木材 - 理解经济的另一条线索

我发现三个自然资源市场有助于评估全球经济的状况。铜价格行动往往会为世界各地的基础设施建设，特别是中国的基础设施建设提供重要线索。原油是世界上最重要的能源商品。虽然大量的供应来自世界上一个非常动荡的地区，但中东地区的需求是无所不在的。

我喜欢看经济线索的另一种商品是木材。

木材是美国和世界各地房屋和建筑行业所需的自然资源。美国政府每月发布新建住房数量报告。这份报告往往会推动许多市场，而不仅仅是木材期货的价格。木材市场经常知道政府报告的结果，因为木材是家庭建筑的关键组成部分。在家庭建筑繁荣时期，对木材的需求往往会增加。随着家庭建筑的减少，对这一重要商品的需求往往会下降。木材市场一直是家庭建筑趋势和总体经济状况的坩埚。

美国是世界上最大的木材生产国，其次是印度，中国，巴西，加拿大，俄罗斯和印度尼西亚。中国是最大的软木材进口国，近年来亚洲国家前所未有的增长需要更多的这种重要建筑材料。

芝加哥商品交易所（CME）的木材期货和期权合约交易。有一个CME合同的物理交付机制。每个期货合约代表木材的110,000英尺。与美国和加拿大的木材行业协调交换，确定了木材的交货规格。

截至2015年11月中旬，木材交易价格为每千平方英尺243美元。

木材交易的历史最高点为493美元。 1993年1月，每千脚板达到50个。CME的最低木材价格为94美元。自从2013年以来，当木材交易高达398美元时，这种商品的价格已经下降了。全球经济放缓和中国经济增长放缓的问题导致商品需求下降。

木材不是特别流动的期货合约。虽然基础实体木业务的业务活跃，但期货从未提供必要的流动性来吸引投资者和投机者。 2015年11月，CME木材期货合约的未平仓合约低于4,000份。未平仓合约是期货合约开立多头和空头头寸的总数。而像纽约证券交易所NYMEX这样的原油，这个原油的利率一直保持在1％左右的高位。8600万份合约和COMEX铜达到180,000份合约，木材开放利率仅达到约14,400份合约。此外，大多数日子，木材交易总量不到1000份。这些指标使得木材期货成为基准定价工具更有用的市场，而不是套期保值，投资或投机。

同时，对于有兴趣了解宏观经济趋势的人，木材价格是重要的信息工具。在2015年，CME木材的价格在每千脚板之间的交易价格在330美元到214美元之间。今年初的高点和第三季度末的低点。低点时，2011年12月以来，木材交易价格最低，反映了全球经济疲软，特别是中国的疲软。

木材是一个重要的商品，因为它可以告诉我们很多关于全球原材料市场的整体需求。 2015年，木材已经反映了全球经济疲软的局面。如果您考虑投资或交易木材，请小心。像液态木材这样的非流动性市场往往是高度挥发性的，并且倾向于以很小的体积分离高或低。

对于投资者，还有两种ETF产品。 CUT，古根海姆木材ETF的净资产约为1.75亿美元，费用率为70％。 WOOD，iShares全球木材和林业ETF的净资产约为2.2亿美元，费用率为47％。这两种产品都与木材期货价格相关，并提供了一种不稳定的木材市场定位方式。