视频: 股权贴现率 股权风险溢价 2024
溢价债券的发行价格高于其票面价值。折扣债券相反 - 低于价值。
但不债券是否有固定价格？
债券发行时具有“面值”或“面值” - 当债券到期时返还给投资者的金额。然而，从发行时间到到期时间，债券在公开市场上交易 - 就像股票或商品一样。
<！ - 1 - >因此，如市场条件所定，其价格可能会升至高于或低于其价格。发行价值$ 1000的面值为1100美元的债券的交易价格为999美元，而低于900美元的债券的交易价格为美元。 其面值交易的交易价格为“ “
为什么债券的价格以这种方式上涨和下跌？现行利率总是在变化，现有债券价格调整，使其到期收益率等于或几乎等于新发行债券的到期收益率。换句话说，如果债券的利率为3％，现行利率上升至4％，债券的价格将下降，使其收益率按照现行利率上调更为紧密。
（请记住，价格和收益率向相反方向移动。）
为了理解为什么会出现这种情况，为什么有人会买到一个债券，当他们可以买到一个相同的债券产生4％？他们不会，所以债券的价格需要下降，以使收益率达到投资者可能拥有债券的水平。考虑到这一点，我们可以确定：
当债券利率高于现行利率时，债券将以溢价交易。
当债券利率低于现行利率时，债券以折扣交易。
在利率下降的时期，市场上有较高比例的债券交易溢价。相反，一段时间的利率上升导致债券交易的比例更高，以折扣为准。
- 随着债券的到期日接近债券折价或溢价逐渐下降至零，此时债券在发行时向投资者返还全面的面值。没有任何异常情况，债券到期时间越短，潜在溢价或折价越低。
- 那么折扣券是免费午餐吗？
不完全是乍看起来，可能看起来如此：只需购买970美元的折扣债券，并将其价格上涨至1000美元。
或者，以10美元的价格购买1030美元的债券似乎没有任何意义。但请注意，价格差异是由优惠券的较高优惠券组成，折扣保证金较低的优惠券。换句话说，保费的债券交易将提供高于折扣债券交易的收入支付，这弥补了价格差异。
因此，有一个优惠
没有优势
以折扣购买债券，甚至买入债券交易在 ，而一个交易溢价 。 事实上，在购买债券方面有一些优势： 更高的息票，更多的钱投资于投资者的口袋 优质债券通常对现行利率的波动较不敏感，类似的贴现债券。
如果债券是可调用的，方程变更
- 如果债券是“可调用的”，那么购买债券的溢价变动的优点可能会消失，这意味着它可以被赎回 - 或称为 - （如果发行人选择，则在到期前偿还本金）。发行人更有可能在差价下跌时发出债券，因为他们不想继续支付高于市场的利率，所以溢价债券最有可能被扣除。这意味着投资者支付的一些溢价可能会消失 - 投资者将以较高的优惠券（999）获得较少的利息支付。那些想更深入地调查这个问题的人可以参考纽约时报的这篇文章
- 。考虑购买时，一定要问您的经纪人有关债券的通话条款。了解更多关于债券收益如何受到通话条款的影响。
一个最终点
债券的溢价或折扣在考虑购买时不是唯一的考虑因素。债券如何满足您的特定财务目标和风险承受能力？特定债券的风险是什么？ 。
了解更多： 债券101. 余额不提供税务，投资或金融服务和咨询。在不考虑任何特定投资者的投资目标，风险承受能力或财务状况的情况下，这些信息可能不会适用于所有投资者。过去的表现并不预示未来的结果。投资涉及风险，包括可能的本金损失。
