IRR或内部收益率

IRR是NPV或净现值计算后的逻辑的特殊应用。它是项目和投资分析中常用的概念，包括资本预算。项目或投资的IRR是NPV为零的贴现率。

计算内部收益率是一种分析预期（或实际）回报的投资的方法，每年或每年期间都会有所不同。

除了在其生活中产生恒定回报率的债务工具外，这种变化是常态。 IRR方法是从这种情况得出单一平均复合回报率的设备。

如果实际贴现率（这是资金对公司或投资者的理论成本）低于内部收益率，则应进行项目或投资。当IRR被用于评估项目或投资的分析工具时，是使用决策的经验法则。

简单数值示例

您向某人贷款1,000美元。根据贷款条款，您将在第一年结束时收到11％的利息（110美元），在第二年结束时将收到20％的利息（200美元），届时您也将收到您的$ 1 000本金返还。

该贷款的内部收益率或内部收益率将为15. 1825％。

以下是该结果的证明：

现价值$ 110为$ 95。 50，折扣率为15.1825％。

即$ 110/1 151825 = $ 95。 50

而现时的$ 1,200则为$ 904。 50，折扣率为15.1825％。

具体来说，$ 1,200 /（（1.151825）^ 2）= $ 904。 50

而$ 95。 50 + $ 904。 50 = $ 1，000. 00

计算IRR

HP12c金融计算器是一个经典工具，仍然广泛应用于计算IRR或内部收益率。

此外，大多数电子表格程序（如Microsoft Excel）都提供了对其进行计算的工具。

IRR的使用

如前所述，内部收益率是各种财务领域的历史悠久的工具。例如，在项目分析中，通常用于确定是否应该进行给定的项目。然而，如下一节所述，以这种前瞻性方式使用内部收益率的限制是适用于可能或可能不会实现的预测数字。

以后退的方式，IRR用于评估投资的实际表现。投资基金，特别是对冲基金，习惯性地将其作为其追踪记录的关键指标。一般来说，IRR是一种常用的指标，用于评估实际或潜在的投资，其中回报已经变化或预期随时间而变化。在上述简单的数字示例中，潜在的贷方正在获得15年的平均复合年收益。18％的资金应该与其他投资机会进行比较，以判断其是否合适。

IRR分析的限制

预计或预测的回报可能无法实现。

如果能够以更大的本金获得较低的内部收益率，那么具有较低预期IRR的项目或投资可能更为可取。

例如，在1,000,000美元投资中获得30％的机会将以1,000美元的价格获得比40％更大的绝对奖励。

如果IRR较低的项目或投资具有较低的预期IRR可能会更好获得更长的时间。例如，在四年内赚到30％的复利，这几乎是您投资的三倍，可以说是一个更好的选择，而不是仅仅一年就能获得40％的收益。

投资组合的总体IRR不是每个项目的IRR平均值，其中的安全性或投资。相反，具有高资本初始资本回报率的投资组合的总体IRR通常大于投资组合的大部分收益的总体IRR，其中大部分收益晚于后者，即使后者随着时间的推移有更大的总收益。因此，私募股权经理往往通过早日兑现获胜投资，同时保持投资更长时间，力求在投资组合中产生更高的内部收益率。

对于IRR分析的限制，可以在John Kay的

金融时报

9/8/9中的题为“评估回报，想想你所缺少的东西”的文章中找到一个很好的讨论。 2010。 也称为 - 内部收益率，跨栏率，复利率，复利率。