如何正确评估国家股票市场

假设您有兴趣购买涵盖特定国家股票市场的交易所交易基金（“ETF”），并且必须在国内生产总值为2. 2％的国家之间进行选择“GDP”）增长率和另外一个增长率为7.7％的国家。你可能会试图根据经济增长来评估一个国家，因为经济以更快的速度增长，理论上说，公司以更快的速度增长。

超过GDP

不幸的是，评估一个国家的投资优势往往与其经济增长率无关。上述情况中的第一个国家是美国，标准普尔500指数（纽约证券交易所：ARCA：SPY）在2016年上半年上涨了6. 75％。中国是所提及的第二个国家，其富时新华社25号（纽约证券交易所市场代码：FXI ）在同一时期仅上涨了百分之二点八，甚至近三分之一的经济增长。

在本文中，我们将看看国际投资者如何评估一个国家的股票，以最大化风险调整回报。

基于价值的指标

许多投资者都熟悉市盈率的概念，它以每股价格和每股收益衡量证券的估值。较低的市盈率与低估证券有关，因为投资者在给定的收益单位每股支付较少。

价值投资者认为，购买低估股票的回报将​​超过购买一篮子证券所产生的回报。

通过确定一组证券的平均市盈率，这些相同的指标可以应用于整个股票市场。例如，截至2016年8月，标准普尔500指数的市盈率为25. 17倍。

国家可能会被视为高估或低估，这取决于其总收入倍数，这可能使其与或多或少的吸引力其他国家的投资者可能会考虑。

除了市盈率之外，还有一些其他指标，投资者可以在估值股票和国家时考虑。投资者也可能想通过考虑通货膨胀和货币波动等因素来使国家之间的这些比率正常化。诸如账面价值的指标也可以看看公允价值的有形折扣，而其他像P / E增长率（“PEG”）的比率占估值增长率。

风险调整回报

S&O 500中的大多数公司可能具有相当确定的风险状况，但在涉及国际投资时，风险在确定公允价值方面发挥重要作用。例如，与发达市场相比，新兴市场可能会以折扣价格收益倍数进行交易，但与这些市场相关的更大风险可能有利于贴现估值，因为投资者面临更大的损失风险。

投资者必须使用任何数量的不同技术，根据这些风险因素调整其估值模型。

虽然一些投资者从定性镜头来看待这些因素，但是有一些可以使用的量化措施，例如测量安全性随时间变化的β系数。这些风险措施可以用来建立一个在不同国家以标准化方式调整估值的方程式。

在这些因素中还有一些估值指标。例如，夏普比率衡量平均回报率减去无风险回报，并将其按投资回报标准差除以风险调整措施。这些措施可以作为国家和资产类别之间的比较标准，并且包括评估常见风险的“成熟”技术。

底线

在评估是否实行资本时，投资者必须远远超出国家的经济增长率。

而不是看头条经济指标，重要的是要仔细看看其股票市场的估值，并根据给定国家的风险调整估值。快速发展的国家由于其未来增长潜力，过高的股票市场和/或估值过高并不罕见。

最佳出发点可能是使用一些常见度量来衡量估值和风险因素，如夏普比率。