视频: 什么是利息覆盖率——Interest coverage ratio？ 2024
当涉及风险管理和风险降低时，利息覆盖率是您作为投资者和企业主将要学习的最重要的财务比率之一。如果您是考虑购买公司发行的债券，考虑在公司购买股票的股东投资者，考虑向企业租赁财产的房东，向潜在贷款提出建议的银行官员，则不考虑固定收入投资者或者考虑向新客户扩展信贷的供应商，知道如何在几秒钟内计算出来，可以让您深入了解公司的健康状况。
什么是利息覆盖率？
利息覆盖率是衡量一家公司在利息和税收之间的收益（也称为EBIT）对其债务进行利息支付的次数。
利息覆盖率相当于从抵押贷款，信用卡债务，汽车贷款，学生贷款和其他义务中获得合并利息费用的人员，然后计算其年度预付款的次数 - 收入。对于债券持有人，利息覆盖率应作为安全计量表。它让您了解公司的收益在开始拖欠债券支付之前可以下降多久。对于股东来说，利息收入比率很重要，因为它清楚地显示了企业的短期财务状况。
一般来说，利息覆盖率越低，公司的债务负担越高，破产或违约的可能性越大。相反也是如此。也就是说，利息覆盖率越高，违约的机会越小。
存在异常。例如，一个在易发生自然灾害的地区设有单一发电设施的公用事业公司，虽然利益覆盖率高于地理位置较为多元化的公司，但风险较低，但风险稍低。
如何计算利息覆盖率
利用利润表中的数据计算利息覆盖率，将EBIT（利息和税前利润）除以总利息费用。
EBIT（利息和税前利润）÷利息支出=利息覆盖率
利率覆盖率一般指引
作为一般经验法则，投资者不应拥有拥有权益的股票或债券覆盖率低于1。5.利率覆盖率低于1.表示业务难以产生支付其义务所需的现金。利润的历史和稳定是非常重要的。公司盈利越一致，特别是周期性调整，利息覆盖率可能越低。某些企业由于被称为价值陷阱的东西，似乎具有高利息覆盖率。
EBIT有其缺点，因为公司
执行 纳税。因此，如果没有这样做是误导性的。一个聪明和保守的投资者只会把公司的收益放在利息之前，并将利息费用除以。这将提供更准确的安全图，即使它比绝对必要的更僵硬。 本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）和利息覆盖率
价值投资之父以及整个证券分析行业，传奇投资者本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）在职业生涯中写下了相当多的利息覆盖率的重要性，特别是它所拥有的债券投资者进行债券选择。格雷厄姆认为，选择固定收益证券主要是债券所有者需要提供被动收入的利益流的安全性。他说，我全心全意地认为，拥有任何类型的固定收入资产的投资者每年至少应该坐下一次，并重新计算其所有持有的利息收入比率。如果某一特定问题的情况恶化，历史表明，经常会出现一个时间的窗口，如果转换成实际上相同的债券，对于名义成本的利益覆盖更好，则并不特别痛苦。这并不总是这样，它可能不会继续在将来，但是出现的原因是许多投资者根本不注意持有。
事实上，我们现在看到这种情况发生了。彭·佩尼经济困难重重。它有一个100年期债券，它在1997年发行，在成熟之前还有84年。零售商的破产程度非常可观，或者经历进一步的下滑，但是由于内在的风险，债券在产生更多的时候仍然会产生11.4％的债券。为什么不是C. C. Penney债券所有者转向更安全的持有？这是一个很好的问题。公司后来又一次发生。这是债务市场的性质。一个精明，有纪律的投资者可以不时地注意避免这种愚蠢。
格雷厄姆把这个利息覆盖率称为“安全边际”的一部分;他从工程学院借来的一个术语，解释说，当一座桥梁建成时，它可能会说是建造了10 000磅，而实际的最大重量限制可能是30 000磅，代表了20 000磅的安全边际适应意外情况。
利率覆盖率快速恶化的情况
利率上升幅度可能突然恶化的一个情况是利率快速上涨，而且一家公司的成本非常低的固定利率债务为了再融资，它将需要卷入更昂贵的负债。即使业务没有任何改变，额外的利息费用也将达到覆盖率。
另一个也许更常见的情况是企业的经营杠杆程度很高。这不是指本身的债务，而是指相对于总销售额的固定费用水平。如果公司的经营杠杆较高，销售额下滑，则对公司的净收入产生惊人的不成比例的影响。这将导致利率覆盖率突然和同样过高的下降，这应该为任何保守的投资者发出红旗。 （另一方面，这种情况导致了一种特殊类型的投资操作，实际上导致人们在认为经济可能复苏时寻求不良业务的所有权，因为经营杠杆效应发生在逆向上，他们经历更大的上涨。）
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