视频: 優先擔保高收益債，真的能降低風險又高報酬嗎？！ 2024
代表卖方承诺向买方支付定期支付利息和偿还本金的债券可以是“担保”或“无抵押”。 “这些债券类型中的每一种给买方带来不同的机会和挑战。
担保债券
担保债券 是资产抵押的资产 - 例如财产，设备（通常由航空公司，铁路和运输公司发行的债券的情况）或另一种收入流。
<！ - 1 - >抵押支持证券（MBS）是借款人的实物资产 - 借款人住所的所有权以及从借款人的抵押贷款。
这意味着，如果发行人“违约” - 或无法支付利息和本金 - 投资者就发行人的资产提出索赔，使其能够获得回报。至少这是抵押债券的一般意图。然而，对借款人资产的这种说法有时可能会受到挑战，或者可能是资产出售不会使债券的投资者整体。在这两种情况下，可能的是，经过一段延迟 - 可能在几周到几个星期之间 - 债券持有人只能将部分投资退回，也许只有扣除了相当可观的法律费用之后。
通常，担保债券由公司和市政府发行。
然而，大多数公司债券是无担保的。在市政府的情况下，无担保债券通常被称为一般债务债券，因为它们得到市政府的广泛征税权力的支持。相比之下，“收入”债券是由预期由特定项目产生的收入支持的债券，因此被视为担保债券。
无担保债券
无担保债券 不受特定资产担保，而是由发行人的“充分信用和信用”担保。换句话说，投资者有发行人的承诺偿还，但没有对特定抵押品的要求。
这不一定是一件坏事：请记住，美国国债（通常被认为是全球最低风险投资的可能性），都是无担保债券。
即使是无担保的所有者也对违约发行人的资产提出索赔，但只有在“资本结构”中的证券较高的投资者首先支付后，例如，Widget Corp发行无担保债券和担保债券，后来破产，担保债券持有人将首先支付。
债务，如无担保债券债，据说是“从属”或大一级担保债务。
担保险的风险和回报特征无担保债券
关于债券债券的风险和回报特征的概括有许多例外。例如，虽然人们可能认为担保债务对债券持有人的风险较低于无担保债务的风险，但在实践中往往是相反的。由于发行人的声誉和经济实力，投资者购买非抵押债务。换句话说，这是因为违约风险足够遥远，债券投资者愿意接受债券而无需抵押。例如，在国债的情况下，除美国政府的声誉以外，发行人从来没有没有按期偿还支付或未能在200多个期限内到期的全部本金年份。
具有担保债券 - 并非全部，但许多债券的担保原因是发行人意识到投资者购买无担保债券的兴趣很小，换句话说，发行人的声誉和经济实力，证明投资者无需担保就可以购买债券。
在这两种情况下，由发行人较弱的经济强势发行人和担保债券发行的无担保债券，无担保债券的发行利率可能低于担保债券。
较低的公司债券，i。即垃圾债券在发行时总是有高利率的时间表。
但是，再一次，这些概括仅仅是有效的。一些非常强大的机构传统上提供担保债务，其中包括准政府能源生产商，而在这种情况下，由于无担保债务可能提供较低利率的原因，提供的利率将会很低。总而言之，关于担保和无担保债券的风险和回报特征的最佳概括是
认为有风险的债务 - 代表合理的违约风险 - 将始终提供相对较高的利率和债券安全与否。
具有经济实力的政府和企业发行的债务将提供相对较低的利率。
- 在这两种情况下，真理适用：风险和回报是相关的。更具体地说：在债券市场中，风险和收益率携手并进。