不合理的繁荣：定义，报价，危险，例子

定义： 非理性繁荣是投资者如此确信资产价格会持续上涨，忽视其潜在价值。他们忽视了越来越多的经济基本面追求越来越高的回报。相反，他们进入招标战争，并将价格上涨得更高。非理性繁荣推动了商业周期的高峰期。

Alan Greenspan报价

前联邦储备委员会主席格林斯潘（Alan Greenspan）在1996年的演讲中首先提到美国企业研究所。

格林斯潘在“民主社会中央银行业的挑战”中询问中央银行家如何判断资产价值是否过高。

报价： “但是，如果不合理的繁荣过度的资产价值过度升高，那么我们怎么知道呢？ （资料来源：“致美国企业研究所演讲”，格林斯潘，1996年12月6日）。

格林斯潘指出，低利率创造了稳定的收益。这导致了投资者的自满。他们忽视了风险，因为他们寻求越来越高的回报。

<！他曾问过中央银行是否应该以货币政策来解决不合理的繁荣。当时，美联储并不关心股市甚至房地产价格。他确实注意到，当中央银行家感觉到投机狂潮正在开启一个危险的泡沫时，中央银行家必须参与其中。

他得出结论，当股市或任何资产类影响经济时，中央银行必须参与。

格林斯潘使用短语“非理性繁荣”使得股市在第二天暴跌。投资者担心美联储会加息来放缓经济。

Robert Shiller Book

2000年，耶鲁教授和行为经济学家罗伯特·希勒（Robert J. Shiller）撰写了一本名为

非理性繁荣 的书。这本书成名，因为它解释了2000年创造科技股泡沫的牛群心态。他还预测随后的股市崩盘导致了2001年的衰退。 他在2005年发行了第二版。它预测了房屋泡沫和随后的崩溃。席勒还指出了2001年经济衰退如何造成金融危机。由于投资者对股市下跌抱有信心，他们投资房地产。最终在那里创造了一个泡沫。

危险

不合理繁荣的风险在于它产生资产泡沫。它是隐藏的，因为看起来价格正在上涨有效的原因。但任何事情都可能爆发泡沫。结果，当资产价格回到现实世界的价值时，贪婪的狂潮变得恐慌。

投资者以任何成本出售，发送价格低于其实际价值。崩溃然后传播到其他资产类别。最终可能会减缓经济增长并造成经济衰退。看到股市崩溃导致经济衰退？

示例

最新的繁荣萧条周期发生在2014年的油价。达到100美元。 14日，西德克萨斯中质级原油价格暴跌15％至53美元。 2014年12月26日45日。

这是2014年的最后一个交易日，然后跌至38美元。 2015年8月28日22日，是全年最低的。这些低价格在2015年开始影响经济。特别是页岩油工业的美国石油公司下岗。 2015年后期，许多人开始违约垃圾债券。

石油价格泡沫的爆发部分在于美元对非理性繁荣的反应。投资者在2014年和2015年将美元的实力提高了25％。它通过人为地提高价格来影响制造商的出口。国内生产总值在第三季度下滑。

强劲的美元也推高了与人民币兑美元挂钩的人民币的价值。作为回应，中国人民银行于2015年8月将人民币的价值下调了3％。这引发了中国股市崩盘，引发了货币战争的担忧。

2011年，非正式的繁荣也发生在黄金价格上。幸运的是，它并没有蔓延到其他经济体。

它也发生在财政票据上。 2012年价格达到高峰，创造了200年来最低的收益率。直到2015年美联储开始提高利率为止，对国债的需求才下降。

2013年库存资产泡沫发生。价格上涨了30％，超过了基本面。