视频: 中美冷戰出狠招？ 「修昔底德陷阱」吞噬全球？-【這！不是新聞】20190604 2025
美联储衰退现状
美联储已经完成了刺激性的量化宽松政策。 2013年12月18日，美联储开始将债券购买量逐月减少100亿美元，达到750亿美元。在2014年经过一系列削减之后，该计划在美联储10月29日至30日的会议之后结束。什么是美联储？ “999”是一个术语，在五月二十二日美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）在国会中作证时指出，美联储可能会减少或减少被称为“量化宽松（QE）。旨在刺激经济的计划近年来一直是支撑金融市场表现的次要目的。
虽然伯南克令人惊讶的声明导致金融市场在第二季度出现大幅动荡，但美联储并没有正式宣布在2013年12月18日之前首次降息，直至2013年12月18日止。从原来的85亿美元水平到每月750亿美元。这个举动的原因是经济已经变得足够强大，使美联储有信心减少刺激的水平。 1月29日，美联储宣布继续改善经济状况，使得量化宽松政策有所减少，中央银行仍然在年底之前实施方案。美联储选择这种渐进的做法是美联储想要创造最小的市场中断的愿望。
量化宽松政策的结束对美国来说是一个积极的迹象，因为这表明美联储对经济复苏有足够的信心来取消量化宽松政策。
“锥形”讨论的起源当伯南克在五月二十二日的证词中询问美联储量化宽松政策的潜在结束时机时，锥形化的问题首先进入公众意识，他说：我们看到持续改进，我们有信心，这将持续下去，然后我们可以在接下来的几次会议…
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降低我们的购买速度。 “这只是当时伯南克发表的许多言论之一。然而，这是受到最多关注的一个，因为投资者已经在担心减少对股票和债券有利的政策的潜在市场影响。
关于美联储政策的全面，最新的解释，请参阅当前联邦储备政策：一个人的解释
伯南克在跟随美联储会议后的新闻发布会上跟进他以前的发言7月19日美联储主席在声明量化宽松政策暂时仍然存在的同时，也表示该政策取决于输入的数据。鉴于美国经济有所改善，他预计这种数据驱动的方法将促使他在2013年底之前开始逐步缩小QE，该计划完全在2014年结束。
以此为背景，市场预期在美联储2013年9月18日的会议上将出现逐渐下滑。不过，中央银行对市场感到惊讶，选择每月保持质检总额达850亿美元。这种转变可能是由两个因素引起的：1）上个月发布的一系列较弱的经济数据，2）来自即将到来的政府关闭和债务上限辩论的增长放缓的前景。
<！ - 3 - >因此，美联储选择延迟开始逐渐缩减，直到2013年12月的会议。
从QE程序开始就存在渐变的可能性。定量宽松政策绝不会永远持续下去，因为每次债券购买通过增加其拥有的债券数量来扩大美联储的“资产负债表”。市场对锥度的反应
虽然伯南克的声明逐渐缩小，但并不代表立即的转变，但仍然吓倒了市场。在经历了2008年金融危机的复苏之后，尽管经济增长远远低于历史规范，但股票和债券都取得了良好的回报。普遍的共识，这可能是准确的，是美联储的政策是这种断开的原因。
在2013年底，广泛认为，一旦美联储开始回避刺激措施，市场就会开始更多地符合经济基本面（在这种情况下，这意味着表现较差）。
伯南克首次提及减息后，债券确实大幅下挫，而股票开始表现出比以前更高的波动。然而，随着投资者逐渐增长的态度，随着QE下降的趋势，市场随后稳定在2013年下半年。
随着2014年经济复苏的增长，投资者保持对风险的良好需求，逐渐减少的过程并没有对市场产生影响。实际上，股票和债券表现都很好。这表明美联储在决定量化宽松政策及其时间安排和做法方面是正确的。