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考虑购买债券共同基金或债券交易所交易基金（ETF）的投资者想知道他们购买的收益是多少。确定这比你想象的有点棘手。事实上，提供债券的投资管理公司的网站（通常是“分配收益”或“TTM收益”）所引用的收益率可能大大或多或少于您购买并持有该基金的收益。
<！事实上，有几种确定产量的方法：分配产量（及其变体）和SEC产量。您应该使用哪种收益计算来了解您的实际收益可能是什么，为什么这么重要？向后看
一开始就明白，分配收益率和证券交易所收益率都不会告诉你，债券基金在你买入之前将会产生什么样的收益，直到你卖出。两种收益都是基于过去的表现。如你所知，金融网站会提醒你，过去的表现并不能表明未来的回报。
分配收益率评估的一个方面 - 您尝试了解债券基金发布的分配收益的重要性 - 是不是每个基金都会在相当一样的方法。这是一个相对直截了当的方式：
分配收益率是通过将上一个月的基金分配金额（通常与当前股息相同）计算出来的，并将其乘以12来计算实际的十二第一个分配总数。
分配收益率= 30天分配金额x 12 /月底NAV
此计算包含三个简化的数据，可能会损害其准确性，或最坏的情况下，其有用性。第一个也是最明显的是很少是完全准确的假设：过去30天的收入乘以12等于12个月的回报。在某些情况下，或许很多情况下，实际的12个月回报将会相当接近。而在其他时候，计算的收入和实际收入可能会有很大的不同
分配收益计算的准确性损害的第二个假设是每个月不是相同的天数。如果您计算在二月底的回报，您将使用28天的分配期;如果您在7月份计算，您将使用31天的时间。在28天内产生X美元的基金的回报率比30天内的X收益率高出30÷28％。这种差异可能会使您的结果进一步扭曲。可以说的最好的是，差异不会很大。
第三项假设是目前的净资产值是过去12个月的平均净资产值。真的没有更多的理由认为这是准确的，而不是假设今天苹果（AAPL）的股价是过去一年的平均水平。
事实上，2016年AAPL的股价在近40个百分点的范围内再次上涨并下滑。债券基金价格往往不是那么波动，但也不是不变的。
一些分配收益计算修正
有一些明显的方式，分配收益计算可以更接近现实。一个不是假设每月平均分配，而是总计过去一年的实际月度分布，然后除以十二。这是12个月的平均水平。
另一个是调整您的“30天分配金额”，以反映实际的30天回报 - 换句话说，在二月份适当增加，并在31天的月份内向下调整。
第三个改进是平均每月净资产值的12个月。
改善的分配收益计算如下所示：
分配收益=（尾随12个月分配金额的总和）x（30 /当前月份的实际天数×12）÷（每天尾随12个月的净资产值/ 365）
当以这种方式计算分配收益时，它也称为TTM收益率 - TTM是“尾随12个月”的缩写。
截至二十世纪末，SEC干预了这种混乱因此，要求所有基金公司发布其分配收益，以任何历史使用的手段和SEC收益率确定，这需要使用SEC规定的标准化计算。
什么是SEC收益计算？
美国证券交易所的收益率如此命名，因为收益公司必须向证券交易委员会报告。没有投资者可能做出的复杂的实际计算的杂草，如果投资组合中的每个债券持有至到期日，SEC收益率近似于投资者在一年内将收到的收益。这项措施还假定所有收入和管理费用和开支的再投资。
一些分析师和金融作家，如卡伦·达马托，在五月十六号华尔街日报上撰写的关于债券收益率计算的混淆，认为SEC计算提供比各种分配收益计算更准确的结果，而且更多一个月一个月。事实上，一个计算是否会比另一个计算更接近12个月的收益率在某种程度上是市场决定的一个问题。所有产量计算都是关于已经发生的情况的报告，而不是将来的结果。此外，虽然变数分配收益率计算做出可能或可能不代表现实的假设，但SEC计算也是如此：许多积极管理的基金公司在其到期日之前几乎从不持有所有债券。
然而，SEC收益的不可否认的优势在于它是标准化的 - 现在投资者可以将苹果与苹果进行比较。
一个解决问题的方案是更好的：直接进入共同基金公司或发行ETF的公司的网站。由于这些发行人需要提供分销收益和证券交易所30天收益率，所以您将能够从基金中获得更多的收入。晨星研究实际上主张考虑这两个计算 - 他们认为，考虑到这两个计划都会使您比基金单独使用更好的基金表现。