Parnassus Endeavour Fund：投资工作场所

在促成良好工作场所的公司是成功企业的前提下，什么可能是更多的“老派”社会责任投资？这似乎是有道理的。

这是Parnassus Investments公司总裁Jerome Dodson在2005年创立Parnassus Endeavour Fund时想到的。他有一种感觉，一个良好的工作场所将是一个很好的业务，并显示出出色的投资回报。

但他没有证据表明。

然后，“2009财富杂志”年度“100家最佳公司”的作者米尔顿·莫斯科维茨（Milton Moskowitz）告诉他，出版众多股票指数的罗素集团测试了许多“100最佳”，多年来发现回报高于标准普尔500指数。后来，多德森说宾夕法尼亚大学沃顿商学院的教授进行了类似的研究，并得出结论。

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”这给了我一些很好的证据，表明良好的工作场所将给予良好的投资回报，“多德森说。

事实上，四年后，Parnassus Endeavor Fund已经成为一个表现最好的基金，其基础是与Morningstar的排名，现在是一个五星级基金。在过去四年中，Parnassus Endeavour的股价上涨了26.6％，成为大盘成长型基金的第一个百分点。而在其头10年之后，该基金表现优于美国的SRI基金。

这次辉煌的表现帮助基金从3月底的900万美元增长到6月底的3400万美元，现在已经接近1美元。规模达五十亿。 “999”钱追逐表现，“多德森说。

Parnassus Endeavor Fund从“财富”杂志“100家最佳公司”上市的公司池中选出35至40只股票，否则被确定为良好的工作场所。

即使晨星将基金分类为增长，它也采用了Dodson认为Graham&Dodd风格价值投资的投资风格。

Dodson认为，为什么良好的工作场所做出很好的投资有三种可能性。第一是有良好的工作环境是开明管理的指标。他说：“如果聪明的人有一个良好的工作场所，并拥有这些进步的价值观，那么在市场营销，金融和运营等其他领域都将是进步的。” “所以这是一个很好的管理指标。 “

第二种可能性是，对待员工的公司将会有更加努力和更智能的员工。

“如果我正在为一个汗水店的公司工作，那就是劳动问题，我可能不会像我一样工作，有兴趣做一个好工作，如果我在一家公司工作，好的工作场所，“他说。

第三种可能性是，在非工作场合做得很好的公司，如强大的营销或财务能力，可以承担与良好工作场所相关的额外成本。这些包括薪酬较高，利润分配等优点。

虽然Dodson将“财富”（Fortune）列表列为其核心公司的一部分，但不会盲目追随。

数据存储公司NetApp在前一次财富100强榜单中排名第一，但由于去年春季联邦政府因为政府机构客户滥收而被罚款1.28亿美元，因此不在Parnassus Endeavor Fund中。

在选择使用最佳工作场所屏幕的公司之后，Dodson看看他们是否被低估了。如果公司目前的市盈率（P / E）低于五年平均水平，就成为投资的可能。如果其他当前比率低于五年平均水平，也是如此。怀疑论者可能会认为，工作场所基金中包括的公司只是运作良好，财务状况良好的公司，工作场所的角度是无关紧要的。多德森不这样认为。 “999”看看我们的Parnassus基金，“他说。 “在过去的三四年里已经做得很好，但还没有像努力一样。

该基金对工作场所不是那么严格，但它占据了所有其他社会方面。然而，奋进基金仍然做得更好。这是我们所有资金中最好的。 “