物质商品与衍生品 - 定价金字塔的历史

在期货，期权或任何衍生工具之前，一直处于实质商品交易活跃的市场。金属，农产品，能源，软商品和许多其他原材料的生产商向消费者出售产品。有组织的市场的到来使得生产者和消费者对价格风险的对冲诞生。由于生产者并不总是希望在消费者想要购买的时候或价格出售，这些市场扩大到包括其他参与者。

由于供需因素的影响，投机者和投资者纷纷出现。经纪人，制造商和套利者开始促进所有市场参与者之间的业务。

实物交易或现金交易让位于远期交易。允许一些市场参与者对冲生产或消费的价格风险。他们也允许别人猜测或投资于未来的价格走势。前进是一种衍生品，其价值来源于潜在物理主食或商品的价格。在经典的远期交易中，买方和卖方与其他交易者进行交易，每一方假设对方的履约风险。然而，远期交易的流动性有限，因为合约在交易量，各种原材料的质量以及其他条款方面都非常具体。每个合同的缔约方按个别情况协商这些条款。

远期市场反映了物质市场的价格行动。

随着商品市场的演变，接下来是有组织的市场和期货合约的概念。这个想法是为了便于交易来规范条款。期货合约首次出现在1730年代日本的现场。

多岛米饭交易所满足了接受米饭服务的武士的需求，经过一系列不良收成，将米饭转换成货币。芝加哥交易所（CBOT）于1864年在粮食市场上列出了第一个标准化期货合约。期货合约已成为世界各地市场上流行的衍生工具。

第一个选项在332B交易。C.当米利都的泰勒斯买下了橄榄收获的权利。在1636年的郁金香狂热中，期权交易是为了促进郁金香价格飞涨的投机。从1700-1733年起，这些衍生工具，看跌期权和看涨期权在伦敦开始交易，但由于1733-1860年的过度投机，它们被禁止。在十九世纪末期，美元的非处方方案开始交易，而在七十年代，期货期货在期货交易所受欢迎。期权是指定的期限（到期日），以指定价格（行使价）买入或卖出（买入或卖出期权）的权利，但不是义务。期权是衍生产品的另一个水平 - 在商品世界中;所有衍生品都反映了其代表的商品的基本价格的行动。

1981年当IBM和世界银行签署了利率互换协议时，首次掉期交易。互换是在基础工具上以浮动价格交换固定价格。在大宗商品中，大部分互换是与能源有关的。互换交易（swaps）（换股方案）是自2010年“多德·弗兰克华尔街改革和消费者保护法案”以来，美国已经出现新增和增加的法规的衍生品。

交易所交易基金（ETF）和交易所交易票据开始交易在1989年开始。这些在股票交易中交易的票据允许市场参与者交易反映许多资产价格的车辆，包括商品。因此，ETF和ETN产品均来自实体商品本身的价格，并且是衍生品。

在商品衍生工具方面，将不同类型的这些工具（前瞻性，期货，期权，掉期和ETF / ETN产品）的不断增长的宇宙视为相关市场车辆的金字塔，物理商品在顶级影响所有这些产品旨在反映源的价格动作，物理。