交易指数期权：SPX与SPY

当使用期权投资标准普尔500指数时，有两种非常相似的资产可供选择：SPX和SPY。这些选择是交易的理想选择，因为它们是非常流畅的交易量很高，并且很容易进入和退出一个位置。

所有关于SPX

SPX或标准普尔500指数是基于在纽约证券交易所或纳斯达克上市交易的500家最大的公司的股票指数。

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“最大”一词是指股票的市值（股价乘以流通股数）。

与道琼斯工业平均指数不同，该指数是由30家公司中的每一家相等数量的股票（调整为股票分割）组成的指数，SPX是资本加权指数。翻译：指数中公司的权重（即股票投资组合中的股份数）等于该公司的市值除以指数中所有公司的总市值。

相关资产本身不交易，没有任何股份被买卖。 SPX是一个 理论 指数，其价格被计算好像是一个真正的投资组合，其中每个500股股票的正确数量正确。由于大多数股票的市值日变化，该指数中500种股票的名单定期更新。

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SPX本身可能不会交易，但是期货合约期权都可以。

所有关于SPY

SPY（昵称为“蜘蛛”）是ETF（交易所交易基金）。买入或卖出股票（交易所）时，交易价格与SPY的交易价格非常接近，但可能并不完全一致，因为其市场价格与其他证券的拍卖市场一样确定。

投资经理建立了一个投资组合，旨在提供（在费用之前）模拟标准普尔500指数的价格和收益表现的投资结果。注意：投资组合可能只接近SPX指数，但结果“足够好”，以适应大量交易股票的人。

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SPY支付季度股息，这一点很重要，因为通常行使通话期权，使其所有者可以收取股息。

交易商的重要差异。 SPX vs. SPY

• SPY支付股息，SPX不支付。除息日通常是3月，6月，9月，12月的第3个星期五，与到期日相符。在交易货币通话时要警惕，因为大多数这样的通话是在星期五到期的股息行使的。如果你拥有这样的选择，你就不能失去分红，必须知道如何决定是否锻炼。 SPX不派红利。
• SPY期权是美式风格，可以在任何时候（交易者买入）之后行使。 SPX期权只有到期才能行使。
• SPY期权在周五到期结束时停止交易。 SPX选项有点复杂。所有SPX期权 - 除了那些在该月份的第三个星期五到期的期权 - 如SPY期权（到期日结束时）到期。 SPX期权在第三个星期五到期，在第三个星期五前一天交易。结算价格（即到期周期的收盘价）由该指数中的每一个股票的开盘价决定 - 第三个星期五。
• SPY期权以股份结算。 SPX期权以现金结算（该期权的ITM值从期权卖方的账户转移到期权所有者的期权。
• 一个SPX期权（相同的行使价和到期日）的价值约为10倍SPY期权，这非常重要，SPX交易在1,200美元附近，SPY交易在120美元附近，因此，一个SPX的货币看涨期权是购买价值120,000美元的潜在客户的一种选择。一个SPY期权给予其所有者权利购买价值12000美元的ETF股票，如果您一次交易了很多期权，它可能支付交易5个SPX期权，而不是50个SPY期权，该计划节省了大量的佣金，但这意味着交易欧洲期权和交易无需股息的基础，这不适合每个交易者。

您的投资组合有两种使用标准普尔500指数作为标的资产的方法，您可以交易指数（SPX）或ETF（SPY）。