对角差价;当股票在狭窄的范围内交易并且意味着波动性增加时，引入

本文涉及“ 高级主题 ”，这意味着读者应该了解基本知识。

A 对角线展开 包含两条腿（即两个不同的选项）。两者都是电话或两者都是投机。

购买对角线差价相当于拥有以下各项：

• 一个 信用差价 （购买的期权比买卖的期权更远）
• 一个 日历差价 。 （购买期限为 之后的期权已过期 ;两个期权都有相同的行使价））

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示例 ：它是9月中旬，XYZ是每股$ 75，一个交易者想要发起一个4批XYZ 11月90日/ 10月80日对角线通话： Long 4 XYZ Nov 90调用

Short 4 XYZ Oct 80通话

此通话对角线差距

等效 拥有4批：

XYZ十月80/90电话信用差价和

• XYZ十月/十月90日通话日历差价
• 虽然并不总是这样，但该交易者通常会开立收款网信贷（即净现金是由于短期权定价高于长期期权）。

等价证明

+4 10月90日电话
-4 Oct 80电话信用价差
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+4 11月90日电话

-4 10月90日电话日历传播
添加位置：

10月90日电话消失（我们买了4张，售出4张） >职位是：长期11月4日电90电话和10月80日短消息。

重要提示：

当交易对角线时，始终采取有效的道路。这意味着使用一个传播订单购买对角线。

不要交易信用利差，然后日历分为两个单独的订单。这个双重贸易的例子只是用来证明这些立场是相当的。当交易时我们招致并且必须支付佣金，所以我们希望尽量减少交易期权合约的数量。除此之外，我希望很明显，没有理由购买 - 然后出售 - 同样的选择只是为了得到这个职位。

最好在单个交易中购买所需的最终位置。

为什么选择这个策略？

对角线扩展适用于具有市场偏见的交易者。我们来看一下上面的例子：

由于短缺了10月80日的电话，当股价走高时，交易者有风险。当我们看看伴随的风险图表时，这个想法就得到证实。通过拥有11月90日电话，交易者的上行亏损上限。换句话说，如果XYZ以每股100美元的速度上涨，那么10月80日电话的价值将会大幅上涨（至20美元或更高一点）。虽然11月90日的电话不会急剧上升，但他们将获得足够的价值，以确定最大可能的价差。这又限制了交易者的潜在损失。最高损失是行使价之间的差额，即$ 10 * 100，或$ 1,000（减去收取的溢价）。
当市场走低时，亏损风险下降。一旦短期（10月80日）通话到期，盈利潜力将成为原始现金收取加上长期（11月90日）通话中的任何剩余价值。

当股价走高时，赚取更高的利润，而在这个例子中，从未达到80美元。

再次，交易员以低价格涵盖10月80日的通话，或允许其过期无效。随着七十年代以前的股票定价（到期已到），那么11月90日的电话比股价更低一些。这意味着利润潜力更大。

但不要误会。如果股价上涨，并且接近短期期权行使价（80美元），那么999日元的风险就会显着上涨。当然，到期时，这是非常好的，股票是79美元。但是，等待这样做是一个很大的错误，因为股票不必做你喜欢的事情。如果它涨到84美元或86美元，你将对结果非常不满。因此，当收到对角线通行证的现金信用时，当基础股票下跌时，要快乐。你的目标是赚取利润。

不希望有奇迹，这样可以获得最大的奖励。

因此，对角线电话差距是针对具有轻微看跌或中立的市场偏见的交易者。类似地，对角线投放差距是针对具有中性或稍微看涨的市场偏见的交易者。 查看通用对角线分布的风险图：

外卖

：由于对角线价差包含嵌入的信用价差，因此，选择该信用额差的对角线的唯一理由是认为拥有日历传播将是有利可图的 - 通常需要上涨或保持稳定。

双向对角线展开

A 双对角线展开

是一个角度，由一个对角线电话差价和一个对角线投放差价组合，使用相同标的资产的期权。通话选项在put选项的同时过期。