营价值的最快速和最有效的方式之一就是问你自己是否愿意穿过街道，或者为特定品牌付出更高的代价。哈奇的巧克力棒比通用酒吧多五美分吗？在我们的例子中，星巴克的品牌名称是否值得让消费者远离竞争对手，并为产品付出更多的代价？

我可以亲自作证。一年前，我发现自己开车在宾夕法尼亚州的收费公路上。在国家中途，我看到一个星巴克在高速公路休息。汽车被迅速拉过来了。老实说，如果不是公司，我不会停下来。这是一个消费者特许经营！

高星巴克特许经营价值导致优秀的财务业绩

这种消费者的善意都会产生一件事 - 表现非常出色。财务报表的快速调查显示，以强大的品牌销售咖啡可能非常有利可图。从1997年到2014年，收入从975美元，389,000美元增加到超过16,447,800,000美元。商店数量已经从1 400到10 713.可比较的商店销售额有所上涨。该公司的长期债务水平很低。早日认识到星巴克专营权价值的股东因其对基础业务的耐心和信心而获得了很大的回报。

价格仍然重要

重要的是，您应该记住，强有力的消费者专营权的出现不应该立即投资。如果你为一个优秀的业务付出太高的代价，你可能会得到可怕的结果。与星巴克相比，增长令人印象深刻，投资者相对于其内在价值低估了公司。回到2012年，我在个人博客上做了一个案例研究，显示上市的投资额为100,000美元。这几天，数字变得更加疯狂。股利再投资后，截至2015年9月，由于年复合增长率为21.7％，您的100000美元将增长到惊人的9,192,815美元。今天，您将每年收取超过$ 103,500现金股息。

*关于星巴克特许经营价值的说明说明：

我收到了读者的几封电子邮件，这些邮件对投资特许经营权和特许经营价值之间的区别感到困惑。

特许经营是一种以个人业主出售其名称，商标和产品的权利，以公司名义开立和经营业务的企业。

另一方面，特许经营价值是用于描述产品对消费者的需求的术语。它与特许经营绝对无关。星巴克并不是特许经营权，而是具有重要的特许经营价值。

*本文最初于2003年4月23日撰写，并于2015年9月21日更新。