内部收益率（IRR）与净现值

财务经理和企业主通常喜欢以百分比而不是美元表示的绩效指标。因此，他们倾向于将资本预算决定以百分比形式表示，如内部收益率（IRR）而不是一美元数额，如净现值（NPV）。但是，有一个问题。虽然内部收益率通常是决定资本投资项目对企业投资是否可靠的可靠方法，但有一些条件不可靠，但净现值是。

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什么是内部收益率

以财务语言，内部收益率是折现率（或公司的资本成本，强制现金流入的现值项目等于初始投资，相当于将项目的净现值强制为0美元，相当令人困惑，也可以说内部收益率是对项目回报率的估计。显然，内部收益率是比现在的净现值更难的计算方法，Excel电子表格是一个简单的功能，过去财务经理必须计算使用这个长期而复杂的计算的试错法。

首先，英文是什么是内部收益率？它是以一个百分比而不是一个金额来表示一个项目的价值的一种方式，它是通常是正确的，但有一些例外会导致错误。

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决定规则内部收益率

如果项目的IRR大于或等于项目的资本成本，则接受项目。但是，如果IRR小于项目的资本成本，则拒绝该项目。理由是，你永远不希望为您的公司提供比您支付的资金少于您支付的资金（资本成本）的项目。

就像净现值一样，您必须考虑您是否正在查看独立或相互排斥的项目。对于独立项目，如果内部收益率大于资本成本，那么您接受与预算相同的项目。对于相互排斥的项目，如果IRR大于资本成本，则您接受项目。如果低于资本成本，则拒绝该项目。

内部收益率示例，为什么净现值更好

让我们来看看本文中关于净现值的一个例子。首先，看看项目S.你可以看到，当你计算净现值时，由于这些是相互排斥的项目，项目S输了。它的净现值比项目L低，所以公司会选择项目L超过项目S.但是，如果您使用在线计算器并将现金流插入两个项目，则项目S的内部收益率是14. 489％。现在，我们来看看项目L.项目L是您根据净现值标准选择的项目，因为其净现值为$ 1 004. 03，与项目S的净现值为788美元相比。 20.再次，如果您使用在线计算器和加上Project L的现金流量，您将获得13. L9的项目L的内部收益率。

根据IRR决策标准，项目L的IRR较低，公司将选择项目S.

为什么内部收益率和净现值的决策标准在资本预算分析中给出不同的答案？这就是资本预算内部收益率的问题之一。如果企业正在分析相互排斥的项目，IRR和NPV可能会产生相互矛盾的决定。如果项目的任何现金流量除初始投资额外均为负数，也会发生这种情况。

总结

一切都指向净现值决策方法优于内部收益率决策方法。企业主必须考虑的最后一个问题是再投资率假设。 IRR有时是错误的，因为它将项目的现金流量再投资于项目的IRR。

然而，净现值假设项目的现金流量再投资于公司的资本成本是正确的。