2008年和2009年全球金融危机的深度迫使许多中央银行使用非常规货币政策，包括量化宽松政策。在这些方案下，中央银行购买政府债券和私营证券，刺激经济，注入流动性进入金融市场。低通胀鼓励中央银行在2016年和2017年期间实施这些政策。
央行开始小幅走低
美国联邦储备委员会于2017年10月份开始逐步缩减资产负债表，每月以40亿美元的价格推出其抵押担保证券。中央银行对这些证券的持有量创历史新高，约为1美元。 2018年5月的78万亿美元。2018年1月，中央银行计划将每月增加到80亿美元，最终在2018年10月将其升至每月最高200亿美元。
<！在欧洲，欧洲央行行长德拉吉在2017年9月宣布，理事会将决定是否在下个月逐月减少600亿欧元的量化宽松政策。 8月和9月，欧元区通货膨胀率达到百分之一点五，仍低于中央银行目标百分之二的百分之二，但好于许多经济学家所期待的。<！ - 3 - >
日本央行（BOJ）也开始将债券收购减少到50万亿日元（4.43亿美元）左右，低于其宽松的承诺，保持在80日元左右兆。与美联储不同，日本央行不会提前公布其计划，这意味着市场经常会在事后发现变化。监管机构预计在2019年达到2％的通货膨胀率。
收缩资产的影响
量化宽松政策是2008年金融危机期间中央银行采取的一种新方法，这意味着没有历史记录的影响后果逐渐减退。但是从理论上讲，资产购买的减少将会减少总需求，而假设一切都保持平等，需求的下降将导致更低的价格。最大的问题是价格下跌的幅度。
联储局量化宽松计划的影响是2013年债券收益率下降了120个基点，使失业率下降了1.25个百分点，通货膨胀率上升了0.5个百分点。同时，研究表明，该计划可能将美国股票价格上调了11％至15％，并将美元的有效汇率降低了百分之五点五至百分之五。
投资者的好消息是，逐渐减少这些计划将不会完全扭转这些收益。渐进的规模远小于通货膨胀期的规模，而中央银行的资产负债表可能会比危机前持续更大。中央银行也一直明确沟通其计划，以避免发生在2013年的“锥度”，这意味着逐渐下滑可能已经进入市场。
投资者套期保值策略
预期全球逐渐下滑的影响将较早，但投资者仍可以采用各种策略对冲投注。
一个策略是确保您的投资组合适当多元化，这有助于减轻任何特定市场逐渐缩小的影响。例如，2013年“锥度盘”导致国债价格大幅下挫，收益率急剧上涨。这些影响只是暂时的，但多元化为其他固定收入资产类别（如公司债券或新兴市场债券）的投资者将更加绝缘。
投资者也可以使用期权或其他金融工具对冲投资组合。例如，如果投资者认为标准普尔500指数在下一年的风险将在逐渐下滑，那么投资者可能会购买长期投资。如果标准普尔500指数走低，这些投资将会获得价值上涨，这有助于抵消同一指数中长期股票头寸的损失。
最后，投资者可以使用用于管理利率风险的债券阶梯来调整固定收益敞口。如果不是高资产净值投资者，最简单的梯形债券方式是购买债券交易所交易基金（ETF），持有多个持续期和收益率交叉的债券组合。
底线
国际投资者应该意识到，世界上许多最大的中央银行正在开始逐步缩减资产购买。虽然逐渐减少并不能完全扭转量化宽松政策带来的收益，但资产价格可能会有所下降，这取决于数量的减少。一些经济体可能比其他经济体更有风险，因为它们披露逐渐计划的方式有所不同。