了解投资和股票市场

您是否一直想知道如何了解公司的年度报告和财务报表？在这一系列的教训中，我会教你如何掌握一家公司的财务报表，仔细分析一下，以确定股票是真正的“值得”。这样，您可以通过帮助避免在股价过高时购买公司造成的代价高昂的错误，从而做出更好的投资决策。

最后，通过阅读和学习这些课程，我希望能够拿起资产负债表，真正了解数字的含义。在第一部分中，我们将讨论为什么股票市场存在，并解释一个企业如何从一个小型的家族企业到一家上市公司。

财务条款

在本文和本网站上的其他文章中，您将遇到可能尚未熟悉的财务条款。我不会深入这里，但以下术语是最常见的。

• 每股收益 ：每股股份的利润金额。
• 上市 ：俚语当一家公司正在筹划上市时。
• IPO ：首次公开发行的简称。首次公开发行是指公司首次自行出售股票。
• 市值 ：如果您在公司中购买每股股票，您将需要支付的金额。 （计算市值，将股份数乘以每股价格。）市值短缺。

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• 分享 ：一股或一只普通股代表投资者对公司利润，亏损和资产“份额”的所有权。这是创业时，一个企业将自己的碎片卖给投资者，以换取现金。股票代码
• ：代表特定股票的短信（例如“可口可乐公司”）的代号为“KO”，“Johnson&Johnson”的股票代码为“JNJ “） 承销商
• ：正在进行所有文书工作和组织公司上市的金融机构或投资银行。 股市介绍

股市可能是许多人的一大困惑。普通人一般属于两类之一。第一个认为投资是一种赌博形式;他们确信，如果你投资，你将更有可能最终失去你的钱。这些恐惧往往是受到类似命运或经历大萧条的家庭成员和朋友的个人经历所驱动。这些感觉不是事实依据的。相信这一思路的人根本不了解股市是什么，或者为什么存在。

第二类包括知道他们长期投资的人，但不知道从哪里开始。许多人觉得投资是某种黑魔法，只有少数人知道如何使用。通常情况下，他们将财务决定留给专业人士，不能告诉你为什么他们拥有特定的股票或共同基金。他们的投资风格是盲目的信念或局限于“这个股票上涨…我们应该买”。虽然看起来可能不像这样，但是这个组织比第一个更危险。

他们投资喜欢群众，然后想知道为什么他们的结果是平庸的（或在某些情况下是毁灭性的）。

在这一系列的教训中，我开始证明一般投资者可以评估一家公司的资产负债表，并遵循几个相对简单的计算，得出他们认为是公司的“真实”或内在价值，这样可以让一个人看股票，知道这是值得的，例如每股40美元，这给每个投资者知道何时安全被低估，大幅增加长期回报或被高估的自由。

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商业和股票市场的性质

在我们研究如何重视企业，重要的是了解企业和股票市场的性质。这是学习投资的基石。

几乎所有的大型公司都是一个小而又流行的手术，并通过成长成为金融巨头。例如，2016年，沃尔玛，亚马逊。 com和麦当劳合并了大约20美元的利润。到今年年底有70亿。沃尔玛最初是在阿肯色州的单店业务。亚马逊。 com开始在车库的在线书商。麦当劳曾经是加利福尼亚州圣贝尔迪诺（San Bernardino）以外没有人听过的小餐馆。这些小公司如何从小型家乡企业发展成为美国经济中最大的三家企业之一？他们通过自己出售股票募集资金。

当一家公司发展壮大时，最大的障碍就是筹集足够的资金来扩张。业主通常有两个选择可以克服这个。他们可以从银行或风险投资家借款，或者将部分业务出售给投资者，并用这些钱来资助增长。取消贷款是常见的，通常很容易获得，非常有用 - 直到一点。银行不会总是向公司借钱，而过度渴望的经理可能会尝试最初借款太多，这对资产负债表造成严重破坏。诸如此类的因素常常引起小企业的所有者发行股票。为了放弃控制的一小部分，他们获得现金来扩大业务。除了不需要偿还的资金外，“公开上市”（当公司首次出售股票时，公司也会要求）给业务经理和业主一个新的工具，而不是为现金支付现金收购，他们可以使用自己的股票。

