出售商品期货期权风险与回报

当涉及到交易和投资时，大多数市场参与者更愿意购买并持续很长时间，而不是卖空且短暂。人类心灵中的某些东西使得更容易成为积极的，而不是消极的 - 因此，大多数市场参与者是乐观主义者，而不是悲观主义者。当涉及到期权的世界时，这同样适用。许多投资者害怕卖出期权。

这是可以理解的，因为当一个购买选项的所有风险是仪器的溢价。换句话说，长期期权产生无限的利润潜力，同时限制支付溢价的损失。因此，期权是价格保险合约。

价格保险的概念是期权交易和投资的核心。在保险业务方面，有保险公司和被保险人。被保险人的保险费和保险公司收取费用。只要保险公司收取更多的保险费，而不是索赔，他们是有利可图的。众所周知，保险公司往往会赚很多钱。我在选择交易和投资与保险业务之间进行类比的原因是两者的结果是一样的。在期权交易和投资的世界里，随着时间的推移，买家或卖家的选择权比较成功。

绝大多数选项在到期时无效。期权溢价有两个组成部分：内在和时间价值。内在价值是该期权的现金部分。卖出黄金价格为1200美元的期权，当黄金价格为1000美元时，其内在价值为200美元。选项的时间值完全反映了到期前的剩余时间。因此，在到期时，所有选项，无论是否存在，都绝对没有时间价值。毕竟，到期时间已过。如您所见，当涉及到期权的价格和价值的两个重要组成部分时，其中一个组件在到期时始终为零。因此，卖方或授权人的选择权优于买方。卖方通过授予长期购买权的杠杆来补偿买方。这就是为什么大多数专业交易者比购买这些交易者更有可能出售期权。有时候，即使是初学者，销售选择也是适用的。

<！ - 3 - >

购买尚未低于当前市价

的资产：如果您想购买资产，价格过高，卖出期权将提供即期溢价。如果价格在到期时下降到目标买入价（执行价格）以下，您将以该价格购买该资产。您的净价将是目标价格减去收到的溢价。如果价格不下降，期权到期，您只需要支付卖出卖出期权的溢价。卖出本身就成为有利可图的交易。 以高于当前市场价格

的价格出售资产：让我们考虑您持有如果价格走高，您可能希望出售的资产的情况。 以该价格目标（执行价格）出售看涨期权将为您持有的多头头寸提供即时收益。如果价格高于目标价格到期，您将以该价格出售该资产。您的净价将是目标或行使价加上卖出或授出期权收到的溢价。如果价格在到期之前没有达到目标，那么您只需要保留费用，并在未来的时间内再次执行。在这种情况下，针对现有头寸出售看涨期权将提供一种新的途径，以赚取收入的长期头寸。

对于持有空头头寸的交易者或投资者，出售期权将以类似的方式工作。在这种情况下出售卖出，就是为这个空头头寸创造收入。

平价和静态市场的期望价格

：在较早的文章中，我描述了短期期权的使用如何利用波动幅度非常小的市场，或者根本就不会动摇。 扩展其他长期期权以限制溢价支出

：在某些情况下，一个期权对另一个期权的出售将降低所花费的总溢价和期权头寸的整体风险。一个买入期权并卖出另一个期权的位置是一个扩张位置。 卖出期权具有不同的风险回报特征。所有投资者或交易者都可以赚取的是在出售期权时收到的溢价。有时选择是昂贵的，而且便宜的时候。期权的价值取决于潜在市场的波动性。资产的波动越大，期权溢价越贵。随着时间的推移，期权溢价的监控和分析将在市场环境有利于购买期权和其他有利于卖出期权的时候发现机会。古老的说法，

手中的一只鸟在布什 中值得一提，体现了许多专业人士和出售选择权的投资者的态度。当您出售期权时，买方支付保费。作为保险公司的价格有时具有优势。