新手的中立策略

期权是多才多艺的投资工具。它们可以用于 看涨 和 看跌 策略。但是，与所有其他投资工具的区别在于它们也可以用于中立策​​略。以下情况适用：

• 您对市场方向没有意见。
• 您认为近期市场将相对平静。

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我们来讨论一些这些策略。注意：本文适用于新手选项交易者。

更多有经验的交易者可以点击下面的链接找到更多信息。

市场中性期权策略

重要提示：除非您是非常有经验的交易者，否则请务必将这些订单输入“spread”。传播订单告诉您的经纪人

• 订单包含两个或多个不同的选项（每个选项都是“leg”）
• 订单要求代理填充所有的脚;不只是一个。通过输入两条腿的传播顺序，你永远不会只买或卖只有一条腿。

如果您不知道如何输入此类订单，请向代理商的客户服务部门询问如何在其平台上输入传单。

日历传播 。交易者购买一个选项（呼叫或放置），并出售具有这些限制的相同类型（即，通话或投放）的另一个选项：

• 购买期权到期后（即，“长期”）
• 两个期权的标的资产相同。
• 每个选项的 执行价格 相同。

较长期的期权总是比短期期权成本更高。因此，日历是借方息差。

事实：短期期权比长期期权更快地衰退（即失去价值）。 （见 Theta ）

购买货币日历价差的理由：当时间过去，股价基本保持不变时，由于您购买的期权损失（或收益） ）价值比所售出的期权要慢得多。

因此，差价的价格（两个单独期权的价格差异）增加。

当您认为股价将保持接近目前水平时，这种差距是适当的。

风险：

• 如果股票价格远离执行价格，那么由于日常利差在选择权时是最值得的，差价损失将会减少。
• 当股票价格走高时，近期期权可以转入货币，并且比您拥有的期权（这是由于 gamma ）获得的价值更快。
• 当股票价格走低时，贵一点的选择（您所购买的）将比较便宜的期权开始失去价值 - 因为短期期权在价格下跌时不会失去价值接近零。
• [对于更先进的交易者：当 隐含波动率 下降时，差价损失是因为长期期权价格对波动性变化更为敏感。 （参见 Vega ）]

日历位置示例：

购买1 XYZ 11月95日电
卖1 XYZ 10月95日电

熨斗秃鹰 。这个位置随着时间的推移盈利，基本股价波动不大，仍然在特定的价格范围内。该位置有4条腿，最好作为单个交易输入订单。

不要分开交换4条腿。卖出一个（或多个）不合时宜的通话选项。

• 购买一个远离金额的通话选项。
• 出售一个超出期权的选项
• 购买一个更远离金额的期权。
• 所有选项同时过期;所有选项均在同一股票或指数上。
• 购买/出售每个期权的相等数量。
• 电话和投注差价宽度相等。翻译：两个看涨期权的行使价之间的差额等于两个期权的行使价之间的差额。电话和电话是相距甚远的距离无关紧要。
• 示例：截止日期为2015年8月28日。

卖3 SPX 8月28日17日2200电话

购买3 SPX Aug 28 '17 2210 call
Sell 3 SPX Aug 28 '17 2000 put < 卖3 SPX Aug 28'17 1990 put
通过销售更昂贵的选择，并购买更便宜的选项，您在交易这个价差时收取现金。现金信用是最大的利润。
如果到期并且所有选项都没有价值，那么您将获得最大的利润。期权到期时到期时无效，SPX的价格高于售出的行权价格（即2000年），低于所售电话（即2200）的行使价。

风险

当基础股票或指数出现大于预期的价格变动（即您出售的其中一个选项移入资金时），您可能需要花费更多的时间才能退出您所收集的位置开始贸易。换句话说，这个交易可能会亏钱。好消息是，损失是有限的，因为退出最高成本是执行价格之差的100倍。在这个例子中，每个点差是1 000美元。

我鼓励铁秃鹰交易者不要等到期，但是当铁秃鹰可以接近一小笔时，我们可以覆盖（即通过扭转原来的四条腿交易来关闭头寸）。目的是在进行交易时收取的费用较少。这些价格的差异减去佣金代表您的利润（或损失）。

蝴蝶传播
。蝴蝶由3条腿组成，选项为

所有来电或全部投放 。到期日是2016年1月15日。 购买一个选项（呼叫或放置）。 卖出两个更远的货币选择。

1. 购买一个甚至比#2中的期权更远的一个期权。
2. 高和低罢工期权与中期期权的行使价相等。
3. 在到期时，该价差值为最大值，且股票价格与所售期权行权价格相同。
4. 风险

：当到期时，差价变得毫无价值（100％的现金投资损失），股价不在高低价格之间。

示例： 购买4 XYZ 1月15日16 40电话

卖8 XYZ 1月15日16 45电话

购买4 XYZ 1月15日16 50电话

对于那些相信市场在相对狭窄的范围内进行交易的投资者而言，策略有一些提供。要看看它们如何被稍微看涨或稍微看跌的投资者使用，

请看这篇文章

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