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如何发行股票？

为了更好地了解发行股票的工作原理，我们来看看一家虚构的公司“ABC Furniture Inc.”结婚后，一对年轻夫妇决定开业。这将使他们能够为自己工作，并安排他们的家庭工作时间。丈夫和妻子一直对家具有浓厚的兴趣，所以决定在家乡开一家店。从银行借款后，他们把公司命名为“ABC家具”，开始营业。在最初的几年里，公司盈利很少，因为收入已经回到了商店，购买了额外的库存，改造和扩建建筑物以适应日益增长的商品水平。

十年后，业务发展迅速。这对夫妇成功偿还了公司的债务，利润每年超过500,000美元。相信ABC家具在几个较大的邻近城市也可以做到这一点，这对夫妇决定要开设两个新的分支机构。他们研究他们的选择，发现它将花费超过400万美元来扩大。他们不想借钱，再次被利息支付，决定在公司出售股票。

该公司接近高盛（Goldman Sachs）或摩根大通（JP Morgan）等“承销商”，倾注其财务报表并确定其业务的价值。如前所述，ABC家具每年赚取500,000美元的税后利润。它还具有300万美元的账面价值（由公司的债务减去的土地，建筑物，库存等的价值）。承销商研究发现，平均家具库存交易是收益的20倍[我们稍后会更深入地讨论的一个概念]。

这是什么意思？简单地说，你的收入将增加500,000美元。20.在ABC的情况下，答案是1000万美元。加上账面价值，你到达1300万美元。这意味着，在承销商的意见中，ABC家具价值1300万美元。

我们的年轻夫妇现在在30多岁，必须决定他们愿意出售多少公司。现在，他们拥有100％的业务 - 这完全是他们的。他们销售的越多，他们筹集的现金就越多，但是他们必须牢记，通过销售更多，他们将放弃更多的所有权。随着公司的发展，所有权将变得更加有价值，所以一个聪明的企业家不会比他或她多卖。

在讨论之后，夫妻决定保留60％的公司，另外40％以公开方式出售。 [这意味着他们会保持7美元。 800万元的业务，而且由于他们拥有大部分股份，他们仍然会在店内进行控制。]另外40％出售给公众的价值为5美元。 2百万。承销商发现投资者愿意购买股票并支付5美元的支票。 200万对夫妇。

虽然他们拥有较少的公司，但他们的股份希望增长更快，因为他们有快速扩张的手段。通过公开募股，ABC家具成功开设了两家新店，售价为1美元。 200万美元的现金遗留[记得新商店花费400万美元]。新分行的业务更好。这两家新店每年赚取约800,000美元的利润，而旧店仍然达到500,000美元。在三家门店之间，ABC现在每年获利2美元。百万。这是一个好消息，因为虽然他们没有自由的方式来关闭商店，但现在的业务价值为5,100万美元（新增收入为2美元）。每年增加100万美元，增加账面价值900万美元（每家商店的账面价值300万美元）]。这对夫妇现在的60％的股份现在价值30美元。 600万。

在这个例子中，很容易看出小企业上市时的价值爆炸如何。在某种意义上，公司的原始业主一夜之间就更富有。以前，他们可以取消的业务量限于产生的利润。现在，他们可以随时在公司出售自己的股票，快速筹集资金。

这个过程是华尔街的基础。股票市场的核心是大型拍卖，公司的所有权像ABC家具一样，每天都被卖给最高出价者。由于人性以及恐惧和贪欲的情绪，一家公司可以远远低于其内在价值。一个好的投资者的工作就是确定那些以低于真实价值销售的公司，尽可能多地购买。